Strategy、優先株自社株買い枠を20億ドルに倍増—Bitcoin(BTC)調達の柱STRC守り

Strategy、STRC自社株買いを拡大

世界最大の企業系Bitcoin(BTC)保有者であるStrategyが、資本管理の照準を自社の優先株に向けた。同社の公式発表によれば、8月31日から9月7日にかけてSTRC株計181万8,085株を平均約97.36ドルで買い戻し、総額は約1億7,600万ドルに達した。あわせて、優先証券を対象とする自社株買い枠「デジタルクレジット証券リパーチェスプログラム」を10億ドルから20億ドルへと倍増させた。

狙いは明快だ。BTC購入資金の調達手段である変動利回りの永久優先株STRCを、額面100ドル近辺に釘付けにすることにある。普通株と異なりSTRCは配当を支払い、同社の主要な資金調達チャンネルの一つとして機能する。経営陣は、額面を下回って取引された場合は買い戻し資金をSTRCに振り向ける方針を明言しており、市場はその公約を評価した。STRCは前日終値の97.75ドルから0.3%高の98.04ドルで引け、寄り付きでは98.20ドルまで買われた。これは約3か月前、6月以降で最も高い水準だ。STRCの回復は単一の銘柄にとどまらない意味を持つ。優先株セクションの安定こそが、Strategyが今後も額面で新証券を発行し、BTC購入資金を捻出する前提条件だからだ。

見逃せないのは、開示に新規のBTC購入が記載されていない点だ。期間中、StrategyはBTCを一切取得せず、9月7日時点での戦略的Bitcoin準備は845,050 BTCのまま据え置かれた。累積取得コストは約637.3億ドル、1枚あたりの平均取得単価は約75,412ドルとなる。業界の他の企業ファイナンスを桁違いに上回るこの巨大ポジションを動かさなかった判断は、今週の資金は優先株の資本構造修復に使う方が価値が高い、という経営陣の優先順位を示すものだ。企業のBitcoin採用を注視する市場参加者は、この選択を精査することになるだろう。

Strive、1,375 BTCを追加購入

一方、Strategyが様子見に回ったのに対し、Bitcoinトレジャリー企業のStriveは積み増しを継続した。9月8日に米証券取引委員会(SEC)へ提出した8-Kによると、Striveは8月31日から9月4日にかけて1,375 BTCを総額約1億900万ドル、平均79,281ドルで取得した。これにより保有量は23,156 BTCから24,531 BTCへと拡大し、企業セグメント内でも最も急成長しているクジラの一つに名を連ねている。

会長兼CEOのMatt ColeはX上で、今週調達した資本の70%が同社の優先株SATAの販売によるものだと明かした。SATAの名目発行残高は9億9,900万ドルまで増えており、Coleは「10億ドルの壁を破る時だ」と書き込んだ。チーフリスクオフィサーのJeff Waltonは、週次の保有増加率が5.9%に達し、5%超えが3週連続となったと付け加える。Striveは年末までに43,514 BTCを保有するTwenty One Capitalを抜くことを公言しているが、残り約16週間でこの目標を達するには週あたり約1,200 BTCのペースが必要だ。

この優先株を軸とした資金調達エンジンは、日本のMetaplanetとの対比で際立つ。Metaplanetは約43,000 BTCを保有するが、mNAVが1を下回ったことを受け積み増しを停止し、自社株買いへと方針転換。9月8日の終値は244円だった(当社のMetaplanet内部者株凍結関連報道を参照)。優先株発行は下落局面でも持続的な買い需要を生む、と擁護派は主張する。一方、懐疑派はStrategy自身のSTRCが額面を割り込んだ事実を挙げ、この構造は依然として本格的な調整局面を乗り切った実績がないと反論する。Striveが現ペースを維持する限り、Strategyの845,050 BTCが圧倒する首位の後ろで、2位を巡る企業間レースは毎週混迷を深めていく。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

79,276ドルの抵抗線に注目

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、79,276ドルの抵抗線を79/100と評価した。一目均衡表の転換線、ピボットポイント、フィボナッチ0.114の合流が根拠だ。一方、77,648ドルのサポートはフィボナッチ0.214、20日EMA、S3により78/100を記録している。現物は24時間で0.41%安の78,718ドルで取引され、RSIは60.11、MACDは上昇トレンド内で弱気シグナルを点灯させている。トレンドの基調自体は、当社が先に報じたゴールデンクロス分析で確認済みの上昇局面だ。デリバティブの建て玉データは健全で、ファンディングレートは0.0040%、未決済建玉(OI)は154.9億ドル、ロング/ショート比率は1.40(ロング58.3%)。Fear & Greed Indexは66「Greed」を示す。日足で79,276ドルを上抜ければ80,885ドルが次の目標となり、77,648ドルを割り込めば強気シナリオは無効となる。