ビットコイン6万6,000ドル前後で推移、オプション建玉は342億ドル超え——暗号資産VC資金は7億5,700万ドルに縮小

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韓国最大の住宅市場であるソウルでは、5月に高価格帯と中低価格帯の双方へ取引が集中し、中間層が薄くなる「バーベル型」の二極化が一段と鮮明になった。20億ウォン超の売買はソウルのマンション取引の13.6%まで上昇し、1月比で3.2ポイント増えた。一方で3億〜6億ウォン帯は15.8%から19.5%へ拡大し、これまで主力だった6億〜9億ウォン帯は3.5ポイント低下して23.8%にとどまった。超高額需要は江南・瑞草・松坡・龍山に集中し、これらの地区で高価格帯のシェアが急伸する一方、外縁の各区では中価格帯の購入が膨らんだ。アナリストは、融資規制と不安定な賃貸市場が「資金が実際に動ける場所」を組み替えていると分析する。

デリバティブ市場ではイーサリアムのポジションが強気に傾いた。オプション建玉は54億7,000万ドルへ拡大し、前日比3.21%増。コールが未決済建玉の61.18%を占め、プットは38.82%と、中期トレーダーが依然として上値妙味を積み増している構図が読み取れる。1日の出来高はおよそ5億5,000万ドルに達し、6月16日満期の1,950ドルコールが最も活発な単一銘柄となり、これに1,400ドルプットが続いた。建玉が最も厚かったのは6月限の2,000ドルおよび2,500ドルコールと、12月限の3,200ドルコールだった。アルトコインの代表格であるイーサのスキューはビットコインの先を行くリスク選好の手がかりとなるが、プット出来高の高さは目先のボラティリティに対するヘッジ需要をにじませている。

バイオテクノロジー分野では、希少疾患領域のアセンディス・ファーマが副甲状腺機能低下症フランチャイズを強化し、TransCon PTHの長期データを新たに公表した。第3相PaTHway試験の182週時点では、投与患者の86%が複合エンドポイントを達成し、約3年半に及ぶ試験を89%が完遂した。腎機能とQOL指標は明確に改善した後に安定推移し、抗PTH抗体は検出されなかった。別途開示された第2相の5年追跡データでは、266週時点で82%が治療目標に到達し、95%が治療を継続していた。同社は第1四半期に2億4,700万ユーロの売上を計上し、優先審査バウチャーを1億8,750万ドルで売却することで合意した。

ビットコインのオプション市場も、イーサと同様の強気傾斜を映し出した。総建玉は2.30%増の342億7,000万ドルに達し、コールが契約の60.23%、プットが39.77%を占めた。1日の出来高はDeribit、CME、OKX、Binance、Bybitを合わせておよそ17億ドル。6月15日満期の6万6,000ドルコールが出来高首位となり、6万3,500ドルプット、6万6,500ドルコールが続いた——いずれも6万6,000ドル近辺の現物価格に張り付いた行使価格である。最大の建玉はそれよりはるかに高い水準、12月限の12万ドルコールと7月限の8万ドルコールに集中しており、現物がそれらを大きく下回り、ブロックチェーンセクター全体が慎重な値動きを続けるなかでも、長期の上値期待が根強いことを浮き彫りにした。

株式市場のリスク選好は地政学を材料に一時的に回復した。半導体大手SKハイニックスは取引時間中に6.56%高の229万1,000ウォンまで急騰し、関連する個別株レバレッジETF群を10%台半ばから後半まで押し上げた。きっかけは中東情勢の緊張緩和で、ドナルド・トランプ大統領が米イラン紛争の終結に向けた合意を示唆したことから、ホルムズ海峡の海運正常化と原油・通貨の圧力緩和への期待が高まった。海外投資家の売りが半導体株を痛めつけていた反動で、セクターは反発しやすい地合いにあった。AIと広帯域メモリー(HBM)ブームによる構造的な需要が依然として中心テーマであり、これはマクロ警戒のなかでも同株を幾度も史上最高値圏へ押し上げてきた長期シナリオそのものだ。

暗号資産のベンチャー資金は6月に入って急速に冷え込んだ。今月これまでに成立した調達はわずか28件で、調達総額は7億5,700万ドル。5月の91件・37億4,000万ドルから大きく落ち込み、低調だった4月並みのペースへ逆戻りした。際立った案件はいずれも6月11日に着地している。Canton Networkはa16z主導で3億3,500万ドルの戦略的ラウンドを確保し、レンダーのKiaviはFigureに7億1,700万ドルで買収された。直近3カ月では予測市場が約18億3,000万ドルと最も多くの資金を集め、取引所やAIを上回った。6カ月間の案件シェアではDeFi関連の決済が31.25%で首位に立ち、最も活発な投資家はCoinbase Venturesだった。

これらの糸を束ねると、市場は慎重さと選別的な確信のあいだで揺れている姿が浮かび上がる。COINOTAGの集計データがその空気を端的に示す。Fear & Greed指数は20で「極度の恐怖」圏に深く沈み、ビットコインドミナンスは70.3%へ上昇、暗号資産全体の時価総額は1兆8,700億ドル近辺を保つ——資金がビットコインに集まりリスク資産を削る、弱気相場にしばしば伴う守りの布陣だ。一方でデリバティブはより微妙な物語を語る。ビットコイン・イーサともコール優勢の建玉は、VC資金が細るなかでもトレーダーが最終的な回復を見据えてポジションを取っていることを示唆する。ビットコインが6万6,000ドル近辺、資金調達が薄まる局面では、相場はレバレッジよりも忍耐に報いる。