XRP、過去最高値3.65ドルから70%安 ピークから1年

暗号資産リップル(XRP)が過去最高値3.65ドルを記録してから、本日でちょうど1年が経過した。現在の価格はその水準を約70%下回る。2025年7月17日に付けたこの高値は、7年以上にわたる長い雌伏の期間に終止符を打ち、2018年サイクルで立ちはだかっていた3.40ドルの上値抵抗をようやく突破した瞬間だった。ただ、当社デスクが12カ月チャートを読む限り、結論は明快である。ブレイクアウトはほぼ即座に否定された。8月初旬には3ドル台を割り込み、その後の数週間で3.40ドルを再び試す場面こそあったものの、勢いが戻ることはなかった。以降XRPは1.08ドル近辺で推移しており、米大統領選後の上昇分はすべて消えた。

下落の道のりは一直線ではなく、たった1営業日が損害の大半を生んだ。10月のレバレッジ解消局面で、XRPは主要取引所で約1.60ドル、板の薄い市場では1.10ドルまでヒゲを伸ばした後、数日のうちに2.60ドルまで戻した。だが、この反発がレンジ最後の防衛線となった。続く数カ月で2ドルのサポートを完全に明け渡し、心理的節目である1ドルラインを試し始める。今のところ死守してはいるが、余裕はない。この一連の値動きが示すのは、戻りを試すたびに一段と低い水準で売られてきた市場の姿であり、単発のショックというより弱気相場の教科書的な兆候といえる。

高値圏で飛び交った予想は、いまやサイクルトップ特有の心理を示す格好の事例として読める。XRPが3.50ドルを突破した当時、慎重派でさえ次の目標を5ドルと置き、大勢は10ドル台前半を見込んでいた。どちらも実現していない。それらの目標値と現在の1.08ドルとの落差は、大型アルトコインの垂直的な上昇が新たな上昇局面の起点ではなく、むしろ分配(ディストリビューション)の合図になりやすいことを改めて突きつける。当社デスクが繰り返し立ち返る論点はこうだ。この12カ月はリップル固有の崩落なのか、それとも異常に伸びきったバリュエーションから始まっただけの、ごく普通の弱気相場の調整なのか。この間、エコシステム側ではETFの上場や買収といった前進があったにもかかわらず、である。

この論争を仕切り直し得る目下の触媒が、リップル社による規制面での働きかけだ。同社は、デジタル資産の監督権限をSECとCFTCに振り分ける市場構造法案「Clarity Act」の前進を求め、米上院議員へのロビー活動を継続している。並行して、ステーブルコイン規制法案も議会で審議が進む。こうした働きかけが強まる中、XRPは1.09ドル近辺で取引されていた。商業上の理屈は単純だ。トークンがいつ有価証券に該当するのかを法律で定義できれば、リップル社の米国機関投資家向けビジネスにのしかかる最大の重石が外れる。ただし成立は確定していない。本会議での採決日程は組まれておらず、法案文が委員会を通過するまで、Clarity Actを前提とした価格目標は開示済みの事実ではなく憶測の域を出ない。

相場全体の基調は、リップルのエコシステムの外側から決められている。2024年から2025年にかけてのXRPの約700%上昇を的中させたことで知られるテクニカルトレーダーは、ブロックチェーン資産の代表格であるビットコインが中期サイクルの分岐点に到達したと指摘し、その境界線を6万1,000ドルに置く。ビットコインは長引いた6月の下落からの短期的な反発を経て、6万2,500〜6万3,500ドルのレンジで取引されている。この見立ては日中のノイズを意図的に無視する。重要なのは月足の終値だけだという立場だ。7月の終値が6万1,000ドルを上回れば蓄積(アキュムレーション)シナリオが裏付けられ、同水準以下で引ければ今回の反発は戻りにすぎず、戦略的サポート帯である4万5,000ドルへの道が開く。

この見立てがXRPにとって重要なのは、両者の相関の効き方に理由がある。XRPの大きな値動きは、ビットコインが保ち合うか、明確なトレンドを描くときに起こりやすい。そして10:00 UTC時点でBTCドミナンスは69.6%に達しており、アルトコインに回る流動性は細いままだ。実務的にいえば、XRP保有者は自分では制御できない水準にエクスポージャーを負っている。ビットコインが月足終値で6万1,000ドルを割れば、4万5,000ドルのシナリオはほぼ確実にXRPを1ドルの床から引きずり下ろすだろう。逆もまた真である。月足での維持が確認され、ワシントンでの立法が前進すれば、XRPはピーク以来初めて、上下双方向の本物の触媒を手にすることになる。

COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、1.0971ドルのレジスタンスを77/100と評価し、これが現在の板で最も強い水準となっている。根拠はボリンジャーバンド中央線、SMA 20、LVN(低出来高帯)、一目均衡表の基準線が重なる点だ。XRPは10:00 UTC時点で1.0866ドル、日中では1.97%安。直近のサポートはフィボナッチ0.114とS1ピボットが重なる1.0755ドルで64/100、より深い構造的サポートはドンチャン下限とケルトナー下限が位置する1.0302ドルで62/100となる。警戒すべきはデリバティブのポジションだ。建玉データによれば、資金調達率(ファンディングレート、無期限先物の価格を現物に寄せる調整コスト)は6億7,300万ドルの建玉に対して0.0008%とほぼ中立ながら、ロング/ショートのアカウント比率は3.25、すなわち76.5%がロングに傾いている。Fear & Greed指数が27という環境下でのこの偏りは、下方向のロスカット連鎖の燃料になりかねない。一方でRSIは44.67、MACDは強気クロスを示しており、1.0971ドルの奪回を支持する。1.0302ドルを日足終値で割り込めば、このシナリオは無効となる。