XRP、60票の壁 CLARITY法案は9月15日採決へ ルミス議員「まだ終わっていない」

シンシア・ルミス上院議員は、上院が8月休会前にデジタル資産市場明確化法案(CLARITY Act)の審議日程を組み込まなかったことに強い不満を示した。これにより、広く取引されているアルトコインであるXRP(XRP)は、9月15日の議事進行採決で60票の賛成を得られるかどうかという関門に直面している。ルミス議員はこの闘いを「まだ終わっていない」と表現し、上院多数党領袖ジョン・スーン議員が休会直前に同法案に対する討論終結動議(クロージャ動議)を提出したことに触れ、同僚議員たちと引き続き連携する姿勢を表明した。この動議の提出は法案の成立を意味するものではない。上院が9月14日に再開した際、本会議での正式審議を開始するかどうかの可否を問うものであり、クロージャ動議は9月15日に成熟する。下院はすでに2025年7月17日に294対134で同法案を可決しており、民主党からも78人が賛成に回った。上院銀行委員会も2026年5月に15対9で関連部分を通過させている。これらの票は超党派の関与を示すものだが、民主党の支持なしにクロージャを突破するために必要な60票にはまだ届いていない。Coinbaseのブライアン・アームストロングCEOはこの遅延を「失望を禁じ得ない」と述べつつ、ステーブルコイン、トークン化商品、より広範なデジタル市場の採用は議会の日程に関係なく前進しうると主張した。Coinbaseのファルヤド・シルザド最高政策責任者は9月を「仕事を完遂するもう一つの機会」と位置づけ、BitMineのトム・リー会長は投資家が即座の挫折よりもインフレの鈍化や雇用データに注目しているようだと述べた。エリザベス・ウォーレン上院議員は連邦レベルの暗号資産規制枠組みを支持する立場を表明しているが、腐敗、消費者保護、国家安全保障、金融安定性への懸念を理由にこの法案には反対している。XRPの市場参加者にとって、手続的動議と最終的な法律の間の距離が最大の焦点だ。本会議での討論、修正案、別途の承認投票、下院案との調整がすべて完了して初めてドナルド・トランプ大統領の署名が可能となる。連邦政府高官の暗号資産保有に関連する倫理規定やステーブルコインの報酬条項は未解決のまま残り、11月の中間選挙が議事日程を圧迫している。

業界団体や議員たちは、上院の先送りを11月3日の中間選挙前にデジタル資産市場明確化法案の成立経路を狭める「期限の逸失」と位置づけている。クロージャ動議の提出は、下院が1年以上前に可決した法案が休会前に処理されるとの観測を打ち消した。この遅延は本会議での審議時間が限られているとの懸念を強めている。動議の提出により上院での初回テストは9月中旬にずれ込み、有権者が議会の支配権を決める投票日までに残された本会議日数は約7週間、およそ50日間となる。この時間的制約こそが、業界関係者がこの手続的採決を象徴的ではなく決定的とみなす理由だ。イベントコントラクト市場では、トレーダーが上院の早期行動を期待しつつも年内の最終成立には懐疑的な見方が示されている。Kalshiでは約123万ドルの取引量を持つコントラクトが、上院議員が10月1日までに法案の採決を行う確率を88%と示唆する一方、Polymarketでは579万ドル超の取引が行われた市場が2026年中の成立確率をわずか25%と織り込んでいる。この乖離が残されたハードルを如実に映し出している。クロージャの突破、トランプ大統領のWorld Liberty Financialやミームコイン関連の利害に絡む民主党の倫理要求への対応、そしてステーブルコインの報酬が銀行預金と競合するとの銀行業界の懸念への対処だ。法案は受動的な保有利子と取引・決済・ロイヤルティ活動に紐づくインセンティブを区別しており、この線引きがCoinbaseを論争の中心に置いている。銀行業界はステーブルコインの利回り抜け穴の閉鎖を求め、暗号資産業界は発行者はすでに預金類似の利子の支払いを禁じられており、さらなる制限は銀行を競争から保護するだけだと反論している。XRPやアルゴリズム型ステーブルコイン、自動マーケットメーカー(AMM)、より広範な市場構造を注視するアルトコイントレーダーにとって、未解決の条文は法的な境界線が不確定なまま残ることを意味する。ただし市場参加者はこの遅延を立法上の一時停止と捉えており、弱気相場のシグナルとはみなしていない。

COINOTAGの分析では、この手続的遅延と業界の失望はXRPにとって一つのテーマに集約される。市場構造法案には勢いがあるが、法的効力はまだない。上院に提出されたクロージャ動議は手続的な提案であり、最終的なルールではない。9月15日を最初の日程上のテストとして設定し、審議開始動議に60票のハードルを課すものであり、CFTCに管轄権を付与するわけでも、デジタル資産の提供方法を変更するものでもない。デジタル資産市場明確化法案は依然として法案の段階にあり、上院が承認したバージョンが下院案と異なる場合、大統領の署名の前に下院に差し戻される必要がある。ルミス議員が述べた通り、この闘いはまだ終わっていない。