ビットコインが6万7,000ドルに迫る、Standard Chartered「クリプトの春」宣言とStrategyの1億ドル買い増し

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Standard Charteredでデジタル資産リサーチを統括するGeoffrey Kendrick氏は、暗号資産の「冬」は終わったとの見解を示し、ビットコインは6月5日に約5万9,000ドル付近で底を打った可能性が高いと指摘した。同氏は底入れを確認する条件として、企業によるビットコイン買いの再開、現物ETFの資金フローが純流出から流入へ転じること、原油価格の軟調継続の3点を挙げていた。週末のわずか数日でこの3条件がすべて満たされたことから、同氏は顧客に対し「クリプトの春」への回帰を歓迎した。年末目標は10万ドルを維持し、現在の水準を世代に一度の好機と位置づけた一方で、強気派が奪還すべき決定的な節目として5月初旬の高値である約8万3,000ドルを挙げている。

こうした強気論にはコミュニティ内部から反論も出た。提言団体Bitcoin Policy UKの最高経営責任者でStrategyの株主でもあるSusie Ward氏は、Michael Saylor氏の資金調達手法を公然と批判した。BTC Pragueで登壇した同氏は、最大11.25%という配当利回りをうたうStrategyの永久優先株STRCについて、リスクが過小に見えるかたちで売り出されており、投資家に高リターンかつほぼ下振れなしという印象を与えていると主張した。Ward氏の懸念はビットコイン・トレジャリー・モデル全般にも及び、株式発行や優先株、負債を通じた購入は既存株主の希薄化を招く金融工学にほかならず、ビットコインの希少性の理念に反すると警告した。これは弱気相場では特に響く指摘だ。

週末の反発は弱気ポジションに容赦のないスクイーズを引き起こした。デリバティブの建玉データによると、24時間で市場全体の清算は約4億8,900万ドルに達し、10万7,000人を超えるトレーダーが退場を余儀なくされた。被害の約76%、3億7,200万ドル近くはショートポジションが占め、価格上昇に伴う典型的なショートスクイーズとなった。単一で最大の清算は1,200万ドル規模のETHUSDTポジションで、アルトコインでの値動きの激しさを浮き彫りにした。ビットコインは6月6日の安値5万9,353ドルから日中高値6万7,292ドルまで上昇し、主要銘柄ではイーサが4.6%高で先導した。米国とイランの停戦合意、そしてナスダックの3.07%急騰がこの動きを後押しした。

トランプ大統領がイランとの暫定的な和平合意を発表したことで、伝統的市場全体でリスク選好が一気に回復した。原油先物は約5%下落して1バレル約81ドルとなり、インフレ懸念が和らいだ。米国株は3営業日連続で上昇して引け、ダウは過去最高値を更新し、ナスダックは3.07%上昇した。SpaceX株は上場2日目に19.6%急騰して192.46ドルをつけ、同社の評価額は2兆5,000億ドルを突破した。この記録的な上場の完了は暗号資産にとっても重要だ。トレーダーが調達資金を確保するためにデジタル資産を売却していたとされ、上場の完了はビットコインに重しとなっていた大きな流動性流出要因を取り除くことになる。

企業による積み増しも本格的に再開した。SECへの最新のForm 8-K提出書類によると、Strategyは6月8日から6月14日にかけて1,587 BTCを約1億ドルで取得し、平均取得単価は1枚あたり約6万3,024ドルだった。これにより保有総量は84万6,842 BTCに増加し、累計取得コストは640億ドルを超えた。購入資金を賄うため、同社はATMプログラムを通じてMSTR株を約173万株売却して2億900万ドルを調達し、優先株配当に充てる専用のUSDリザーブも11億ドルに拡大した。開示を受けてStrategy株は9%超上昇したが、ビットコイン保有全体は依然として数十億ドル規模の含み損を抱えたままだ。

今回の下落局面はビットコインのマイニング経済にも爪痕を残した。オンチェーンデータによると、ネットワークは週末に下方への難易度調整を完了し、138.96兆から124.93兆へと10.09%低下した。これは2026年で2番目に大きい下げ幅であり、ビットコインの歴史でも11番目に大きい調整となる。この調整は6月の約15%の価格下落を受けたもので、採算が悪化して不採算のマシンが稼働停止に追い込まれた。推定平均生産コストは約8万4,300ドルで、依然として現物価格を大きく上回っている。難易度低下によりハッシュプライスは1日あたり約32ドル/PH/sまで回復したが、アナリストはより根深いトレンドにも注目する。ASICマイニングの能力が、AIや高性能コンピューティングの処理へと移行する傾向が強まっているのだ。

COINOTAG独自の42指標による複合スコアリングエンジンは、フィボナッチ0.382リトレースメント、ATRの上限バンド、EMA20が重なる6万8,284ドルのレジスタンスを76/100と評価する。一目均衡表の先行スパンBとケルトナーチャネル上限が示す7万1,016ドルの上値も同じく76/100だ。下値については、前日安値と一目均衡表の雲の下限から6万5,319ドルのサポートを71/100と採点した。デリバティブデータはわずかにマイナスの資金調達率である-0.0012%、123億ドルの建玉、1.45のロング・ショート比率(ロング59%)を示しており、慎重なポジショニングをうかがわせる。Fear & Greed指数は23(極度の恐怖)、RSIは43で、価格は依然として過去最高値を大きく下回っている。6万8,284ドルを明確に上抜ければ強気派の正当性が裏付けられ、6万5,319ドルを割り込めば回復シナリオは無効となる。