Bitcoin(BTC)、107万BTCが積み上がる8.3万〜8.6万ドルの抵抗帯とショート清算の壁へ接近

8万3,000〜8万6,000ドルの空売り清算クラスター

Bitcoin (BTC)はここ数週間で最も重い上値供給帯に差しかかっており、8万3,000ドルを超える構造がいま市場の主戦場となっている。オンチェーン分析企業のGlassnodeによれば、清算の可能性を秘めた空売りポジションが8万3,000〜8万6,000ドルの帯に密集しており、価格がこのゾーンに進むと空売り勢が損失を被りながら買い戻しを強いられ、値動きが一段と増幅されうる。同社はこの点を慎重に区別している。このクラスターは「清算可能な空売りが積み上がっている場所」を示すものであり、「清算がすでに発火した場所」ではない。

同じ8万3,000〜8万6,000ドルの帯は、Glassnodeの週次レポートで9月9日に三重の抵抗として初めて登場した。長期保有者のコストベース、先物の清算マップ、そして米現物Bitcoin ETF商品の損益分岐水準がすべてこの帯に収斂している。市場はFidelityのFBTCが直近、米ETF純流入4億3,300万ドルを牽引した局面にある。この帯の内部では約107万BTCが取得されており、その大半は長期保有者供給に分類されている。クジラ規模の上値の重荷であり、損益分岐で売り注文に転じるかどうかは定かでない。Glassnodeの清算マップでは、8万2,000〜8万6,000ドルに及ぶ空売り清算ゾーンが8月19日のスパイク以降21%拡大した。マップ全体は縮小している一方、残る空売り清算に占めるこの帯の割合は、マップ作成以来最大水準に近い位置にある。

ただしフロー面の圧力は弱まりつつある。7日物の売り側リスク比率は1日当たり7ベーシスポイントまで低下し、8月ピーク時に記録された16bpの半分以下だ。長期保有者の実現利益に占めるシェアも88%から47%へ落ちた。下値については、Glassnodeが6万2,000〜6万5,000ドルを主要な取得ゾーンと特定しており、価格は下部サポートと上部レジスタンスの間でレンジを形成している。当デスクの見解では、これはBitcoinの空売りが無期限先物の清算2億8,300万ドルを吸収したセッションの流れを受けた動きであり、スポット上のポジションが激しく動きうることの想起でもある。清算マップの数値は主要取引所の先物市場におけるデータ範囲と集計方法に依存するため、実際に成立した清算量はマップと異なりうる点をGlassnodeは注意喚起している。

MulticoinのJain氏、BTCとETHは出遅れる見通し

今セッションを貫く第二のテーマが、Multicoin Capital共同創業者Tushar Jain氏によるローテーション予測だ。長く痛みを伴う下落は投資家に弱局のトラウマを残すと同氏は論じる。長期の下落を経験した後、トレーダーは強局の値動きがどれほど強力になりうるかを忘れ、サイクルごとに回復力を過小評価するという。その antidote として同氏が引き合いに出すのが歴史だ。Ethereumは2017年に10ドルから1,000ドルへ上昇し、Solanaは2021年に2ドルから250ドルまで登った。この文脈を踏まえ、Jain氏はBitcoin (BTC)とEthereum市場が今サイクルでは他の高品質暗号資産に比べて目に見えて出遅れ、資本が高品質なアルトコイン銘柄へ回転して、そちらではるかに急峻な上昇が生まれると見る。帰結として、暗号資産全体の時価総額は前回サイクルほど伸びなくてもアルトコインの大幅な上昇を賄えるかもしれない、と同氏は考える。

Jain氏が引用する時価総額データでは、全体の価値は2021年に約7,700億ドルから3兆ドルへとほぼ4倍に拡大した。今回は2兆1,000億ドルから4兆2,000億ドルへの倍増でも、Bitcoin Maximalism的な大型資産の支配力ケースが弱まるなか、アルトコインの突出した上昇を支えるには十分という計算だ。この枠組みが示唆するのは、今サイクルの主役となるトレードは「メジャーだけが先導する」のではなく「品質のローテーション」だということである。同時に、Bitcoinの天井はアルトコイン勢が想定するより早く形成される可能性も内包する。このサイクルの位置を測りたいトレーダーには、当社のBitcoin Rainbow Chartガイドが、Jain氏が描くのと同じサイクル問題を帯ベースで読む視点を提供する。リアルタイムで市況を追いたい読者は、Binanceでスポットと先物の価格をライブで確認できる。

8万3,000ドル試し前の8万1,900ドル台の天井

Bitcoinが8月下旬以降3度目となる8万2,000ドルの関門を押しているなか、新たな資金の流れと予測が8万3,000〜8万6,000ドルの主戦場を囲む構図を塗り替えつつある。オンチェーンの監視データでは、BIT.com/Matrixportに関連付けられるクジラウォレットが、スポットが8万1,000ドル付近で取引されていた最中に1,000BTC — 約8,106万ドル — をBinanceへ移送した。預入パターンは売り準備の可能性として読まれることが多いが、売却の確定はない。分析面では、Dr Cat氏が8万2,000ドルの決定的なブレイクアウトなら週次サイクルが最低目標8万9,500ドルまで延伸し、サイクルの山は10月12日以前には来にくく、次の主要な週次サイクルの底は11月9日〜12月13日の間に到来すると主張する。一方、Bernstein社は別途、2026年末までにBitcoin (BTC)が10万ドルを取り戻しうるとの見通しを示し、25ベーシスポイントの米連邦準備制度理事会(FRB)利上げと上院によるCLARITY法案否決にもかかわらず上昇基調が維持されている点、原油価格の下落が利下げ観測を後押ししている点を指摘する。

主戦場テーゼに新たな色を加えるのが、CoinGlassの3日清算ヒートマップだ。スポットの直上、約8万1,800〜8万2,000ドルにレバレッジ空売りの密集帯があり、さらに8万2,500〜8万3,000ドルと8万4,000ドル付近に流動性のポケットが置かれている。つまり上値側には階段状のターゲットが並び、これを餌にしたショートスクイーズは直近24時間で空売り清算2億5,000万ドル超をすでに生んでいる。アナリストのTed Pillows氏は8万3,000ドルを、市場の底を確認するために持続的に超える必要のある水準と位置づけ、その先に8万5,000ドルを置く。アナリストのGerla氏は強気のRSIダイバージェンスを経てBTCが8万1,000〜8万5,000ドルゾーンを保持しているとし、これをサポートに転化できれば10万1,000〜10万5,000ドルへの道が開けるとしている。ただし8万2,000ドルを下回って拒まれれば、8万ドルと7万8,600ドルの再テストに見舞われうる。

8万3,000ドル試し前のオンチェーン指標は混在したシグナルを出している。Glassnodeの実体調整済みSOPRは1.0閾値を上回った状態に復帰した。つまりコインが平均して利益の伴う売買で手を替えており、同社はこの水準を維持することtypicallyが強気サイクルに付き物だとし、下回るへの逆戻りは需要減退を示唆すると注記する。他方でCryptoQuantのデータは供給の重積を示唆する。Binance上のBitcoin準備高は2026年9月19日時点で70万2,900BTCに達し、2026年で最高水準、8月下旬以降は1日当たり純流入が増加している。クジラの活動は安定しており、この増加に異常に大規模なクジラ主導の売却はまだ付随していないが、アナリストは上昇を持続させるには買い手が流入供給を吸収する必要があると指摘する。さらにCryptoQuantはネットワークの実効ハッシュレートのトレンド再開を報じており、これはファンダメンタルの追い風だ。Peter Brandt氏は一時7万6,000ドルを下回った浅い押しからの反発を「踏み切り台」の形成と描写している。

（22:29 UTC 時点） （） COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンによれば、直近サポート7万9,516ドルはPivot Point、フィボナッチ0.114、ATR Lower、一目均衡表の基準転換線の収斂からなる強固な床として74/100を評価され、スポット8万1,080ドル(24時間で-0.21%)がこれを上回っている。7万2,917ドルの水準は69/100(EMA100、HVN、S3、Keltner Lower)。一次レジスタンス8万7,861ドルは中程度の49/100(Fibo 1.272、R3)。RSIは63.73でモメンタムを確認するが、MACDシグナルは上昇トレンド内で弱気に反転した。デリバティブは健全さを保つ。資金調達率0.0036%、建玉高約167億3,000万ドル、ロング/ショートアカウント比率1.08(ロング52.0%)。Fear & Greed Indexは71 — 貪欲。8万7,861ドルを上回る日足終値は、中程度のレジスタンスクラスタにある9万2,443ドルへ目標を向ける。7万9,516ドルを失えば短期の強気構造は弱まる。