ビットコイン、5万8,000ドル割れから12%反発も6万4,000ドル手前で足踏み

ビットコインニュース

ビットコイン(BTC)は7月16日、6万4,000ドル近辺で推移した。著名なチャート分析家ピーター・ブラント氏が底打ちの可能性を示す形状を指摘したためだが、当デスクの見立てでは、その確証はなお遠い。ブラント氏は今回の値動きが逆ヘッド・アンド・ショルダー(逆三尊)を形成しつつある可能性に言及した。これは3つの谷から成り、中央の安値が左右の安値より低くなる形で、通常はネックラインを上抜けて初めて反転シグナルとして機能する。同氏はこの構造を「極めて、極めて型破りだ」と表現し、それが持続するかどうかはまだ誰にも分からないと強調した。我々が読む限り、ビットコインはネックラインの突破を完了しておらず、このパターンは確定シグナルというより初期段階の可能性にとどまる。

反発そのものは鋭いが、未完成だ。ビットコインは5万8,000ドルを割り込んだ直近安値からおよそ12%上昇し、一時6万5,400ドルを上抜けた後、6万4,000ドル方向へ押し戻された。6万5,000ドルを維持できなかったことで、この水準は本格回復を裏付けるうえで強気派がまず突破すべき当面の関門として浮かび上がる。買い方はクリーンなブレイクアウトを確保できておらず、この足踏みは6月時点でのブラント氏の慎重姿勢を想起させる。当時ビットコインは18週移動平均線を下回り、上昇チャネルの外に位置していた。板の状況を読む限り、6万5,000ドルの抵抗帯は今や、単なる自律反発と持続的なトレンド転換とを隔てる分水嶺であり、現物市場の追随はなお欠けている。

機関投資家のセンチメントは反対側の重しとなった。ブラックロックのラリー・フィンク最高経営責任者(CEO)は、ビットコインのボラティリティに対する見方の変化を示唆し、テレビインタビューで、暗号資産市場の過剰なレバレッジをめぐるかつての懸念が和らいだと語った。フィンク氏は、大規模な市場のシェイクアウトが投機的なポジションを一掃した後、市場はより高い安定性を獲得し、より健全な参加者の基盤が残ったと主張した。同氏はこの楽観論を今後12か月の金融市場全般にも広げた。世界最大の資産運用会社のトップであり、支配的な現物ビットコインETFの発行体でもある人物の発言は、数か月に及ぶ下落局面を経て再参入を検討する機関投資家にとって重みを持つ。

ただし、すべての機関投資家の声が建設的なわけではない。NYDIGのリサーチは、ビットコインの2025〜2026年の下落が、2014年、2018年、2022年に見られた4年周期の調整と酷似していると警告した。今回の下落局面がそれら弱気相場の深さと期間に匹敵するなら、この枠組みは年内に3万8,000〜3万9,000ドル圏でサイクルの底を付ける可能性を示す。ビットコインは既に2025年10月に付けた12万6,000ドル近辺の過去最高値からおよそ50%下落しており、この想定フロアへの下落は調整を一段と深めることになる。同分析は、直近の反発をサイクルの底が確定した証拠ではなく、弱気相場における一時的な戻り(ベアマーケット・ラリー)の可能性として位置づけている。

水面下では、現物需要が依然として決定的な問いだ。最近の市場分析は、ビットコインの回復を「借り物の強さ」と評し、この動きが継続的なコインの蓄積ではなく、金利見通しの変化に依存していたと論じた。現物の吸収は限定的なままで、米国の買い圧力を測るコインベース・プレミアムはマイナス圏にとどまり、ETF需要も過去の上昇局面のペースに後れを取った。6月の安値局面のオンチェーンデータは、売り圧力が和らぐなか大口保有者がコインを取引所から引き揚げる動きを示しており、これは建設的なサインだが、薄い現物の買い注文はマクロの追い風が弱まれば反発を脆弱にする。新規の現物買いを欠けば、この戻りは6万5,000ドルの関門を前に失速するリスクを抱える。

今回の燃料の多くはマクロ環境の緩和が供給した。米国のインフレ指標が軟化したことで金融政策緩和への期待が再燃し、ビットコインを含むリスク資産は、トレーダーが金利軌道を織り直すなかで買われた。チャート上では、週足の相対力指数(RSI)の強気ダイバージェンスが回復を後押しした。これは価格がより安い安値を刻む一方でオシレーターがより高い安値を刻むモメンタムシグナルで、しばしばトレンド転換の前触れとなる。イーサリアムなど一部のアルトコインは依然として長期の下降抵抗線に直面しているが、ビットコインは同等の上値に達するまでにより多くの余地を残す。マクロのモメンタムが持続するかどうかが、このダイバージェンスが上方向に解消するかを左右する公算が大きい。

COINOTAG独自の42指標から成る複合サポート/レジスタンス・スコアリング・エンジンは、6万3,374ドルのサポートを85/100と評価し、これを当社の最も強固なフロアと位置づける。根拠は50日単純移動平均線、大商いの価格帯、そしてMACDのクロスの重なりだ。その背後にある6万1,056ドルの支持帯は、フィボナッチ0.114とボリンジャーバンド下限に基づき65/100となる。上値では、同エンジンはケルトナー・チャネル上限とフィボナッチ0.382に基づき6万7,154ドルの抵抗を74/100と評価する。デリバティブは慎重ながら建設的で、資金調達率は0.0028%と小幅なプラス、建玉は約123億ドル、ロング・ショート比率は1.47(ロング59.5%)だ。一方、恐怖・強欲指数は25で「極度の恐怖」を示す。日足で6万7,154ドルを上回って引ければ7万2,186ドルが視野に入り、6万3,374ドルを下抜ければ強気シナリオは無効となる。