米財務省の買い戻し倍増でZcash(ZEC)が9%高の557ドル

Zcash(ZEC)は8月19日、約9%上昇し、セッション高値の557ドルに達した。米財務省が債券買い戻しプログラムを倍増して40億ドルにすると発表したことがマクロ要因となり、アルトコイン市場全体を押し上げた。ZECの上昇のほとんどは約1時間の取引に集中しており、トークンは503ドル台から557ドルまで急伸し、時価総額は約93億ドルに拡大した。この財務省発表はイーサリアム(ETH)にも追い風となり、2カ月以上ぶりに2,000ドルを回復。発表前は8月8日以降、断続的に1,900ドルを上回る場面はあったものの、大半の時間帯で1,900ドルを下回って推移していた。ETHは2,112ドルの日中高値を付けた後、2,090ドルを下回る水準で推移。時価総額は約2,300億ドルから約2,510億ドルへと約10%近く膨らんだ。ビットコイン(BTC)も同じセッションで一時7万ドルに接近した。リスク選好的な流れにより、全アルトコインの合計時価総額は約1カ月ぶりに1兆ドルを回復した。「プライバシー」セグメントではZECがアウトパフォームした一方、Monero(XMR)は約0.9%下落。HYPE、XRP、SOLはそれぞれ6%超上昇し、XLMは約7.5%高。LEOとTRXは下落銘柄の一部となった。MNファンドの最高投資責任者であるMichaël van de Poppe氏はソーシャルメディアへの投稿で、イーサリアムのブレイクアウトを「見事だ」と評し、2,000ドルを維持できれば2,250ドル、2,465ドルの高値、最終的には2,900ドルへの道が開かれるとの見解を示した。さらに、高値圏の更新が続けば弱気相場の終了が確認されると付け加えた。ZECにとってこのセッションは、マクロの流動性シグナルがダイレクトにプライバシーセクターへ波及し得ることを改めて示すものとなった。上昇のほぼ全てが財務省発表直後に発生しており、需要の緩やかな積み上げではなく、フロー主導の勢いが際立った。

価格高騰と並行して、Zcashの機関投資家向けインフラも8月18日から19日にかけて前進した。Grayscaleは米国証券取引委員会(SEC)に提出したZcash Trustの登録届出書の4回目の修正で、現物ETFへの転換を盛り込んだ。当デスクが確認した提出書類には、信託がNYSE Arcaにティッカー「ZCSH」で上場する計画が明記されている。また、Grayscaleの親会社であるDigital Currency Group(DCG)の子会社、DCG International Investmentsが、同信託を通じて200,000 ZEC(現在の市場価格で約1億1,000万ドル)の取得を協議中であることも開示された。Grayscaleはこの取り決めが拘束力を持たないことを強調しており、実際に取得されるトークン数は増減する可能性があり、購入が行われない可能性もあるとしている。同運用会社はこれまでに、ステーキング特化型のAvalancheファンドやHyperliquid現物ETFなど、複数のアルトコイン商品を立ち上げてきた。現在は未上場のZCSHに関する取引データを見ると、2025年11月には出来高が2,300万ドルを超えたものの、6月以降は500万ドルを下回って推移しており、ETF転換が拡大を目指すセカンダリー市場の規模は現状限定的であることが分かる。マイニング面では、ナスダック上場のCypherpunk Technologiesが8月18日、Cypherpunk Miningの稼働開始を発表。Zcashネットワーク上で直ちに最大規模の施設となったと説明している。同社はプライバシー技術企業であり、ZECを蓄積するトレジャリー運用会社としての立場も併せ持つ。設備は米国内の複数拠点にまたがり、ネットワーク全体のハッシュレートの相当なシェアを占めるとしている。同社はこの体制により、投資家はマイニングの経済性とZcash保有価値の両方にエクスポージャーを得られると述べた。上場計画、DCG関連会社によるトークン取得の可能性、新たなマイニング能力。これらが揃い、従来は主に小売取引所で取引されてきた資産の機関投資家向けフットプリントが広がりつつある。

両者の流れを総合すると、Zcashを巡っては「勢いを増すプライバシー資産」と「拡大する機関向けレール」という収斂するストーリーが見えてくる。主要な裏付け文書は当デスクが確認したSECの登録届出修正書類であり、GrayscaleがNYSE ArcaにZCSHとして信託を上場する意向であること、DCG関連会社が200,000 ZECの購入を交渉中であることが開示されている。このコミットメントは拘束力を持たないが、公式書類に記載された事実として、機関投資家の関心を示す具体的なマーカーとなる。財務省主導の上昇はマクロの追い風を加え、Cypherpunkの新規マイニング能力は供給側の構築を強化する。スポットデータでは、ZECは過去24時間で約10.8%上昇している。次のカタリストは、SECが転換を承認するかどうか、そして購入が拘束力を持つものになるかどうかだ。