ビットコイン、次のサイクル大底は2026年第4四半期・約4万4,000ドルか——新サイクルメモ

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ビットコイン(BTC)のサイクルの底は、2026年第4四半期まで姿を現さない可能性がある——アナリスト、Benjamin Cowen氏が新たに公開し、正式に「大底待ち」モードへ移行したサイクル分析メモは、そう読み解いている。メモは次の主要な下値を約4万4,000ドルに置き、これは1週間前に示された4万4,000〜4万7,000ドルの帯域の内側にある。中核となる主張はシンプルだ。今回のリセットは単一の価格水準ではなく、経過する「時間」に依存しているというもので、耐久性のある底が刻まれる前に、相場は横ばいから緩やかな下押しへと軟化しうると示唆する。市場を日々追う我々の観測でも、現局面は調整の終了確認ではなく、あくまで底値形成のプロセスとして映る。

慎重論の多くは、200週単純移動平均線(SMA)に集約される。これはおよそ4年分の平均価格であり、深いサイクルにおける下値支持を測る指標として長く用いられてきた。ビットコインは夏場の投げ売りで一時5万7,000ドル方向へと同線を割り込んだが、その後およそ6万5,300ドルまで反発して同線を奪回した。メモが警告するのは、この「割り込み→奪回」というシークエンスが2022年にも現れたにもかかわらず、最終的な安値は反発から相当遅れて到来した点だ。言い換えれば、主要な長期平均線を取り戻したこと自体は、弱気相場の局面が終わったという合図にはならない。奪回は時間的猶予と安定をもたらすが、さらなる下落の扉を閉じるものではない。

第二の柱は、薄れつつある2019年サイクルとの類似だ。ビットコインは調整入りからすでに282日を経過しているのに対し、2019年のアナログは261日目で底を打った。その底は、あらゆる指標を一斉にリセットした2020年3月のパンデミック・ショックによってもたらされたものだ。今回はこの外部要因に相当するものが存在しないため、メモはあの投げ売りを反復可能なサイクルの機構ではなく、一回限りの出来事として扱う。類似が失効し、同等の触媒も見当たらない以上、今回のリセットは単一の投げ売り(ローソク足一本の降参)ではなく、時間の経過を通じて完了する——底の確認までの時間軸は延びるという見立てだ。

メモはさらに、「無関心のシグネチャー」と呼ぶ指標に依拠する。現在の推移は、12万6,000ドルを超えた2025年10月の過去最高値の0.520に位置し、ピークから約48%の下落に相当する。個人投資家の関心は本格的には戻っておらず、主要な暗号資産系動画チャンネルの新規視聴回数は38万9,000回近辺にとどまる。これは2021年ピークの400万回近くを、桁で下回る水準だ。この洗い流された関心の低さが、今回の調整を2017年や2021年の陶酔的な天井と分かつ要素であり、分析上は、相場が確固たる底の周辺で通常みられる条件をまだ生み出していないことを物語る。

第四の柱は季節性だ。2026年は米国の中間選挙年にあたり、歴史的にビットコインの4年サイクルで最も脆弱な区間とされる。過去の中間選挙年である2014年、2018年、2022年はいずれも後半にかけて減衰し、年末に向けて上昇したものは一つもなかった。7月はこれらの年で総じて建設的に推移する傾向があり、2026年もその通りに進んでいる。しかし8月と9月は3回の中間選挙年すべてでマイナスに転じ、8月の下落率は15%から18%に達した。このパターンが、目先の強さがいずれ再びの軟化へ道を譲りうるとする論拠を裏づけている。

この季節性の計算は、4万5,000ドル割れの領域を指し示す。Cowen氏の年初来指標は0.731まで戻し、中間選挙年の平均を再び上回っているが、過去の減衰経路をあてはめると年末までにこの数値は約0.49まで押し下げられ、価格にしておよそ4万3,800ドルに相当する。メモは、これがわずか3つの観測から導かれた例示的な試算であって確たる目標ではないと強調する。前向きの目安としては、8万6,500ドル近辺にある50週移動平均線を力強く奪回することを、弱気シナリオを弱める水準として挙げる。それが実現するまでは、確信よりも忍耐を優先するのが同フレームワークの立場だ。

こうした中長期の見通しに対し、COINOTAG独自の42指標コンポジットS/Rスコアリングエンジンは、より近い時間軸の読みを提供する。直近スナップショット時点で、現物は6万3,972ドル、当日比0.39%安で推移する。当エンジンは6万3,391ドルのサポートを86/100(強)と評価し、これはFlip R→S水準、高出来高ノード、そして50日SMAの重なりに支えられている。一方で6万6,983ドルのレジスタンスは、Flip S→RとKeltnerアッパーを軸に80/100と採点した。RSIは51.80、MACDは強気で、方向感の乏しい横ばい地合いを示す。デリバティブはロング寄りだ——資金調達率(ファンディングレート)は0.0055%と小幅なプラス、建玉は126億ドル、ロング/ショート比率は1.84(ロング64.8%)と混雑しており、下方向への投げ売りリスクを高める。恐怖・強欲指数が27(恐怖)にある中、6万3,391ドルを失えば、6万1,556ドルの中位の支持棚が視野に入り、目先の下値保持は無効化される。