ビットコイン6万4,000ドル近辺で持ちこたえ、アルトコイン売りは5年ぶり高水準──Morphoが1億7,500万ドルを調達

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企業はGPUやクラウド、モデル開発ツールに巨額の資金を投じている。だが新たな世界規模の準備状況調査は、真のボトルネックが別の場所にあると指摘する。すなわちデータの整備だ。IT責任者の94%がデータ品質をAI成功の最重要要因に挙げる一方、企業データの大半は分類されず、ガバナンスも不十分で、本番環境での利用に耐えない状態にあるという。NvidiaのストレージエンジニアリングチームはPure Storageと共同で、生の企業データはモデルが活用できる前に、探索・分類・保護・ベクトル化・インデックス化という工程を経る必要があると論じる。新たに発表されたデータストリーム製品は、こうした準備を数カ月から数分へと圧縮することを狙う。計算資源だけではAI投資を測定可能な成果に変えられない現実を浮き彫りにしている。

オンチェーンデータによれば、アルトコイン市場全体の売り圧力は過去5年で最も極端な水準に達した。ビットコインとイーサリアムを除くトークンの現物の買い・売り出来高の累計は、中央集権型取引所でおよそ2,800億ドルの売り越しまで落ち込み、2020年に記録を取り始めて以来で最も深いマイナス値となった。アナリストはこれを通常の調整ではなく、15カ月に及ぶ現物の分散売却局面と位置づける。もっとも、新たな最安値の更新は起きにくいとの見方もある。多くの銘柄はすでに、大口が買い集める一方で個人投資家が投げ売りするサイクルの底値局面に入っているからだ。ビットコインドミナンスの上昇は、アルトコインの全面崩壊ではなく、選別的な資金の回転を示すと付け加える。

米国では規制動向がこの日の取引を支配した。イリノイ州のJB・プリツカー知事は、州内の顧客を対象とした暗号資産の取引・サービスに0.2%を課すデジタル資産税法に署名した。施行は2027年1月1日で、徴収義務は取引所、カストディアン、ブローカーが負う。業界団体は、これが国内で最も厳格な制度の一つになりかねないと警告した。一方、連邦準備制度理事会(FRB)は政策金利を3.50〜3.75%に据え置き、4会合連続の現状維持となった。ケビン・ウォーシュ議長はフォワードガイダンスの廃止を示唆している。さらにCMEは、暗号資産の無期限先物を承認したCFTCを提訴する方針を示し、同商品はドッド・フランク法の下でスワップに該当すると主張している。

広範な流動性が細る中でも、投機的な資金は一握りの銘柄に集中したままだった。Plasmaは韓国ウォン建て市場で164ウォン付近で取引され、急騰後に約3.5%下落したものの、グリード値91とカテゴリー首位のセンチメントを記録した。WorldcoinとStellarが86で続き、Space IDが82、Uniswapが81と並んだ。Stellarは日中で約4.7%上昇し、際立った動きを見せた。この構図は、ボラティリティの高い局面で資金が注目度の高い少数の銘柄に殺到し、トレーダーが市場全体の裾野を立て直すよりも勢いを追う一方、時価総額の小さいトークンが資金流入に飢える様子を映している。

分散型金融(DeFi)では、機関投資家の資金とセキュリティリスクが交錯した。レンディングプロトコルのMorphoは、主要ベンチャー投資家が主導するラウンドで約20億ドルの評価額のもと1億7,500万ドルを調達した。Coinbase、Kraken、Anchorage、Galaxyはすでに同社のオンチェーン与信インフラ上で開発を進めている。同じ週、アイデンティティ系プロジェクトのHumanityは秘密鍵の流出被害に遭い、少なくとも17のウォレットから3,200万ドル超が抜き取られた。攻撃者が保有資産をイーサリアムに換えたことで、同トークンは約80%下落した。一方、ビットコインの現物ETFは13日続いた資金流出に歯止めをかけ、わずか300万ドルの流入に転じた。5月中旬以降の流出はおよそ44億ドルに達していた。

レガシーコードの整理を自動化するConduct AIが6,000万ドルのシリーズAを完了し、企業向けソフトウェアの刷新に新たな資金が集まった。ラウンドは2社のベンチャー企業が共同で主導し、SAPと既存投資家が参加した。資金は、プラットフォームの対象範囲をSAPからSalesforceやOracleの環境へ広げる拡張と、米国での採用に充てられる。同社が狙うのは、旧来のERPからS/4HANAへの移行といった大規模なマイグレーションだ。そのエージェントはソースコードを解析し、カスタマイズが存在する理由を文書化し、実装計画を生成する。創業者らは、かつて5カ月かかっていた変更が今や半日で完了できると主張し、AIを実用的な企業ITツールとして位置づけている。

これらの動きは一つの弧を描く。資本は拡大ではなく集中しているということだ。COINOTAGの集計データでは、Fear and Greed Indexは15と「極度の恐怖」に深く沈み、ビットコインドミナンスは69.8%、暗号資産全体の時価総額は1兆8,500億ドル近辺で推移する。ビットコインが約6万4,000ドルで取引される中、ビットコインと一部の確信度の高い銘柄への資金回転は、オンチェーンで見えるアルトコインの分散売却とETFの息切れと符合する。対照的に、AIインフラとオンチェーンレンディングへの新たなベンチャー資金は、この弱気相場にあっても機関マネーが持続的な利回りと実用性を依然として求めていることを示す。シグナルは選別的なリスクテイクだ。流動性は投機的な広がりよりも、実績あるレールと支配的な資産を選好している。