ビットコイン6.6万ドル割れ、ハイブ売上158%増・ストラテジー32BTC売却で総悲観の様相

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カナダの上場マイニング企業ハイブ・デジタル・テクノロジーズが、2026年3月期通期決算で総売上高2億9,780万ドル（約476億円）を計上し、前年比158%増という記録的成長を示した。年間マイニング量は2,885ビットコインで前年比104%増、3月末時点の総稼働ハッシュレートは25.1EH／sに到達している。同社はAI・高性能コンピューティング部門のARRを3,500万ドルまで拡大させ、2028年末までに6.6億ドルのARR達成を目標として掲げる。中核施策はトロントに計画中の320メガワットAIギガファクトリーで、民間所有としてはカナダ最大級のAIインフラ案件と位置付けられている。

世界最大の上場BTC保有企業ストラテジーが、2022年以来初めてBTC保有の一部売却に踏み切った。5月26日から31日にかけて32BTCを平均7万7,135ドルで売却し、約250万ドルを得たと開示している。総保有84万3,706BTCのわずか0.0038%に過ぎないが、創業者マイケル・セイラー氏の「絶対保有」方針からの転換として市場心理を揺さぶった。売却目的は永久優先株STRK、STRC、STRF、STRDの配当原資確保とされ、年率11.5%配当を月次で支払うSTRCは5月中旬以降に額面割れの局面が出現。Arcaのジェフ・ドーマン氏は約9億ドルの現金準備が配当義務の5カ月分しか賄えないと指摘し、この資本構造を「時限爆弾」と評した。

BTC価格は7万ドルを下抜けし、本稿執筆時点で6.6万ドル台まで続落している。一目均衡表の雲を下抜けて3役逆転の売りサインが点灯し、上昇チャネルからの離脱で下降フラッグが完成。テクニカル目線では当面6.5万ドルが目途とされるが、セオリー通りなら6万ドル割れの2番底形成も視野に入る。背景にはイスラエルとヒズボラの停戦違反問題、イラン交渉停止、米軍によるホルムズ海峡近郊ドローン基地攻撃といった地政学リスクの再燃がある。ETFからは11日連続の資金流出が続き、米株最高値更新との明確なダイバージェンスが鮮明となっている。

マウントゴックスの管財人ウォレットから約7.39億ドル相当のBTCが新規ウォレットへ移動したことも、市場の供給圧力懸念を増幅した。同時にストラテジー社の現金準備が22億ドル超から9億ドルへ大幅減少したことが判明し、既存配当支払いと15億ドルの転換社債償還への充当が要因と見られる。11.5%利付き優先株を発行しつつゼロクーポン転換社債を償還する財務オペレーションは、自由度確保の側面はあるものの、レバレッジ依存の強気相場前提が崩れた際の脆弱性を市場に印象付けた格好だ。Striveが2,500BTC追加購入を発表したが、相場全体の重しを払拭するには至っていない。

米株市場との逆相関が一段と顕著になっている。NYダウが史上最高値を更新し、フィラデルフィア半導体指数が約6%上昇して過去最高値に達した一方、BTCは資金流出を続けて週間で12.3%下落。Binance Researchは「米国株が暗号資産から資金を吸い上げている」と分析し、Strive社のローチャードCEOも「AI関連株が超過流動性を吸収している」との見方を示した。MSCI全世界指数の最高値更新と並行してBTCが軟調に推移する現状は、リスク資産間の資金循環構造の変化を示唆しており、アルトコインも全面安となりイーサリアムは1,900ドルを割り込んだ。

米国の規制動向ではCLARITY法案が上院立法カレンダーに掲載されたが、これは審議候補入りの段階に過ぎず、本会議優先順位はスーン共和党院内総務の裁量に委ねられる。最大の障壁は60票確保であり、民主党から少なくとも5〜7票の賛同が必要となる。トランプ大統領とベッセント財務長官が強い圧力をかけているため事務手続きで頓挫する可能性は低いが、他の重要法案や農業委員会版との文言統合作業で時間軸は逼迫。今週はJOLTS求人件数と金曜の雇用統計が控え、利下げ期待を巡る弱気相場下のリスク資産にとって重大な試金石となる。

テクニカル面では、BTCは6万6,289ドル付近で取引され、24時間で6.5%下落している。RSIは21.38と深い売られ過ぎ圏に沈み、MACDも明確な弱気シグナルを示す典型的なダウントレンド構造だ。直近サポートは6万6,267ドル、次いで6万4,829ドル、心理的節目の6万2,510ドルが控える。上方ではレジスタンスとして6万6,811ドル、6万8,120ドル、7万2,745ドルが順次重なる。RSIの極端な売られ過ぎは短期リバウンドを誘発しやすいが、6万4,829ドル割れは下降フラッグ完成シナリオを裏付けて6万ドルへの2番底形成に直結する。逆に6万8,120ドル奪回が弱気シナリオ無効化の最低条件となる。