Strategy、3,588 BTCを約2億1,600万ドルで売却──初の大規模準備売却でnever-sell路線を転換

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かつてMicroStrategyとして知られた企業向け財務会社Strategyが、保有するビットコイン(BTC)のうち3,588 BTCを約2億1,600万ドルで売却した。2020年に同資産を採用して以来、初の大規模な準備売却である。同社のIR開示によれば、平均売却価格は1枚あたり約6万200ドルで、取得平均コストの約7万5,700ドルを大きく下回った。売却後の保有量は843,775 BTC、現金準備は25億5,000万ドルとなっている。マイケル・セイラー最高経営責任者(CEO)は、売却資金を同社のデジタル・クレジット優先証券にかかる配当義務の履行に充てると説明した。この売却は、2025年10月に付けた過去最高値から52%下落した局面で実施され、長らく同社のプレミアム評価を支えてきた「決して売らない(never-sell)」路線からの明確な転換を印象づけた。

Hut 8が過半数を出資し、トランプ・ファミリーが支援するAmerican Bitcoin Corp(Nasdaq: ABTC)は、財務保有量が8,000 BTCを突破したと明らかにした。IR開示では、2025年末時点の約5,401 BTCから積み増しが進んだ形で、半年でおよそ50%の増加に相当する。共同創業者のエリック・トランプ氏は、この積み増しを規律ある大規模な取り組みと位置づけた。人工知能(AI)データセンターへ軸足を移すマイナーとは異なり、American Bitcoinは自社採掘と市場での買い増しの双方を強化し、収集する資産の価格に自らの命運を直接結びつけている。現在の保有規模では、同社は企業のビットコイン保有者の中でも上位に位置する。

オンチェーンデータによれば、BlackRockはさらに300 BTC、約1,877万ドル相当を、現物ETFの保管を担うCoinbase Primeから引き出した。市場心理が悪化する局面でも、機関投資家による着実な積み増しが続いていることを示す動きだ。プライム・ブローカレッジのウォレットからの引き出しは、売却ではなくコールドストレージへの移動を示唆するのが通例で、当デスクによるフロー分析もこの見方を裏づける。より大規模な企業売却が同じセッションで発生する中でのタイミングは、パッシブ運用の需要とアクティブな財務管理との間に生じた乖離を浮き彫りにする。大口保有者にとって、現在の下落局面での価格軟化は、割安に積み増す好機を開いている。

Riot Platformsは、約3,090万ドル相当の500 BTCをNYDIG Custodyへ入庫した。オンチェーンアナリストが売却準備の可能性が高いと指摘した動きだ。この送金は2つのトランシェに分割され、内訳は413.793 BTC(約2,557万ドル相当)と86.207 BTC(約533万ドル相当)だった。清算に用いられる保管先への入庫は、しばしばマイナーによる分配に先行する。ブロック報酬が運営コストを賄えなくなる弱気相場で繰り返し表面化する圧力要因だ。Riotの動きは、上場マイナーが新規採掘したコインを現金化し、拡張投資や債務返済に充てる広範なトレンドに沿うもので、すでに企業売却を消化しつつある市場に追加供給をもたらす。

ウォール街の幹部が公にビットコインを詐欺と切り捨ててから10年、機関投資家の姿勢は完全に反転した。2013年設立のGrayscale Investmentsは、現物コインをGrayscale Bitcoin Trust(GBTC)に包み込むことで初期の規制上の回避策を構築し、暗号資産取引所に直接触れることなくエクスポージャーを得られる、馴染みのある上場商品をファンドに提供した。かつてCEOがビットコインを取引した従業員を解雇すると公言したJPMorganは、いまや現物ビットコインETF株の設定・償還を担う最大級の指定参加者(AP)の一角を占める。この軌跡は、既存金融があからさまな嘲笑から、規制対応商品を支える「配管」へと転じ、コンプライアンスに準拠したチャネルを通じて静かにエクスポージャーを積み上げてきた過程を映し出している。

American Bitcoinは資本構成も見直した。6月22日の株主総会での承認を経て15対1の株式併合が発効し、7月6日から併合調整後の基準で株式が取引されている。同社の事業データは採掘採算の改善を示す。第1四半期の生産量は817 BTCに達し、1枚あたりのオールインコストは前四半期の4万6,900ドルから23%低下し、約3万6,200ドルとなった。カナダ・アルバータ州ドラムヘラーでの11,298台の新規ASICマイナーの投入により、処理能力は約3.05 EH/s増加した。それでも同社は、第1四半期に6,210万ドルの売上高に対して8,180万ドルの純損失を計上し、拡張への多額の支出を反映した。

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、6万7,046ドルのレジスタンスを77/100と評価し、最も強い上値抵抗と位置づける。ケルトナー・アッパー、フィボナッチ0.382、一目均衡表の先行スパンBの重なりが背景だ。より近いレジスタンスの6万3,799ドルは、フィボナッチ0.236と高出来高ノードの集積で69/100となる。下値では、6万3,561ドルのサポートを73/100(ピボットポイント、MACDクロス、コントロールポイント)、6万1,947ドルの節目を70/100(SMA20、ボリンジャーミッドライン)と採点する。デリバティブは慎重ながら建設的で、資金調達率は0.0057%、建玉は約122億ドル、ロング・ショート比率1.78はアカウントの64.1%がロングに傾いていることを示す。恐怖・強欲指数が27(恐怖)、RSIが51という状況下で、6万1,947ドルを日足終値で下回れば強気シナリオは無効となる。