韓国取引所のBitcoin建玉ペアで33銘柄の上場廃止審査が進行

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韓国の暗号資産取引所でBitcoin(BTC)建玉ペアを持つアルトコインが、上場廃止審査の圧力にさらされている。取引所連合体DAXAが策定したベストプラクティス基準では、国内と海外を合わせた時価総額が40億ウォンを30日間以上、2四半期連続で下回った場合、取引注意銘柄に指定される可能性がある。さらに、合計時価総額が500億ウォン未満で、該当ウォン市場における四半期回転率が1%を下回る場合にも、別途の回転率テストが適用される。このフレームワークは昨年6月に導入されたもので、最終的な注意指定の判断は各取引所の上場審査委員会に委ねられている。1月1日から8月13日までの各取引所の開示データを精査した結果、基準違反に該当するケースは取引所レベルで延べ41件に上り、重複を排除したところ33銘柄が残った。このうち24銘柄はすでに注意銘柄に指定済み、または上場廃止手続きに移行しており、残る9銘柄にはまだ正式な措置が取られていない。取引所別の違反件数はUpbitが2件、Bithumbが15件、Coinoneが24件。時価総額基準で未指定の銘柄はUpbitに1件、Bithumbに4件、Coinoneに6件ある。UpbitのBitcoin建玉ペアの例としてはTottenham Hotspur(SPURS)やGOトークンが挙げられ、GOはTether(USDT)建玉でも取引されている。Bithumbの注意リストにはAZIT、FANC、EGGが含まれ、CoinoneではBAAS、WIKEN、DELABSがフラグ付けされている。今年に入り、3取引所は時価総額または取引量の基準未達を理由にそれぞれ3件、14件、21件の注意指定を実施した。Bithumbで未指定の4銘柄には、ゲーミング、教育、デジタルファッション、そしてWeb3・DeFiオンボーディングに紐付いたAIエージェント関連プロジェクトが含まれており、これはAIクリプトウォレットツール群に隣接する分野だ。重要なのは、あるトークンが過去に史上最高値を付けたかどうかではなく、現在の流動性が継続的な上場基準を満たしているかどうかという点である。

Bitcoinの主要取引拠点であるBinanceは、3段階の制裁コンプライアンス導入の一環として、16の暗号資産サービスプロバイダーに関連する取引の処理を停止した。取引所の公式発表によれば、各発効日以降、ユーザーは制限対象エンティティへの送金、資産の受領、直接的・間接的な取引を行ってはならない。Shelbit General Trading LLCのShelbitプラットフォームとAban Tether Exchangeは8月7日から対象となり、A7 Nigeria、A7 Africa、Pilotfinance Ltd.は8月13日から適用された。残る11プラットフォーム——HTX、EXMO、Rapira、Aifory Pro、ABCeX、WhiteBird、Noonecrypto Inc.、Tradex、Monease Ltd.、Bitpapa、Exnode Pay——は8月23日から制限される予定だ。発効日以降に試みられた送金は保留・審査の対象となり、関連ウォレットが制限される場合があり、取引所はこれを規約違反として扱う可能性がある。また、中央集権型取引所は出金を遅延・審査・ブロックする権限を持ち、セルフカストディ(自己管理)であっても制裁義務は免除されない点も明記されている。米財務省の海外資産管理室(OFAC)は8月7日にShelbitとAban Tetherを制裁対象に指定。Shelbitのアドレスがイラン革命防衛隊に関連するアドレスとの間で300万ドル超の資金を移動させた疑い、Aban Tetherが過去に制裁対象となったイランの取引所に関わる活動を取り扱った疑いが挙げられている。これに先立ち、OFACはNobitex、Wallex、Bitpin、Ramzinexに対しても措置を講じており、イラン関連の資金フローに対するスクリーニング基準はすでに引き上げられていた。英国が5月26日に発表した措置では、ロシアの制裁回避ネットワークに関連するとして18件が指定され、EXMO Exchange Ltd.、Rapira Group LLC、Sooty Ltd.、Bitpapa、Nueva Cryptologia、Huobi Globalが含まれている。当局の主張によれば、クレムリン関連のA7ネットワークは制裁回避、軍事調達、石油関連決済を支援しており、同ネットワークは過去1年間で900億ドル超を処理したと主張。また、ルーブル連動型ステーブルコインA7A5の累計取扱高は1,000億ドルを超えたとされる(アルゴリズム型ステーブルコインとは異なる)。Binanceは、制裁関連のエクスポージャーが2024年1月から2025年7月にかけて96.8%減少したと発表しており、約1,500人のコンプライアンス担当スタッフ——従業員全体の約25%——がこの業務に従事している。

COINOTAGの分析では、これら2つの動向はBitcoinと小型上場資産を取り巻く流動性ゲートの収束を示している。DAXAのベストプラクティス文書は、一定期間にわたる合計時価総額が40億ウォンを下回った場合、注意指定の対象となり得ると明記している。一方、取引所側は審査の公平性と市場操作防止の観点から、内部の正確な閾値は非開示としている。Binanceの公式発表では、期限後の送金は保留・審査の対象となり得るとされ、OFACの指定資料ではイラン関連の具体的な資金フローが指摘されている。市場参加者にとっての要点は、取引所へのアクセス、制裁エクスポージャー、トークン流動性が、いまや単一のオペレーショナルリスクスタックとして統合的に管理すべき課題となっていることである。