米財務省の国債買い戻し倍増を受け、ビットコイン(BTC)が68,000ドルを突破

ビットコイン(BTC)は8月19日(水)に6万8,000ドルを突破し、一時6万8,982ドルまで上昇した後、ニューヨーク時間午前10時30分時点で約6万8,473ドルで推移した。この動きは、米財務省が国債買い戻し操作の規模を2倍以上に拡大すると発表した後に始まった上昇局面をさらに押し広げた。ビットコインは24時間で約3%上昇し、30日ベースではほぼ横ばいだった状態から回復している。財務省は公式声明で、より大規模な買い戻しは、一貫して強いスポンサーシップを得ている長期物の名目セクターに流動性を提供することを意図していると述べた。同省は、固定収入市場が圧力を受け、長期利回りが約20年ぶりの水準にあることを指摘した。長期利回りの低下は、ビットコインのような利回りを生まない資産を保有する機会費用を減らし、米ドル安とともに、このトークンは株式と連動して動いた。フィデリティは、この資産のボラティリティが17年の歴史の中で98.5%の日よりも低いと述べ、10月の過去最高値12万6,080ドル以来の非常に浅い弱気相場を裏付けている。

取引所データでは、水曜日の取引でBTC/USDがBitstamp上で6万9,700ドルを超え、6月2日以来の最高水準となり、当日6%上昇した。この急騰は、財務省が各買い戻し操作の最大規模を9月9日から20億ドルから少なくとも40億ドルに引き上げることを確認した後に行われた。取引所のBitfinexは、安定コインの流動性が好転するまで回復は資金供給されていないと警告し、安定コインの残高はサイドラインで待機するドライパウダーだと述べた。オンチェーンデータでは、取引所の安定コイン供給量が5月以来140億ドル減少している。ビットコインの時価総額を安定コイン全体の時価総額で割ったステーブルコイン供給比率は、6月30日以来9.82から11.69に上昇しており、2026年の高値は1月14日に記録された12.83である。この比率が高いということは、安定コインの流動性が取引所の残高から流出していることを意味する。足元の上昇はこの逆風にもかかわらず起きた。この指標が反転するまで、Bitfinexは、マクロの追い風にもかかわらず、ビットコインの上値は制限されたままになる可能性があると主張した。

水曜日の動きは、長期国債利回りの急反転を背景にしていた。30年利回りは火曜日に5.337%まで上昇し、2007年以来の高水準となったが、発表後には5.192%まで低下し、ピークから約15ベーシスポイント下回った。一方、10年利回りは4.649%に緩和した。長期債は数週間にわたり、大量発行と期間プレミアムの上昇が市場を圧迫し、売り圧力が続いていた。株式も債券ラリーに参加し、ニュースが流れる中、ダウは約230ポイント上昇した。ビアンコ・リサーチの社長ジム・ビアンコ氏は、債券市場がようやく待ち望んでいたパニックシグナルを受け取ったと述べ、「スコット・ベセントがパニックを始めたら、債券トレーダーはパニックを止められる」と語った。この反応の広がりから、トレーダーはこの動きを5.3%付近への線引きと解釈した。

拡大されたプログラムの仕組みは、10年から20年、20年から30年のセクターに焦点を当てており、新しい上限は次回の四半期定例入札が予定されている11月4日まで適用される。更新されたスケジュールは後日発表される予定だ。買い戻しにより、政府は既に保有する現金で古く流動性の低い債券を買い戻すことができ、これは新たな銀行準備金が創出されないという点で、連邦準備制度の量的緩和とは異なるプロセスである。財務省当局者は、このプログラムは特定の利回り水準ではなく流動性を対象としていると主張しているが、トレーダーは借入コストに注目している。この背景はタイミングに重みを加えている。米国の総債務は40兆ドルに近づいており、利息支払いは過去12か月で1.4兆ドルに達し、2020年の水準の約3倍となっている。シグナルにもかかわらず、アナリストは、40億ドルの操作は数十兆ドル規模の国債市場に対して小規模であり、5.3%が政府が守る天井として機能するかどうかという疑問が残ると指摘している。

急激なブレイクアウトにより、レバレッジ決済の波が起きた。CoinGlassのデータによると、1時間だけで約12億ドルのポジションが消却され、空売り筋が約11億4,000万ドルの損失を吸収した。24時間では、空売りの強制決済は15億7,000万ドルに達し、11万4,000人以上のトレーダーに影響を与え、ビットコインとイーサリアムでそれぞれ約6億8,000万ドル、4億2,500万ドルを占めた。このスクイーズは市場全体に拡大し、イーサリアムは一時2,000ドルを数か月ぶりに上回り、XRPは1ドルの水準を取り戻した。これは、有機的な需要だけではなく、強制買いが水曜日の価格変動を増幅させたことを示唆している。このような急速な弱気レバレッジの解消は、短期的には上昇にさらに勢いを与える可能性があるが、同時に市場をヘッドライン主導のボラティリティにさらすことになる。

この上昇は、新たな米国の規制ヘッドラインの波の中で起きた。8月18日、証券取引委員会(SEC)は、適格なスタートアップが4年間で最大500万ドルを調達できるようにするものや、適格な発行体が12か月間に最大7,500万ドルを調達できるようにするものなど、開示要件に従う個別の登録免除を創設する新たな「規制暗号資産」枠組みを提案した。翌日、トランプ大統領はホワイトハウスで業界幹部を主催し、その中にはコインベースCEOのブライアン・アームストロング、リップルCEOのブラッド・ガーリングハウス、ロビンフッドCEOのウラド・テネフ、さらにSEC委員長のポール・アトキンス、CFTC委員長のマイク・セリグが含まれていた。トランプ氏は、CFTCがハイパーリキッドを米国市場に合法的な形態で参入させるために取り組んでいると述べ、この発言で同プラットフォームのHYPEトークンは11%上昇した。一方、清算データはさらに拡大し、24時間の暗号資産清算額は合計27億1,000万ドルに達し、そのうち約24億7,000万ドルが空売りポジションだった。

（12:40 UTC 時点） コインタグの複合エンジンはビットコインを7万1,841.84ドルと評価し、日次で11.01%上昇、最強のサポートは7万580.26ドル（58/100、フィボナッチ0.500、ATR下限、HVN）としている。当面のレジスタンスは7万2,578.39ドル（76/100、ストロング、ドンチャン上限、HVN、フィボナッチ0.618）としている。RSIは78.71と買われ過ぎ圏だが、MACDは強気シグナルを維持し、トレンドは上昇。デリバティブでは建玉が144.4億ドル、資金調達率は0.0046%、ロング/ショート口座比率は1.11でロング優勢。一方、Fear & Greed Indexは62（強欲）で、BTCは追跡対象市場2兆843億ドルの69.2%のシェアを保持している。7万2,578.39ドルのレジスタンスを明確に突破するまで、上値は限定される可能性がある。