英国FCAが規制対象ガイダンスを最終化、Bitcoin(BTC)関連企業は9月30日に認可申請窓口

9月30日の認可申請窓口

英国の暗号資産規制体制が申請準備段階に入った。金融行為監視機構(FCA)は9月16日、規制対象の最終ガイダンスを公表した。これは認可申請の受付開始日である9月30日の2週間前であり、新体制が発効する2027年10月25日の約13か月前にあたる。監督当局自身の通知は、新ルールの下で承認を必要とする製品・サービスの範囲を明示しており、これまでの暫定的な登録制度の寄せ集めを、本格的な認可プロセスへと置き換えるものだ。

ガイダンスの対象には、要件を満たすステーブル(Stablechain)系ステーブルコインの発行、暗号資産取引所の運営、デジタル資産の売買、取引の仲介、暗号資産の保管、ステーキングサービスの手配が含まれる。FCAは企業側の自己申告による業務説明を受け入れるのではなく、実際に実行している機能を評価する。そのため、Bitcoin(BTC)からSolanaネットワークの資産まで上場する取引プラットフォームは、サービスラインごとに必要な認可を個別に見極めなければならない。ステーブルコイン発行者は、裏付け資産、資産保護、開示、償還を網羅する要件の対象となり、この区分はTetherのUSDTや、同社が構築中のUSDTネイティブチェーンを含むトークンに及ぶ。一方カストディアンは、顧客の暗号資産が取引所上にあるか、AIクリプトウォレットに代表されるようなTangemウォレット型の消費者向け保管に移されるかを問わず、安全保管基準に拘束される。

注目すべき期限は2つある。移行措置を求める企業は2027年2月28日までに申請しなければならず、それ以降に申請した企業は新ルール開始時に同じ扱いを受けられない可能性がある。英国のマネーロンダリング対策制度における既存登録は自動的に移行せず、他のFCA認可をすでに保有する事業者は、規制対象の暗号資産業務を行うために認可の変更手続きが必要になる場合がある。FCAの消費者・決済・競争担当エグゼクティブディレクターのDavid Geale氏は「規制への準備は、自社のビジネスにこの体制がどう適用されるかを理解することから始まる」と述べ、このガイダンスが企業側が求めてきた「明確さ」をもたらすと付け加えた。申請前面談やウェビナーも計画されており、FCAハンドブック、認可プロセス、健全性要件について企業を案内する。

貴族院、財務省戦略を審議

議会はFCAの実施作業を取り巻く政策の枠組みを広げつつある。9月、貴族院は金融サービス・市場法案の修正案を賛成194、反対138で可決し、財務省に対して法案成立から12か月以内に、暗号資産、ステーブルコイン、トークン化証券、デジタル金融インフラを網羅する国家デジタル資産戦略を策定することを義務付けた。この修正案が最終法に残れば、財務省の政策立案に正式な期限が課されることになる。FCAはトークン化資産にも動いている。今月、一部のトークン化ゴールド製品を集団投資スキームおよびオルタナティブ投資ファンドの規則から免除すべきかどうかについて業界の意見を募集し、イングランド銀行とともに、証券、担保、クリアリング、決算を含む卸売市場向けのトークン化ロードマップを年内に計画している。

規制対象の射程は国境を越える。英国顧客にサービスを提供する海外企業、つまり米国の取引所、カストディアン、ステーブルコイン事業者、ステーキング提供者は、本社機能が米国に留まる場合でも英国の認可を必要とする可能性があり、SEC、CFTC、州規制当局の承認がその代わりにはならない。ワシントンとの対比は際立っている。上院のCLARITY法案に対する手続採決が否決されたことで、市場構造法案が停滞するなか、連邦機関は既存ルールの適用を続けており、RippleのXRPのような資産のトークン分類から戦略的Bitcoin準備金構想に至るまで、米国の政策議論は未確定のままだ。対照的に英国は固定の発効日と明確な申請窓口を提示しており、最高の暗号資産取引所ランキングの常連を含む英国向け取引プラットフォームは、9月30日を前にガイダンスに対して各サービスを照合する作業を迫られている。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

FCAの10月協議を待つ

ここで要となる文書は、当局の政策声明PS26/18だ。最終化された規制対象ガイダンスは、要件を満たすステーブルコインの発行、取引プラットフォームの運営、売買、取引仲介、暗号資産の保管、ステーキングの手配が、2027年10月25日に体制が発効すると同時に認可対象内に収まることを確定させた。これは協議草案ではなく最終ガイダンスだが、10月には英国の要件適合ステーブルコイン、自己勘定取引、マーケットメイキング、分散型プロトコルに関する targeted な更新が予定されている。次の決断は2つの机に委ねられている。9月30日に申請審査を開始し10月の協議を実施するFCAと、法案に修正案が残る限り対応を迫られる財務省だ。