ビットコイン、米インフレ指標の上振れで21カ月ぶり安値5万8,115ドルに下落

ビットコイン(BTC)は6月25日、米国の経済指標が相次いで市場予想を上回ったことで足元の利下げ期待が一気に後退し、21カ月ぶりの安値となる5万8,115ドルまで下落した。米商務省が公表したPCE(個人消費支出)物価指数は前年同月比4.1%と約3年ぶりの高水準に加速し、FRBが最も重視するコアPCEも3.4%へ上昇した。1〜3月期のGDP改定値は年率2.1%と、速報値の1.6%から上方修正されている。成長の底堅さとインフレ再加速が同時に進んだことで金融緩和の根拠が薄れ、先物市場は2026年中の利下げをほぼ織り込まなくなり、利回りを生まないビットコインに強い売り圧力がかかった。

米国の現物ビットコインETFからは1営業日で4億6,900万ドルが流出し、6月上旬以来で最大の日次流出を記録した。ファンドフローのデータによれば、流出を主導したのはブラックロックのIBITで2億3,930万ドル、フィデリティのFBTCが1億2,080万ドルだった。この資金引き揚げは、BTCが心理的節目の6万ドルを割り込み、2024年以来の安値をつけた局面と重なっている。その後、欧州時間にかけて押し目買いが入り価格は6万1,500ドル台を回復したものの、直近30日間の純流出ペースは過去でも最悪の部類に達しており、反発の試みは抑え込まれて市場心理を冷やした。

6万ドル割れはデリバティブ市場で激しいポジション解消の引き金となり、弱気相場の様相を一段と強めた。清算データによると、過去24時間でレバレッジ取引10億ドル超が清算され、うちビットコインのロングが約3億1,900万ドルを占めた。レバレッジを掛けすぎた強気派が下落局面で売りを迫られたため、この連鎖は下げを和らげるどころか深める結果となった。証拠金維持要件を満たせなくなったポジションを取引所が自動的に閉じるこの強制的なデレバレッジは、上下双方向の値動きを加速させやすい。マクロの逆風が強まるなか、水面下で現物の買い需要がいかに薄かったかを浮き彫りにした。

軟調は市場全体へ波及し、主要なアルトコインや暗号資産関連株を押し下げた。イーサリアム(ETH)は3.1%安の約1,610ドルとなり、第2四半期を通じて奪還に苦しんだ2,000ドルを大きく下回る展開が続いた。XRPは3.1%安の1.07ドルで、トランプ大統領が2024年に再選して以来初めて1ドル割れをうかがう水準に接近した。ソラナ(SOL)は2.6%安の67ドル、ドージコイン(DOGE)は4.6%安の7.5セントと2023年終盤以来の安値をつけた。ビットコインが継続的な圧力にさらされると相場全体が追随するという、おなじみの構図が改めて鮮明になった。

この格差を生んだ一因は、過去最高値圏で取引される人工知能(AI)関連株への投機資金の移動だ。半導体メーカーのマイクロン・テクノロジーは四半期の売上高・粗利益率・純利益がいずれも過去最高を更新したと発表し、次四半期の売上高を粗利益率86%で約500億ドルと見込み、16件の長期供給契約を開示したことで、株価は時間外取引で約17%上昇した。アナリストは、かつてビットコインや金に向かっていた資金がAIインフラ関連へ流れていると指摘する。主要クラウド4社は2026年に7,000億ドルを超える設備投資を計画している。金(ゴールド)自体も4,000ドルを割り込み、利回りを生まない両資産がAI主導の成長ストーリーに押されている構図が際立った。

ビットコイン固有のリスクも市場の警戒を集めている。大口保有企業であるStrategy(旧MicroStrategy)の資金繰り懸念だ。同社の変動利付永久優先株(ティッカー:STRC)は過去最低の80.26ドルまで下落し、額面の100ドルを約20%下回った。これは同社自身の開示で確認できる。STRCはStrategyの資金調達モデルの柱であり、投資家へ配当を支払う見返りに調達した資金でBTCを買い増してきた。額面割れは、市場が同社の配当継続能力に疑問を抱き始めていることを示唆する。優先株の年間配当負担は2026年初の約3億ドルから約12億ドルへと急増する見通しで、バランスシートへの新たな負荷が懸念されている。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングは、6万2,910ドルのレジスタンスを73/100と評価した。これはポイント・オブ・コントロール、20期間EMA、フィボナッチ0.236リトレースメントが重なる水準だ。一方、5万8,115ドルのサポートはフィボナッチ0.000、前日安値、ドンチャン下限が重なり78/100とした。デリバティブの建玉データは強弱まちまちで、無期限先物のファンディングレートはわずかにマイナスの-0.0001%、建玉は117億4,000万ドルに上る。ただしロング・ショート比率は2.41で、依然として70.7%のトレーダーがロングに傾いており、さらなるスクイーズに弱い偏ったポジションだ。RSIは30.7、MACDは弱気、恐怖・強欲指数(Fear & Greed)は13(極度の恐怖)で、当デスクの見立てでは5万8,115ドルを明確に下抜ければ5万1,387ドル圏が視野に入り、6万2,910ドルを回復して初めて下降トレンドが中立化する。