Aave創業者、Krakenへの25万AAVE「70%割引売却」報道を否定

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暗号資産取引所Krakenが、分散型レンディングプロトコルAave(AAVE)を運営する事業会社Aave Groupの約15%の株式取得をめぐって交渉している、との観測が市場で広がっている。流通する情報によれば、Krakenは約3万5,000 ETHを投じて25万AAVEトークンと株式持分を確保する構えで、その規模は約7,100万ドル、Aave Group全体の評価額にして約3億8,500万ドルに相当するという。実現すれば、Krakenの資産運用部門Payward Asset Managementにとって初の取引となり、純粋な取引所事業の枠を超えてAaveや戦略的なDeFi領域へ踏み込む動きを示す。もっとも、現時点で両社からの公式な確認は出ていない。

Aaveの創業者Stani Kulechov氏は、報じられた条件の描かれ方に強く反論した。同氏は、AAVEが70%もの割引で売却されるようなシナリオは存在しないと述べ、説明されている取引の枠組みは不正確だと指摘した。Kulechov氏によれば、外部の関係者はAave Labsが保有するAAVE配分の取得について、長期的なパートナーシップの一環として協議してきた経緯はあるが、それは報道が描く割引付きの売却とは大きく異なるという。報道の根拠となった数字は、いずれも匿名の情報源にたどり着くと同氏は付け加えた。DeFiセクターの中心に位置するアルトコインであるAAVEは、この主張の拡散とともに激しい議論を呼んだ。

Kulechov氏はこの機会を捉え、AAVEのバイバックを自動化する次期フレームワーク「Aavenomics 3.0」に焦点を当てた。これは、ガバナンスが既に承認済みの裁量的なプログラム——年間最大5,000万ドル相当のAAVEを買い戻す枠組み——を拡張し、体系的でオンチェーンな仕組みへと移行させるものだ。同氏は、AaveプロトコルとそのGHOステーブルコインが生み出す収益の100%が、プロトコルの価値還元設計のもとでAAVEトークン保有者へ向けられる点を強調した。このバイバック推進は、プロトコルの業績をトークン経済と直接結びつける広範な取り組みを映し出しており、成熟したDeFiシステムを投機的なトークンから分かつ構造的な特徴といえる。

収益面について、Kulechov氏はAaveが現在、年率換算でおよそ1億3,400万ドルを生み出していると語った。同氏は、プロトコルおよび関連プロダクトから得られるすべての収入が、Aave LabsではなくAave DAOに帰属すると強調した。Aave LabsはDAOへのサービス提供者として機能するにすぎず、プロトコル収益を一切受け取らないという。この区別はKrakenをめぐる協議にとって重要だ。交渉中のトークン配分はあくまでAave Labsの保有分に属し、DAOのトレジャリーや新規供給の割引発行に由来するものではない。今回の説明は、潜在的な戦略的パートナーシップと、低迷した価格での投げ売り的なトークン取引という筋書きとを切り分ける狙いがあったとみられる。

両社の協議は、すでに存在する関係の上に成り立っている。2025年、Aave DAOは99.8%の賛成で、自らのコードをKrakenのInkネットワークへライセンス供与することを可決した。Inkネットワークは現在、Aaveと収益を分け合うホワイトラベルのレンディング市場を運営している。このガバナンス上の決定は、今回の株式取得協議が表面化するはるか前から、両社の商業的な連携を築いていた。中央集権型取引所が確立されたDeFiプロトコルとの結びつきを深め、取引所の流動性とパーミッションレスなレンディング基盤を融合させる——観測筋は、Krakenが計画する株式公開や相次ぐ買収を背景に、今回の協議再開をこうした広範な潮流の一部と見ている。

背景には、4月にKelpDAOが関与したエクスプロイトからのAaveの回復もある。攻撃者が裏付けのないトークンを担保に借り入れを行った結果、最大2億3,000万ドルの不良債権が生じた。Aaveのスマートコントラクト自体が破られることはなかったものの、その余波で預入額の3分の1超が失われ、現在は120億ドル近辺にとどまっている。プロトコルはそれ以降、預入の信頼回復を進めており、Krakenとの協議はAaveがバランスシートの立て直しに取り組むさなかに浮上した格好だ。この一件は、中核となるコントラクトの欠陥ではなく、カウンターパーティと担保のリスクこそが、レンディングセクター全体で根強い課題であり続けることを浮き彫りにしている。

直近の値動きでは、AAVEは82.74ドル付近で取引され、24時間で3.66%上昇している。COINOTAG独自の42指標から成る複合S/Rスコアリングエンジンは、82.40ドルのレジスタンスを88/100と評価する。フィボナッチ0.382、前日高値、一目均衡表の雲の上限が重なる水準だ。次の抵抗帯は89.99ドル(72/100、フィボ0.500とPOC)に位置する。複合サポートは80.35ドル(61/100、SMA50と前日終値)と76.45ドル(60/100)で支えられている。RSIは60.92、MACDは強気で買い手に有利だが、永久先物(perp)のファンディングレートは0.0068%、建玉は1億150万ドルにとどまり、12/100の「極度の恐怖」を示すセンチメントの中でも抑制されたポジショニングを映す。82.40ドルを明確に上抜ければ90ドルが視野に入り、日足で76.45ドルを割り込めば強気シナリオは無効となる。