Ripple、SEC訴訟前にXRPを株主へ分配し清算を検討 4年・1億5,000万ドルの法廷闘争

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RippleはXRP Ledger上に機関投資家向けの担保付きレンディング機能を導入しようとしており、ステーブルコインやトークン化資産を担保にオンチェーンで借り入れを可能にする提案を後押ししている。設計では、与信審査そのものはオフチェーンで処理する一方、決済と担保のカストディはレジャー上で完結する。狙いは機関投資家の資金をXRPエコシステムに呼び込むことにあり、クロスボーダー送金にとどまらずストラクチャードファイナンスへとネットワークを広げる点にある。送金を軸に企業向けの訴求を続けてきたアルトコインにとって、プログラム可能なレンディング基盤を加えることは、大口保有者や財務部門に向けた実需とオンチェーン流動性を深める明確な一手だ。

XRPは、上場投資信託(ETF)資金の広範なローテーションを映す試金石としても浮上している。6月22日から26日までのフロー・データによれば、米国の現物ビットコインETFはこの期間におよそ17億9,000万ドルの流出、現物イーサETFも約2億7,350万ドルの流出を記録した。一方でXRPの現物ETF関連商品には2,299万ドルの純流入があり、HYPE連動の商品は約1億1,140万ドルを集め、Solana関連はわずかにマイナスへ傾いた。この明暗は一律のリスクオフではなく選別的なポジション調整を示すもので、資金の配分者は最大手2つの暗号資産ETFを圧縮しつつ、XRPを含む特定のアルトコイン商品へは慎重にエクスポージャーを積み増している。

ステーブルコインの普及も、Rippleのロードマップに追い風を与えている。韓国では、利用者約3,000万人を抱える国民的金融アプリのTossが、ウォン建てステーブルコインを基盤とする次世代の決済インフラの試験を開始した。日本では発行の基盤が整いつつあり、円建てのステーブルコインJPYCは上場企業の株主優待を含む消費者向けユースケースにすでに到達している。SBIグループは6月、国内初の信託型円建てステーブルコインとされるJPYSCを発行した。SBIはRippleとも提携し、米ドル連動のRLUSDを日本で正式に立ち上げており、地域のステーブルコイン整備で最も速く動く陣営の一つに位置づけられる。

最高経営責任者(CEO)のブラッド・ガーリングハウス氏は、同社が消滅寸前まで追い込まれていた経緯を明かした。カンザス大学ビジネススクールでの講演で同氏は、米証券取引委員会(SEC)が2020年に提訴した後、共同創業者のクリス・ラーセン氏とともにRippleの清算と、保有するXRPを持ち分に応じて株主へ分配する案を真剣に検討したと語った。無限の権限と資源を持つ政府を相手にするなら解散のほうが容易だったとしつつ、数百人の雇用を守るために闘う道を選んだと述べた。ガーリングハウス氏は4年間の法廷費用をおよそ1億5,000万ドルと見積もり、SECが同氏とラーセン氏を個人としても提訴したと指摘した。

Ripple経営陣の新たな証言は、2020年12月の社内がいかに絶望的だったかを一段と際立たせた。前最高技術責任者(CTO)のデビッド・シュワルツ氏によれば、経営陣は会社はもう終わりで救済不能であり、身を守るために和解すべきだという明確な法的助言を受けていた。シュワルツ氏は、SECがガーリングハウス氏とラーセン氏を個人として名指ししたのは、経営陣の決意を挫き早期の和解を強いるための計算された策略だったと主張する。ラーセン氏も、一部の助言者がRippleを救済不能とみなし、勝ち目のない訴訟にこれ以上の時間と資源を投じるよりも身を引くよう促していたと別途認めている。

Rippleは最終的に核心的な争点で勝訴した。アナリサ・トレス判事は、XRPそれ自体は証券ではないとの判断を下し、この判決は米規制当局がトークンをどう扱うかを左右するものとしてデジタル資産業界全体で注視された。両者は、SECの新指導部が暗号資産により融和的な姿勢を採ったことを受け、昨年5月に和解した。ガーリングハウス氏は、XRPの取引が通常およそ4秒で1セントに満たないコストで完了する点を強調し、その決済用途をビットコインと対比したうえで、Rippleが個人ユーザーではなく銀行や金融機関にソフトウェアを販売していると改めて述べた。

COINOTAG独自の42指標を統合したサポート/レジスタンス(S/R)スコアリングエンジンで読み解くと、XRPの現物価格は1.0944ドルで、日中1.30%安と、より大きな下落トレンドの中にある。エンジンは1.1187ドルのレジスタンスを、一目均衡表の基準線、R1ピボット、EMA20の重なりを背景に最大値の100点満点と評価し、ATR上限とR3による1.1475ドル(96/100)を第2の強い抵抗帯とする。下値では1.0701ドルが89/100(S3、スイングロー、ATR下限)となる。デリバティブの建玉は一方向へ大きく偏り、ロング/ショートの口座比率3.42(ロング77.4%)、建玉6億3,900万ドル、かろうじてプラスの0.0015%という資金調達率が、混み合ったロングを危うくしている。26/100の「恐怖」とRSI 44.17は慎重姿勢を促し、1.0701ドルを割れば反発シナリオは無効化、1.1187ドルを回復すれば1.2046ドルが視野に入る。足元の局面は弱気相場の性格を帯びる。