XRP現物ETFの累計純流入が15億ドルを突破

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米国のファンドデータによると、決済特化型アルトコインであるXRP(XRP)の現物ETFが需要面で過去最高水準に達し、米国上場のスポットファンド7本の累計純流入が15億ドルを記録した。ただし、このマイルストーンは価格の軟調と裏腹の関係にある。7本合計の純資産総額は9億8,870万ドルにとどまり、XRPの時価総額に対する比率はわずか1.48%だ。累計流入と現在の資産残高の間には5億1,100万ドルの乖離があるが、これは投資家の解約ではなく評価損によるものである。ファンドの保有量はトークン価格の下落にもかかわらず増加し続けている。ETFスナップショット時点でXRPは約1.07ドルで取引されており、2025年7月につけた高値3.66ドルから約71%下落、年初来では40%超の下落率で弱気相場の只中にある。月次の設定活動は初期の急増後、急激に鈍化した。純流入は5月の1億3,100万ドルから6月に5,900万ドルへ、7月には約1,230万ドルへと縮小し、2カ月間で90%超の減少となっている。7月には6営業日で純設定がゼロとなり、7月29日にはFranklin Templetonの商品に58万4,710ドルの流入があっただけで、ファンド全体の売買高は約1,035万ドルにとどまった。発行体別ではBitwiseが累計約5億ドルで首位を走り、Canary Capitalが4億6,700万ドル、Franklin Templetonが4億2,240万ドルで続く。上位3社でカテゴリー全体の累計設定の約93%を占める。ファンド全体のXRP保有量は約9億7,890万枚で、最大供給量1,000億枚の1%未満だ。ベースケースのモデルでは、第4四半期までに累計流入が15億5,000万ドルにとどまる確率を45%と見積もっている。一方、立法上のブレークスルーが起きれば月次設定が1億ドル超に回復し、累計流入が22億ドルに達する可能性もある。次の主要カタリストはCLARITY Actであり、XRPに法的なコモディティ枠組みを与える内容だ。上院での審議は7月27日に延期され、8月7日の休会前に民主党から追加で7〜9票の賛成票が必要となる見通しで、規制環境がXRP ETF需要の次の局面を左右する中心的な変数となっている。

Rippleのステーブルコイン部門は、EthereumとXRP Ledgerの両方で動作するドル準備資産型トークンRLUSDの展開を加速させている。最新の供給動向は、単純な増加ではなく流動性の再配分を示している。オンチェーンデータによると、過去24時間でEthereum上に1,500万RLUSDが新たに発行され、これに先立つ7月29日には1,000万トークンの発行と、XRP Ledger上での1,500万RLUSDのバーンが確認された。過去7日間では、Ethereum上で3,650万トークンが発行され2,530万トークンがバーンされた結果、同ネットワークのRLUSD流通額は7億1,200万ドル超に達した。XRP Ledgerは依然としてより大きな市場で、流通額は約8億7,300万ドルだが、7日間の収支はやや縮小傾向にある。Rippleは6,540万トークンを発行した一方で6,870万トークンをバーンしており、純減となった。このパターンは、取引所の需要や決済利用が最も強いチェーンへ在庫を移動させる、トレジャリー型のリバランスを示唆している。韓国の取引所はこの需要チャネルの重要な一部だ。取引所の公式発表によると、韓国最大の暗号資産取引所(出来高ベース)であるUpbitが7月28日にRLUSDを上場し、XRP Ledger経由での入出金を有効化した。ウォン、Bitcoin、Tetherとの取引ペアも提供されている。Bithumbも7月29日にXRP Ledger統合とRLUSD/KRWペアの上場で追随した。この二重上場により、韓国の個人投資家にとってウォン建てのアクセスが深まり、アジアで最も活発な個人市場においてRLUSDのオーダーブック流動性が可視化される。実験的なアルゴリズム型ステーブルコインとは異なり、RLUSDは準備資産裏付け型の決済資産として位置づけられており、Rippleはコンプライアンス重視のレールへの組み込みを推進している。同社が最近提携したNotabeneは、年間処理額が2兆ドル超とされるトランザクションインフラプロバイダーで、RLUSDをNotabene Flowに組み込み、Rippleの機関投資家向け決済ネットワークへの包含を検討する狙いがある。より広範なアルトコインエコシステムにとって、この展開はXRP Ledgerの活動を規制された決済ナラティブに紐づけ、純粋なトークン投機とは切り離されたステーブルコインのユースケースをネットワークに付与する。

COINOTAG独自の42指標複合サポート・レジスタンススコアリングエンジンによると、XRPは直近の供給帯域を下回って取引されている。1.0969ドルのレジスタンスはEMA 20とSMA 20の収束を背景に66/100のスコアを記録し、より強い1.1248ドルの上限はR3、ATR Upper、一目均衡表の先行スパンAから86/100の高スコアを得ている。1.0708ドルのサポートはFlip R→Sとピボットポイントに支えられ73/100と評価されている。デリバティブのポジションはロングに偏っており、ファンディングレートは0.0069%、建玉残高は6億2,920万ドル、ロング/ショート口座比率は2.87で、ロング比率は74.2%に達する。Fear and Greed指数は28/100と恐怖寄りで、BitcoinはCOINOTAGが追跡する市場全体の69.7%を占めている。日足終値で1.1248ドルを上回れば構造が改善する一方、1.0708ドルを割り込めば1.0092ドルの水準が意識され、MACDの弱気シグナルが確認される展開となる。