ビットコイン、1時間で5億ドルが清算 価格は5万9,000ドル割れで2年ぶり安値圏

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暗号資産のビットコイン(BTC)は、価格が5万9,000ドルを割り込む過程で、わずか1時間のうちにレバレッジ建玉の約5億ドルが消失した。今サイクルでも有数の激しいデレバレッジ局面である。デリバティブの建玉データによれば、清算のほぼ全量がロングポジションに集中し、2月以降の相場を支えてきた水準を死守しようとした過剰レバレッジの買い手が一掃された。この急落は、約6週間で2万ドル超を削り取った下落の延長線上にある。当社が板の流れを読む限り、5万9,000ドルの下には買い注文が薄く、同水準が崩れると密集していた逆指値が連鎖を加速させ、ビットコイン市場全体を道連れに押し下げた。

24時間ベースでは、デリバティブデータが約13億ドルの強制清算を記録し、21万人を超えるトレーダーが建玉から振り落とされた。被害はロングに極端に偏っており、下落前のポジションがいかに一方向へ傾いていたかを物語る。オンチェーンデータと取引所データによると、単一の最大清算注文はBinanceで発生し、1,900万ドルを超える一つのポジションが自動的に清算された。巻き戻しの規模が値動きの速さを説明する。追証が発生すると強制売りがさらなる売りを呼び、下落が増幅されたためだ。これは新たなファンダメンタルズ材料ではなく、レバレッジそのものが価格の主因となる典型的な清算カスケードである。

オプション市場は一段の下落に備え始めている。ビットコインは木曜日に約5万8,700ドルまで下げ、足元の価格設定はトレーダーが年末までに5万2,000ドルへの下落を想定していることを示す。これは2024年8月以来の安値となる水準だ。今回の売りで、強気派が年初来守ろうとしてきた6万ドルの節目を割り込んだ。同水準は2月から6月最初の2週間までサポートとして機能していた。目立った材料が見当たらないなか、ヘッジ需要が急増し、投資家は下落がさらに続く場合に備えて下方保護に高いプレミアムを支払っている。

このヘッジの殺到が最も顕著なのが、現物ビットコインETFであるiShares Bitcoin ETF(IBIT)だ。木曜日には約110万枚のIBIT契約が取引され、30日平均の日次出来高のほぼ2倍に達した。フローは明確にプット偏重で、トレーダーは約27万5,000枚のプットを買う一方、コールは12万9,000枚を下回った。同ファンドのオプションプレミアム総額1億8,700万ドルのうち、1億4,400万ドルがプット由来だった。最も取引された限月は金曜日満期の32.50ドルのプットである。インプライド・ボラティリティは53近辺で、上下いずれにも約3%の日次変動を見込む水準だが、本格的な市場崩壊までは織り込んでいない。

市場に広がる不安の多くは、マイケル・セイラー氏が率いる企業ビットコイン保有体のStrategyに端を発する。同社の主力株MSTRは約10%下落して約93ドルと2年ぶりの安値をつけ、さらに88ドルへ向けて値を下げた。これによりアナリストが指摘する同社株と現物ビットコインの連動性が一段と強まっている。同社のSTRC銘柄は76ドル近辺で取引され、額面の100ドルを大きく下回り、同社と巨額のビットコイン保有に対する圧力を高めている。広くフォローされるあるアナリストは、同株が25ドルへ向けてもう一段下落するリスクを指摘した。これはレバレッジを効かせた財務戦略ビークルからの強制売りへの懸念を深めるシナリオだ。

今回の下落でビットコインの年初来パフォーマンスは様変わりし、2026年は約32%安、過去最高値からは約52%下回る水準まで落ち込んだ。被害はアルトコイン市場でさらに大きく、Solanaは同期間に約47%下落している。特筆すべきは、この下落が株式市場の上昇に追随できなかった点で、近年を特徴づけてきた高ベータの相関が弱まっている。このデカップリングは重要だ。本サイクルの大半でビットコインはリスクオン株の代理として取引されてきたが、株高に追随できないことは、広範なマクロのリスクオフ資金フローではなく暗号資産固有の売り圧力が、過去最高値を下回る今回の弱気相場局面を主導していることを示唆する。

COINOTAG独自の42指標を統合したサポート/レジスタンス・スコアリングエンジンは、5万8,115ドルのサポートを75/100(強)と評価する。フィボナッチ0.000リトレースメント、ドンチャン下限バンド、S1ピボットの重なりが根拠で、ライブ気配値5万9,242ドル付近で価格が踏みとどまれるかの防衛線となる。上値では5万9,859ドルのレジスタンスを74/100と採点し、ピボットポイントとHVN 2が支えだ。RSIは29.97と売られ過ぎで反転の兆しを示すが、トレンドは明確に下向きである。デリバティブは反発シナリオに冷や水を浴びせる。ロング/ショート比率は2.51(ロング71.5%)、建玉は117億ドルに達し、過密なロングがリスクに晒されている。一方、Fear & Greed指数は12(極度の恐怖)で投げ売りを示唆する。日足で5万9,859ドルを上抜けば弱気シナリオは否定されるが、5万8,115ドルを失えば5万1,387ドルのゾーンが視野に入る。