ビットコイン5万9000ドル前後で推移、円は対ドルで40年ぶり安値水準に下落

ビットコイン(BTC)は火曜日、5万9000ドル前後で推移した。日本円が対ドルで1986年以来、約40年ぶりの安値水準まで下落したことを受け、通貨価値の目減りが暗号資産への資金流入を後押ししているのではないかとの議論が再燃している。円安の背景には日米金利差の拡大があり、オンチェーンデータからは、円安局面が長期化するとビットコインやドル連動型ステーブルコインへ購買力防衛の目的で資金が向かう傾向が過去にも確認されてきたことが読み取れる。アジア時間の取引でビットコインは一時6万ドルに達したものの、その後5万9000ドルを下回る水準まで反落し、トレーダーは日本の財務省が通貨防衛のために為替介入に動くかどうかを注視している。

これとは別に、日本では暗号資産の規制体系そのものを見直す動きが進んでいる。当局は資金決済法の枠組みから金融商品取引法(金商法)の管轄へと監督を移行させる方向で検討を進めており、オンチェーン分野の調査に携わる関係者によれば、新たな制度案では暗号資産が金融商品として再分類され、開示義務や相場操縦・インサイダー取引に関するより厳格なルールが導入される見通しだという。今月初めには国会で暗号資産の税率引き下げにつながりうる法案も進展しており、これは将来的な現物暗号資産ETF承認への布石とみる向きもある。投資家は、円安局面の継続がビットコインへの防衛的な資金流入を一段と促すシナリオと、財務省の突発的な介入が方向感の定まらないまま短期的な売りを誘発するシナリオの双方を見極めようとしている。

一方、Pi NetworkのネイティブトークンPIは0.11ドル前後まで急落し、過去最安値を更新した。2025年初に付けた過去最高値3ドルから、その価値はすでに96%以上失われたことになる。時価総額は約12億ドルまで縮小し、暗号資産全体の中で時価総額順位は57位まで後退した。Pi Core Teamは、AI(人工知能)やデジタルID、サードパーティー連携サービスへの展開を見据えた新ツール「SoloHost」「Pi Sign-in」「PiVerify」を相次いで発表しているものの、こうしたエコシステム拡張策が価格の下支えにはつながっていないのが実情だ。Pi Networkは、モバイル経由でユーザー基盤を拡大してきた配布モデルが拡張版のエアドロップキャンペーンになぞらえられることもあるプロジェクトである。

価格の急落が続く一方、テクニカル指標は反転の可能性も示唆している。0から100の範囲で測定され、30を下回ると一般に売られ過ぎとされる相対力指数(RSI)は、PIで14程度まで低下しており、他の銘柄では過去にこの水準が反発局面の前兆となった例がある。RSIの極端な数値を捕捉するAIトレーディングボット戦略を用いるトレーダーの一部は、この水準を早期のシグナルとして注視しているという。もっとも、モメンタム指標だけでは下落を食い止めるには至っておらず、PIは依然として上場来安値圏での取引が続いており、テクニカル上のセットアップと実際の値動きとの乖離が浮き彫りになっている。

Piコミュニティ内の受け止め方は割れている。あるインフルエンサーは、PIの価格がさらにゼロを一つ追加する水準まで下がるのか、それともすでに底を打ったのかをフォロワーに問いかけたところ、回答者の多くはゼロへ向かう展開を予想した。別のトレーダーは0.0115ドルから0.12ドルのレンジを重要な支持ゾーンとして挙げ、今回の急落はプロジェクト固有の悪材料というよりも、アルトコイン市場全体の地合い悪化を映したものだと指摘した。約12億ドルの時価総額を抱えるPi Networkが市場の関心を集め続ける一方、足元の反発に対する確信は依然として薄いことが、この見方の分裂からもうかがえる。

円安に直面する日本の投資家にとって、ビットコインが最適なヘッジ手段だとは限らないとの声もある。エコノミストのピーター・シフ氏は、通貨下落への防御策としては金(ゴールド)の方が暗号資産より優れていると改めて主張し、通貨危機の局面では地金こそが価値保存手段として最も信頼できるとの持論を繰り返した。同氏の発言は、米国市場全体が上昇する局面で出たものでもある。トランプ米大統領がワシントンとテヘランの間で攻撃停止と交渉再開について合意したと発言したことを受け、ナスダック100指数は2.3%上昇し、それまでリスク資産全般の重荷となっていた地政学的緊張が和らいだ。

今週の一連の動きは、マクロ要因によるストレスと個別銘柄固有の弱さが同時に市場を覆っている状況を映し出している。円相場の乱高下と日本の規制改革はアジア圏の資金がどのように暗号資産へ流れ込むかを左右しかねず、一方でPi Networkの急落はアルトコイン特有のリスクがいかに早く市場全体の脆弱性と重なり合うかを示している。COINOTAGが集計する市場データによると、Fear and Greed指数は15と「Extreme Fear(極度の恐怖)」圏にあり、ビットコインドミナンスは暗号資産市場全体の時価総額約1兆6900億ドルのうち69.8%を占めている。この組み合わせは、資金がアルトコインへ分散するのではなく、ビットコインへと集約していることを示唆している。円買い介入リスクと日本の新たな金融商品取引法体系の行方が明確になるまで、こうした守りの姿勢はメジャー銘柄・小型銘柄を問わず続く公算が大きい。