StarkWareのCEO、ビットコイン(BTC)の2,100万枚上限を撤廃し年4%インフレ導入を提案

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StarkWareの最高経営責任者エリ・ベン=サッソン氏が、ビットコイン(BTC)の2,100万枚という発行上限を撤廃し、年4%の固定インフレ率へ移行すべきだと提案した。暗号資産業界で最も古い論争のひとつが、これで再燃した格好だ。同氏は火曜日のX投稿で、秘密鍵は絶えず失われ続けており、十分に長い時間軸で見ればほぼ全てのコインが動かせなくなるため、固定上限は「理にかなわない」と主張した。4%という数字については、人類の人口増加率におおむね一致すると説明し、インフレ率を固定すれば希少性は損なわれるどころか維持されると強調した。この発言にビットコインコミュニティは即座に反発し、ネットワークの中核的な価値提案を突く議論が改めて火を噴いた。

同氏の論拠の軸は、失われた鍵という前提にある。ビットコインにパスワード再設定の仕組みは存在せず、保有者が秘密鍵を紛失すればコインはチェーン上に記録として残り続ける一方、二度と動かせなくなる。議論のなかで引用された独立系の推計では、恒久的に失われた供給量はおよそ230万〜370万BTCとされ、一部の集計では400万BTC近くに達する。ベン=サッソン氏はこの目減りを根拠に、硬直的な上限は数十年単位でビットコインの使い勝手を徐々に低下させると論じた。この見方は、失われたコインを欠陥ではなく流通供給量を静かに引き締める「機能」として扱ってきた保有者の伝統的な立場を、真っ向から覆すものだ。

批判派は上限を譲れない一線として即座に擁護した。多くの保有者にとって2,100万枚という制限は、ビットコインの「デジタルゴールド」という物語と、通貨供給量を厳格に限定することで通貨価値の希薄化を防ぎ、理論上は長期の購買力を守るというオーストリア学派経済学の土台を支えている。反対派は、上限を引き上げればビットコインとインフレ型アルトコインとの区別が崩れ、貨幣実験たらしめてきた性質そのものが剥ぎ取られると警告した。ベン=サッソン氏は、インフレ率が固定かつ予測可能である限り希少性は生き残ると反論したが、供給量の絶対的な確実性を拠り所とするコミュニティの反応を和らげるには至らなかった。

この論争は、著名な保有者が失われたコインを意図的な「贈与」として扱う姿勢にも再び光を当てた。Strategyの会長を務めるマイケル・セイラー氏は、自身の死後に個人保有ビットコインの秘密鍵を破棄する意向を示しており、これを残る全保有者の持ち分をわずかに希少化させる「比例配分による貢献」だと表現している。この哲学こそ、ベン=サッソン氏が挑もうとしている正統派の立場を端的に示すものだ。恒久的な喪失は塞ぐべき漏れではなく、鍵を安全に守り続ける者への価値の再分配として位置づけられる。セイラー氏の姿勢は、失われた供給を新規発行で補おうとするいかなる提案も、なぜ強烈なイデオロギー的抵抗に遭うのかを物語っている。

技術的な反論は分割可能性に集中した。ある批判者は、1ビットコインが1億サトシに分割できる点を指摘し、ネットワーク全体では約2,100兆もの最小単位が存在するため、利用可能な供給が細っても十分に流通し得ると論じた。ベン=サッソン氏はこれを一蹴し、そのサトシもまた同じ運命をたどり、十分に長い時間軸のなかで鍵が失われるにつれてゼロへ向かうと主張した。このやり取りは哲学的な対立を一段と鮮明にした。反対派はほぼ無限に近い粒度を希少性懸念に対する恒久的な緩衝材と見なす一方、ベン=サッソン氏はどれほど小さな単位であっても、彼の描く緩やかな浸食に等しくさらされていると捉えている。

妥協の道筋は思わぬところから浮上した。Zcashの創設者ブライス・「ズーコ」・ウィルコックス氏が、代替案として「バーン・アンド・リイシュー(焼却と再発行)」モデルを提示したのだ。これは、証明可能な形で失われたり焼却されたりしたコインを再び流通に戻しつつ、絶対的な供給上限は固定したまま維持するという設計である。ベン=サッソン氏が指摘する使い勝手の問題に対処しながら、ビットコイナーが決して手放さない2,100万枚という神聖な上限を侵さずに済むよう狙ったものだ。悪名高いほど保守的なビットコインの仕様変更プロセスを、この種の仕組みが通過できるかは疑わしい。だがその登場は、永遠に失われたコインをどう扱うかという根底の問いが消え去らないことを示している。

こうした金融政策を巡る喧騒に対し、当編集部の相場観はあくまで価格水準に軸足を置く。直近の値付けでビットコインは6万2,552ドル付近で取引され、日中では1.13%安、テクニカル上は下降トレンドにある。RSIは48、MACDでは強気のクロスが観測され、下押し圧力の後退を示唆している。当社独自の42指標を統合したスコアリングエンジンは、6万3,638ドルの抵抗線を80/100と最も強い上値ゾーンに評価しており、R1ピボットとフィボナッチ0.236、出来高のポイント・オブ・コントロールが重なる点が根拠だ。下方では、6万1,893ドルのサポートがSMA-20と一目均衡表の雲の下限を背景に73/100と評価される。デリバティブは慎重ながら買い優勢で、資金調達率は0.0037%と控えめ、建玉は120億5,000万ドル近辺、ロング・ショート比率は1.72(ロング63%)だ。恐怖・強欲指数が20(極度の恐怖)にある局面で、6万1,893ドルを明確に割り込めば短期の強気シナリオは無効化され、5万7,800ドルの棚が視野に入る。