トランプ氏が1%利下げを要求、Bitcoin(BTC)は7万6,000ドルを維持

トランプ氏、1%への利下げを要求

ドナルド・トランプ大統領は水曜日、連邦準備制度(FRB)に政策金利を1%以下へ引き下げるよう要求した。これは、中央銀行が約3年ぶりの利上げを実施してからわずか数時間後のことである。連邦公開市場委員会(FOMC)は全会一致で、誘導金利の目標範囲を3.75%~4%へ引き上げることを決めた。ジェローム・パウエル氏から交代したケビン・ウォーシュ新議長の就任後、初の利上げとなる。同時に公表された見通しでは、委員18人のうち16人が年内にあと1回の利上げを想定しており、7月時点の見通しから踏み込んだ内容に変わった。実務的には2026年内の追加利上げが議題に載ったことを意味し、市場は一段の引き締めと、先鋭化する政治的対立の両方を織り込む必要に迫られている。声明文では、インフレの一因を供給ショックに求める従来の文言が削除され、今回の利上げが2%の物価目標への早期回復を支えるとする見解に改められた。全会一致という結果自体がメッセージだ。ウォーシュ議長の強硬路線に反対する1票もなく、大統領からの圧力が強まるなかで委員会は引き締め政策の下に結束したことを示している。

トランプ氏は発表の数時間後、自身のSNS(Truth Social)で不満を吐露した。米国の信用力をもってすれば、ほぼゼロに近い調達コストが正当化されるはずだという論法である。「合衆国のために金利を下げろ。迅速にだ!」と同氏は投稿に書いた。さらに、貿易黒字国からの輸入を抑制すれば連邦歳入が年間1兆5,000億ドル以上増える可能性があるとの主張を展開した。これは以前から同氏が同様の形で繰り返してきた主張であり、ファクトチェック機関は誇張されていると指摘してきた。この発言は、ウォーシュ氏がFRBの指揮を執って以来、燻っていた対立を再燃させるものであり、この指導部交代の間に利下げは一度も実施されていない。ホワイトハウスのカッシュ・デサイ報道官は、トランプ大統領は今もFRBの独立性を「間違いなく」信じているとしつつ、大統領が公の場で圧力をかけ続けていると述べた。

Bitcoinの決定後の値動き

Bitcoin(BTC)は水曜日の決定の直後、数分間は切り返したものの、日足ベースでは下落したままだった。執筆時点のリアルタイム価格では約7万6,230ドルに位置しており、タカ派的な価格再評価がリスク資産全体に波及するなか、7万6,000ドルの大台を維持している。切り返しは数分で失速し、当日の下落はそのまま確定した。金(ゴールド)も同じ瞬間に急騰したが、上昇分をほぼ吐き出した。当社デスクはこの値動きを、利上げ自体はすでに織り込み済みで、それ以降の進路はなお不確定という市場の解釈を映すものと読んでいる。伝統的な避難資産ですら持続的な買いが付かなかったこと、金の当日中の失速がそれを裏付ける。先物市場が年内のもう一段の引き上げをまだ織り込んでいるなか、ウォーシュ議長の次回記者会見が、トランプ氏の圧力工作がエスカレートするかどうかを左右する焦点となる。7万6,000ドルラインは短期的な市場の物差しとして機能し、議長が発言するまで相場のトーンを決めそうだ。この要求は孤立した爆発ではない。トランプ氏は早くも9月4日、FRBが緩和を拒むなら黒字国との貿易関係を断つと警告しており、これは主要貿易相手国の大半に及ぶ動きである。暗号資産にとってこの対立は両刃の剣だ。FRBが引き締めを続ければ、従来リスク資産を牽引してきた流動性が吸い取られる。利回りのない資産の保有機会費用は、金利が高止まりするほど重くなるからである。一方、中央銀行の独立性を巡る公然たる衝突は、機関投資家の資金を現物ETFに引き寄せてきた通貨の信用棄損(デバッセメント)の物語を復活させる。Bitcoinは依然として過去最高値から大きく下に位置しており、金利感応型の株式、たとえばNVIDIAなども同じマクロ的な再評価を受けている。つまりこれは暗号資産固有の話ではなく、資産横断的なストーリーなのである。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

中立な地合い、タカ派のFRB

COINOTAGの集計市場データはこの対立を冷静に映す。当社の恐怖・強欲指数(Fear & Greed Index)は51/100で、しっかりと中立を示している。Bitcoinの追跡市場に占める比率は68.2%、追跡対象の総時価総額は約2兆2,500億ドルだ。この中立性は、タカ派のFRBと正反対を要求するホワイトハウスの間で立ち往生する市場の姿を捉えている。金利の道筋が明確になるまで、トレンドフォローよりもレンジ相場が続くと見るのが自然だろう。