XRPの取引所準備高、BinanceとUpbitで2億2,800万減少し数カ月ぶり低水準に

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時価総額で第4位のアルトコインであるXRPの取引所準備高が今週、急減した。オンチェーンデータによれば、BinanceとUpbitの合計保有量はおよそ2億2,800万トークン減少し、数カ月ぶりの低水準に落ち込んでいる。この動きが注目されるのは、XRPにとって最も流動性の厚い2つの取引所にまたがっている点だ。単一デスクの動きというより、協調的な引き出しを示唆している。取引所残高の減少は、売り板から供給が退避したサインとして読まれることが多く、売り圧力の低下につながりやすい。13:00 UTC時点で、XRPは1.09ドル近辺で推移し、当日比で5%超上昇した。市場全体が極度の恐怖に支配されるなかでの上げである。

流出の中心はBinanceだ。オンチェーンデータによると、同取引所のXRP残高は5月12日の約27億8,000万トークンから、およそ26億1,000万トークンへと減少した。下落率は6%近くに達し、3月以降で最も少ない準備高となる。取引所のフロートが縮小する場合、通常は保有者がコインを自己保管や取引所外のストレージへ移していることを意味し、即座に売却可能な供給が減る。これが確信に基づく積み増しなのか、それとも単なる保管手段の入れ替えなのかは、フローのデータだけでは確認できない。ただ、数字が示すのは、現物取引で最大の市場であるBinanceのXRP在庫が、およそ4カ月ぶりの薄さにあるという事実だ。

残る半分の引き出しをもたらしたのが、韓国最大手のUpbitである。オンチェーンデータでは、UpbitのXRP準備高は5月30日の約65億1,500万トークンから、7月2日には64億5,700万トークンへと、およそ5,800万XRP減少した。規模の面ではBinanceより比例的に小さいものの、韓国のリテール資金がこれまでXRP需要の大きな牽引役であっただけに、その意味は軽くない。グローバル取引所と韓国最大手が同時に準備高を減らすとき、その動きを取引所固有の事情として片付けるのは難しくなる。この下落局面では、韓国プレミアムと現地の板の厚みが引き続き注視に値する。

この準備高の変化は、回復基調にありながらも神経質なマクロ環境を背景に起きた。ビットコイン(Bitcoin)は一時5万8,000ドルを割り込んだ後、6万ドルの節目を回復した。この反発は、欧州の政策フォーラムでの中央銀行関係者の発言が材料視されたものだ。それでも構造的な需要は弱いままだ。オンチェーンデータによると、1 BTC未満を保有するウォレットからBinanceへのリテール流入は1日あたり約329 BTCまで落ち込み、同取引所として過去最低を記録した。この数字は、2021年のサイクル天井でみられた1日あたり約2,690 BTCというピークを大きく下回る。主要銘柄全体でリテール参加が薄いことは、XRPのようなアルトコインが広範な投機熱ではなく、フローと需給メカニクスで動いている理由を説明する。

プロトコル面では、Rippleの元CTOであるDavid Schwartz氏が週の初めに、XRP Ledger上のフロントランニングとトランザクションのサンドイッチ攻撃について論じた。サンドイッチ攻撃とは、未処理の取引を挟むように注文を置き、価格変動から利益を得る手口で、オンチェーン決済やオファーのマッチングにおける既知のリスクだ。Schwartz氏は、提出された取引が、それ以降に作成された後続の取引が開示される前に確定するよう、実行スロットを予約する仕組みを提案した。この設計は、自動マーケットメーカー(AMM)やオファー成立のフローを悪用可能にする順序操作を無力化することを狙う。この懸念は、アトミックスワップのようなクロスチェーンの仕組みにも影を落とす。

この提案には、Schwartz氏自身から留保が付いた。取引を秒単位でタイムスタンプし時系列で並べられるかと問われると、RippleのソフトウェアエンジニアであるMayukha Vadari氏が反論した。取引はピアネットワーク上を伝播する過程で各ノードにわずかに異なるタイミングで届くため、厳密な時計ベースの順序は信頼できないというのだ。Schwartz氏は、最も現実的な代替策はコンセンサスベースの順序付けであり、バリデーターが合意ラウンドの一部として取引順序を投票で決める方式だと述べた。ただし彼が指摘した難点は無視できない。順序付けをコンセンサスに組み込めば、バリデーターがはるかに多くのデータについて合意する必要が生じ、処理が大幅に遅くなる。これは公平性とスループットの間の本物のエンジニアリング上のトレードオフであり、確定したアップグレードではない。

当社独自のシグナルを読み解くと、COINOTAGが保有する42指標を組み合わせたS/R評価エンジンは、1.2157ドルのレジスタンスを77/100と評価し、出来高のポイント・オブ・コントロールと50期間移動平均線の重なりを背景に、最も強い上値の壁とみている。1.1367ドルの帯はフィボナッチ0.236押しとR1ピボットで69/100。下値では、1.0708ドルのサポートがフィボ0.114と一目均衡表の転換線で71/100を得る。デリバティブはロング偏重だ。当社集計の建玉は6億5,090万ドル、ロング・ショート比率は2.98(ロング74.9%)、ファンディングレートはかろうじてプラスの0.0028%で、Fear & Greed指数は19(極度の恐怖)にある。日足で1.14ドルを上抜ければ1.22ドルの試しが視野に入る一方、口座の74.9%がロングの状況で1.07ドルを失えば、1.03ドルへ向けたロングスクイーズのリスクが高まる。RSIは下降トレンドのなか44.34にあり、買い方がレジスタンスを取り戻すまで反発は未確認のままだ。