SBFの恩赦申請、司法省で塩漬け──FTX破綻の顧客損失は約80億ドル、FTT崩壊の代償が重くのしかかる

FTX創業者サム・バンクマン・フリード(SBF)氏が提出した恩赦申請は、米司法省の内部で手つかずのまま放置されている。ドナルド・トランプ米大統領が、ラッパーのショーン・「ディディ」・コムズ氏への恩赦を水面下で検討する一方で、暗号資産関連の大型案件は私的な協議に委ねられたままだ。トランプ氏は金曜日、ホワイトハウスでの会合を経て排出ガス規制に関連する6件の恩赦に署名した。関係者によれば、この会合は大気浄化法(Clean Air Act)違反の事案に絞られ、コムズ氏は当日の恩赦リストに含まれていなかった。こうした署名は既定路線の延長線上にある。昨年、トランプ氏は同様の改ざん容疑をめぐりワイオミング州の整備士に恩赦を与えており、6月29日の大統領令ではEPA(米環境保護庁)に対し関連法の執行順位を下げるよう指示していた。暗号資産関連の案件は、今のところ順番待ちの列に取り残されている。

バンクマン・フリード氏が司法省に正式な恩赦申請を提出したのは6月8日のことだ。FTXおよびその独自トークンであるFTXトークン(FTT)の崩壊、そして連鎖的なアルトコインの暴落に絡む25年の実刑判決について、ほぼ服役の中間地点で救済を求めた格好である。申請は係属中のままで、トランプ氏が動く兆しは見えない。同氏は1月のインタビューで、FTX創業者を恩赦する計画はないと明言しており、この立場を公に修正した形跡はない。当社が時系列を精査した限り、6月の申請以降、審理に実質的な進展は記録されていない。この停滞は、暗号資産史上で最も影響の大きい詐欺事件の一つを宙づりのまま残し、その決着を大統領の裁量に完全に委ねる結果となっている。

この申請は、バンクマン・フリード氏の法的な選択肢が狭まったまさにその時期に持ち込まれた。6月には連邦控訴裁判所が再審請求を退け、当初の有罪判決と25年の量刑がそのまま維持された。検察当局はFTX破綻による顧客損失を約80億ドルと算定している。これは暗号資産の歴史における最大級の詐欺の一つであり、破綻したアルゴリズム型ステーブルコインがもたらした被害に匹敵する規模だ。この数字は今なお、ワシントンが本件をどう扱うかを規定し続けている。控訴の道がほぼ尽きた今、大統領の恩赦こそが創業者に残された最も現実的な唯一の道となった。だからこそ、手つかずのホワイトハウス宛て申請が、市場がとうに決着済みと見なしていた本件に重い意味を持つのである。

この停滞は、バイナンス創業者チャンポン・ジャオ(CZ)氏の処遇とは鋭い対照をなす。トランプ氏は2025年10月21日、資金洗浄防止のコンプライアンス不備をめぐり4か月服役したCZ氏に完全な恩赦を与えた。バイナンス自体は米当局による関連告発を解決するため43億ドルの和解金を支払ったが、その創業者は自由の身となり、独自資産であるバイナンスコイン(BNB)もこの一件を無傷で乗り切った。一方の取引所創業者にはクリーンな恩赦、もう一方には沈黙という乖離は、政権による暗号資産関連の恩赦が、経歴の似た被告に対していかに選別的であるかを示す象徴的な参照点となっている。

立法府からの抵抗も、この分断を一段と際立たせている。シンシア・ラミス上院議員とルーベン・ガレゴ上院議員は、バンクマン・フリード氏へのいかなる恩赦にも反対する決議案を提出した。ラミス氏は上院で最も声高なデジタル資産の擁護者の一人として知られるだけに、この動きは異例なほど鋭い意思表示といえる。暗号資産業界全体には友好的な議員でさえ、数十億ドルもの顧客預金を消し飛ばしたFTX創業者には明確な一線を引く姿勢を示すものだ。正式に異議を唱えることで、両議員は恩赦の政治的コストを引き上げ、いかなる救済も、業界が規制当局と個人投資家の双方に対して長年示そうとしてきた説明責任とは相容れないものだと位置づけようとしている。

金曜日の水面下の協議で中心にいたのは、暗号資産関係者ではなくコムズ氏だ。この音楽界の大物は、2025年に売春関連の運搬に関する2件の罪で有罪となり、フォート・ディックス刑務所で4年余りの刑に服している。陪審は性的人身売買と恐喝の共謀については無罪とした。トランプ氏は、コムズ氏から恩赦を求める書簡を受け取ったと述べているが、1月時点ではまだ検討していないとしていた。今年初めには、建国250周年を記念して最大250件の恩赦を検討しているとの見方も浮上した。限られた大統領の関心をめぐり、暗号資産関連の申請が競い合う混み合った列である。

これらの糸を束ねると、一貫性ではなく近さと政治力によって描かれた恩赦の地図が浮かび上がる。CZ氏への完全な恩赦、SBF氏への沈黙、そしてコムズ氏をめぐる活発な協議──。暗号資産業界にとってのシグナルは、最も注目される被告の法的決着が、いまや裁判所と同じくらい大統領執務室を経由して決まるという事実だ。神経質な相場を背景に、当社の集計データは恐怖・強欲指数(Fear & Greed Index)を22──「極度の恐怖」と示し、ビットコインドミナンスは69.3%、暗号資産の時価総額合計は約1兆8,100億ドルと、過去最高値を大きく下回る水準にある。トレーダーと彼らが用いるAIトレーディングボットは、恩赦ではなく説明責任をこのセクターのリスクプレミアムに織り込んでいる。当社の見立てでは、FTXへの恩赦は市場がまるで身構えていない、正真正銘のサプライズとなるだろう。