XRP、1.15ドル近辺で底堅く推移──Ledger 3.2.0でメモリ40%削減、CLARITY法案が供給逼迫論を再燃

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足元のXRP相場で投資家が最も注視しているのは、長期的なモメンタムの行方だ。2カ月足の相対力指数(RSI)は、トレンドの強弱を分ける節目とされる50付近で推移している。長期チャートを追うアナリストは、現在の構造が過去のサイクルと重なると指摘する。すなわち、急激なモメンタムの上昇、冷却局面、深い調整、そして再拡大という流れだ。50を明確に維持したうえで52.85〜55.45のレンジへ回帰すれば回復基調が確認され、最終的な上値目標としては80が挙げられる。逆に50を割り込めば調整が未完であることを示し、このアルトコインにとって次なる長期サポートは43.66付近となる。

XRPとStellar(XLM)のパフォーマンス格差が広がり、実物資産(RWA)の資金が実際にどこへ向かっているのかへ関心が集まっている。XRPが1.13ドル近辺の狭いレンジで足踏みする一方、XLMは5月下旬以降およそ49%上昇した。この乖離の根底にあるのはトークン化の勢いの差だ。XRP Ledgerが302件のRWAプロジェクトを抱え、Stellarの68件を大きく上回るにもかかわらず、XRPL上の分散資産額は3億6,032万ドルで30日間に10.83%減少した。対するStellarは28億3,000万ドルで21.62%増だ。送金額も同じ構図で、XRPLが4,493万ドルなのに対しStellarは6億6,184万ドルにのぼり、プロジェクト数の多さが資金の厚みに結びついていない実態を浮き彫りにしている。

インフラ面では、RippleがXRP Ledgerのバージョン3.2.0を公開した。今回のアップデートは新たな需要創出ではなく、バグ修正と効率化に主眼を置いたものだ。メモリ使用量を最大40%削減し、ノード性能を高めることで、低コストかつ即時に近い決済を処理するネットワーク能力を一段と補強する。もっとも、このトークンに付きまとう構造的な問いを解消するものではない。金融機関は法定通貨やステーブルコインのRLUSDを用いてRippleのネットワーク経由で送金でき、XRP自体を保有する必要がないからだ。RLUSDの取引がXRP建ての手数料を生む一方で、その需要が同資産のブリッジ通貨としての役割を継続的に支えるほど大きいのかは疑問だとの声も根強い。

価格が横ばいにとどまるなかでも、ネットワーク利用はより前向きなシグナルを示した。オンチェーンデータによれば、6月20日に取引手数料として焼却(バーン)されたXRPは1日で361から425へと17.73%増加した。市場全体が軟調ななかでもブロックチェーン上の活動が底堅いことを示す動きで、同じ時間帯にトークンはわずか0.02%下落し1.13ドル前後で取引された。手数料バーンの増加が価格を直接左右するわけではないが、通常は取引量の増加と相関する。観測筋は、こうした堅調なネットワーク成長の一因を、不安定な地合いを通じて続いてきた機関投資家の継続的な参加に求めている。

規制面の進展は、XRPをめぐる供給逼迫(サプライショック)論を再び呼び起こした。米国で提案されているCLARITY法案は、現行価格に十分織り込まれていない潜在的な触媒と位置づけられている。デジタル資産の分類と監督に関するルールが明確になれば、銀行や決済企業がブロックチェーンベースの決済を導入する障壁が下がり、限られた流通供給量に対して新たな機関投資家の需要が向かう、という論立てだ。市場構造を追う論者は、CLARITY法案をGENIUS法案と組み合わせれば、オープンなネットワーク上での伝統的資産のトークン化が加速し得ると指摘する。かつて取り沙汰された7月4日というタイムラインは今や厳しく見え、市場の関心は差し迫ったきっかけよりも、立法の長期的な影響に移っている。

XRPを機関投資家向けに位置づける見方は、香港発の研究論文によって学術的な裏づけも得た。同論文はRippleとXRPを、トークン化に軸足を置く金融の代表例として取り上げている。Lin William Cong氏とZhiheng He氏による研究は「トークン統合(token integration)」という概念を検討したものだ。これは、ネットワークの基軸資産が単なる取引対象にとどまらず、決済・清算・流動性において能動的な役割を担うという考え方である。両氏は、XRPのオンデマンド流動性モデルが、従来のコルレス銀行業務で必要とされる遅延・コスト・事前積み立て資本を削減できると論じ、同資産を投機的な保有対象にとどまらない実用的な金融インフラとして位置づけた。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、1.1674ドルのレジスタンスを盤面で最も強い80/100と評価した。BBミドル、SMA20、フィボナッチ0.214リトレースメントが重なる水準だ。1.2635ドルはEMA50とボリンジャーバンド上限により73/100となっている。直近のサポートである1.1178ドルは、前日安値と強気の包み足(ブルリッシュ・エンガルフィング)を背景に64/100だ。デリバティブはロングに大きく傾いており、建玉は6億7,200万ドル近辺、ロング・ショート比率は3.06(ロング75.3%)に達する一方、資金調達率はかろうじてプラスの0.0017%にとどまる。Fear & Greed指数は23(極度の恐怖)を示す。RSIは下降トレンドのなか41.63だがMACDは強気で、1.1674ドルを回復すれば1.26ドルへの余地が開ける。一方、1.0813ドルを失えば回復シナリオは無効となる。