ビットコイン、イラン和平合意で6万6,000ドルに迫る—採掘難易度10%低下、日銀決定が焦点

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ビットコインは月曜日、トランプ米大統領がイランとの和平合意の完了を宣言し、ホルムズ海峡の再開を承認したことを受け、約2%上昇して6万6,000ドルに迫った。時価総額最大のビットコインは一時6万5,881ドルまで買われ、約2週間ぶりの高値をつけ、6月3日以来初めて6万6,000ドルに接近した。パキスタンが仲介したこの合意は金曜日にスイスで署名される見通しで、2月以降に暗号資産市場を圧迫してきた地政学リスクプレミアムを取り除く。原油高への圧力が和らぐ中、トレーダーはリスク資産へ資金を戻したが、アナリストは署名直前の不測の事態が安心感による上昇を巻き戻す可能性に注意を促しており、ビットコインは依然として過去最高値を大きく下回って推移している。

市場の関心は今、東京へと移る。日銀は火曜日、政策金利を0.75%から1%へ引き上げると広く予想されており、これは1995年以来の高水準となる。この決定は暗号資産にとって異例の重みを持つ。レバレッジ系ファンドは6月9日までの週に投機的な円ショートポジションを11万5,000枚超まで積み上げており、これは2017年11月以来最大の規模だ。植田和男総裁がより速い引き締めを示唆すれば、こうしたショートが急激に巻き戻され、円高が進み、リスク資産を支えてきた円調達のキャリートレードからの急速な手仕舞いを迫られる恐れがある。この構図は2024年7月を想起させる。同様の巻き戻しが、ビットコインを数日のうちに約6万5,000ドルから5万ドルへと急落させた局面だ。

ビットコインのマイニング経済は週末に転機を迎えた。ネットワークの採掘難易度は日曜日に10.09%低下し、これはブロックチェーン史上11番目に大きい下方調整であり、2026年では2番目の大きさだった。難易度はブロック953,568で138.96兆から124.93兆へと低下し、11月のピークを約20%下回った。6月のビットコイン価格の15%近い下落が採算を圧迫し、ASICマイニング機が相次いで停止したためだ。総ハッシュレートは約886EH/sで、今月は12%減少している。この調整によりハッシュプライスは13%上昇して1PH/s当たり日量約33ドルとなり、より多くの事業者が損益分岐点へと押し戻された。次回の調整は6月27日に予定されている。

上場投資信託(ETF)の枠を超え、ビットコインは機関投資家の金融の場で静かに担保としての地位を築きつつある。バルバドスで認可を受けた保険会社は、全額ビットコインで資金を拠出した4,000万ドルの損害保険ファシリティを組成し、準備金をリアルタイムでオンチェーン監査可能に保ちながら、保有者に約10%のドル建て利回りを支払う。Bitcoin DeFi(BTCfi)と伝統的な信用市場の拡大は今や、ビットコイン担保融資、仕組み信用、そしてウォール街の投資家に販売された初のS&P格付け付きビットコイン担保債にまで及ぶ。推進派は、米国債や金が長く担ってきた金融プリミティブとしての役割をビットコインが試されていると主張する。機関投資家は短期的な価格変動にかかわらず、融資の担保に差し入れ、証拠金として提供し、あるいは保険の準備金として保有できるという。

市場心理は、注目される銀行アナリストの見解にも支えられた。同アナリストは顧客に対し、暗号資産価格はサイクルの底をつけた可能性が高いと述べ、ビットコインの底値を5万9,000ドル付近、12万6,000ドルの高値から約53%下と見積もった。確認材料となるのは、Strategyの買い再開、ETFへの資金流入、そして原油安だという。ただし、この見立てはより暗い背景の下にある。ブロックチェーンのセキュリティ研究者は、Humanity Protocolへの3,600万ドルの不正流出を北朝鮮系の主体に結び付けた。彼らはトークンのロックアップ更新を装ったフィッシングメールを用い、従業員のノートパソコンを侵害したという。弱気相場が底を打ったかを見極める投資家にとって、セキュリティリスクは改善するマクロ環境への根強い逆風であり続けている。

マイケル・セイラー氏は、Strategy向けの新たな財務指標群を公表した。優先請求権を差し引いた後の1株当たりビットコインを示すCEBE BPSや、レバレッジが両指標の間に開く差を捉える「Amplification(増幅)」と呼ぶ概念が含まれる。これらの指標は、MSTR株の急落のさなかに登場した。同株は負債と優先株の義務を差し引いた後のビットコイン純資産価値を下回って取引されていた。Strategyは845,256BTCを保有し、その価値は約540億ドルに上るが、平均取得単価は約7万5,700ドルで含み損を抱える。批判派は新たなKPIが希薄化とレバレッジリスクを覆い隠すと警告する一方、セイラー氏は、リターンが資本コストを上回れば、十分な資本を備えた財務はビットコインを上回り得ると主張する。

COINOTAG独自の42指標を統合したS/Rスコアリングエンジンは、6万8,138ドルのレジスタンスを76/100と評価し、ATR上限バンドとフィボナッチ0.382の重なりがその根拠だ。より近い6万5,897ドルの上値は、前日高値と一目均衡表の先行スパンAから68/100とされる。下値では、6万4,787ドルのサポートがS3ピボットとフィボナッチ0.236を支えに75/100を得た。デリバティブは慎重姿勢を維持する。建玉は約124億8,000万ドル、無期限資金調達率はわずか0.0011%、ロング・ショートの口座比率は1.44で、約59%がロングに傾いている。恐怖・強欲指数は20の「極度の恐怖」、RSIは42付近にあり、6万6,000ドルを上抜ければ6万8,138ドルが視野に入る一方、6万4,787ドルを割り込めば強気シナリオは無効となり、6万1,835ドルが意識される。