XRP現物ETF、729万ドルの資金流出——3月以来で最大の1日流出額に

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米国のXRP現物ETFで7月8日、729万ドルの純流出が記録された。これは今年3月以来、単日として最大の引き揚げ額である。XRPは2017年以降の値動きを規定してきた長期の対称三角形を上抜けた後、いま「勝負どころ」となるサポート帯を再テストしている。当デスクが2週足チャートを読む限り、この動きは上抜け直後の典型的なリテスト——直前に突破した水準へ相場が戻り、ブレイクの真偽を確かめる局面——を完成させつつある。構造を追うアナリストは、約0.90ドルの下値が維持される限り強気シナリオは崩れないと見ており、上値目標は3.52ドル、さらに長い時間軸では9.27ドルまで伸びうるとする。ただしこのサポートを明確に割り込む終値が出れば、アルトコインであるXRPのパターンは無効化し、下振れリスクが再び開く。

今月に入り、XRP Ledger上の需要シグナルは急速に冷え込んだ。オンチェーンデータによれば、ある一日のアクティブウォレット数は約2万5,350件と2026年で2番目に低い水準にとどまり、新規ウォレットの生成は約2,130件——2024年11月以来もっとも鈍いペース——へ落ち込んだ。6月下旬の押し目買いが息切れした後、参加者は浅いリバウンドを追うのではなく様子見に転じたとみられる。台帳ネイティブの自動マーケットメーカープールを含むネットワーク利用は現物の確信度を映す先行指標であり、アドレス数の細りは通常、流動性低下に先行する。新規ユーザーが本格的に戻るには具体的な触媒が必要、というのが当デスクの見立てだ。

先物市場も同じ慎重さを映した。デリバティブの建玉データによると、ある主要取引所のXRP建玉は約3億9,700万XRPまで減少し、3か月超ぶりの低水準に沈んだ。建玉は無期限・先物契約の未決済残高の総量を示す指標であり、価格が弱含む局面での減少は、トレーダーがレバレッジ持ち高を積み増すのではなく削っていることを意味する。このデレバレッジ自体は必ずしも弱気とは限らず、投資家がより明確な方向感を待つあいだのリポジショニング局面を示すことも多い。とはいえ参加の縮小はモメンタムの源泉を奪い、レバレッジ側から確信が抜けるなか、当面の基調は現物フローが握ることになる。

機関投資家の需要も弱まった。米国のXRP現物ETFは7月8日、729万ドルの純流出を記録し、3月以来で最大の単日引き揚げとなった。週次でもマイナスに転じ、9週間続いた資金流入の連続記録が途切れた。一方でビットコインとイーサリアムの商品は、7月10日までの週にプラスのフローへ戻している。この乖離は重要だ。配分担当がXRPから資金を回避させつつ、時価総額上位2資産へは再び関与し始めたことを示すからである。ETFフローは規制下の機関需要を測るもっともクリーンな指標のひとつであり、連続記録の途切れは、春先までXRPを支えた新規資金の波が少なくとも一時的に停滞したことを物語る。

すべてのシグナルが下を向いているわけではない。ある主要取引所の30日集計ファンディングレートは、XRPが2025年7月の過去最高値から約70%下落した後、深いマイナス圏へ振れている。ファンディングレートは無期限のロングとショートの間で定期的にやり取りされる調整金であり、恒常的なマイナスはショートがロングへ支払っている状態、すなわち弱気の賭けが優勢であることを示す。こうした一方向の悲観は歴史的に鋭い反転に先行してきた。過密なショートが踏み上げの燃料となるためだ。逆張り志向のアナリストは現在の極端さをリバウンドの潜在的な仕込み場と読むが、優勢な弱気基調に抗って反発を起こすには、やはり本物の触媒が要る。

モメンタム分析はこのストレステストに陰影を加える。週足でXRPは1.1018ドルまで下押しし、1.0562ドル付近のボリンジャーバンド下限に迫った。週足の相対力指数(RSI)は33.78へ低下し、売り手がこれ以上下値を押し込めばリバウンドを招きかねない深い売られ過ぎ圏に入った。月足では買い手が1.1039ドルの20期間移動平均のミドルラインを死守しており、この水準が保たれる限り、より大きな上昇トレンドはテクニカル上維持される。この枠組みでは2ドル方向への回復も数値上は依然として射程に残り、保有者を揺さぶった目先の調整にもかかわらず強気シナリオは生きている。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、現値1.1083ドルを軸に攻防を整理する。当エンジンは、R1・EMA20・一目均衡表の転換線が重なる1.1121ドルの直近レジスタンスを最高の100/100と評価し、ATR下限・S3・S2が集まる第一サポート1.0978ドルを99/100とする。デリバティブは過密気味で、建玉は約6億4,800万ドル、ファンディングはわずかにプラスの0.0008%、ロング・ショート比率は3.32で全体の76.8%がロングに傾く——一気に投げが出やすい張り詰めた構図だ。恐怖・強欲指数が26(恐怖)、RSIが47付近にあるなか、1.1121ドルの奪回は1.1475ドルへの道を開き、1.0978ドル割れは反発を無効化して1.0701ドルを視野に入れる。