ビットコイン(BTC)、ウォーシュFRB議長のインフレ鎮静化発言を受け6万ドルを回復

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ビットコイン(BTC)は水曜日、6万ドルを回復した。ケビン・ウォーシュ米連邦準備制度理事会(FRB)議長がインフレリスクの後退に言及し、人工知能(AI)に対しても柔軟な姿勢を示したことで、リスク資産への需要が息を吹き返した格好だ。ポルトガル・シントラで開かれた中央銀行フォーラムで、長年のインフレタカ派として知られ、議長就任後初の国際舞台に立ったウォーシュ氏は、AI投資ブームをインフレ要因と断じることを避け、物価上昇圧力の緩和に触れた。市場はこの発言を、6月のデビュー時よりもハト派寄りと受け止めた。この一言が重みを持つのは、米消費者物価が5月までの1年間で4.2%上昇し、2023年以来の高い伸びを記録したためだ。FRBは6月、政策金利を3.5%~3.75%に据え置かざるを得なかった。ビットコインと歩調を合わせ、金も上昇した。

今回の反発は、痛みを伴う直近安値からの切り返しだった。BTCは日中に5万7,779ドルまで沈み、2024年9月以来の水準まで下落した後、約2.8%戻して6万ドル近辺を回復した。それでも2025年10月に付けた過去最高値である約12万6,000ドルからは、なお約52%も低い位置にある。転換のきっかけは軟調な米経済指標だった。6月の民間雇用者数は前月の12万2,000人から9万8,000人へと鈍化し、ISM製造業景況指数は53.3へ低下、支払価格指数も82.1から73へ急落した。この反発は、6月に米現物ビットコインETFから過去最大となる45億ドルが流出した厳しい局面に、一服感をもたらすものだ。この数字はオンチェーンおよびファンドフローのデータから確認できる。

デリバティブのポジションは依然として守勢に傾いている。オプション市場のデータでは、ビットコインが5万ドルへ滑り落ちる可能性に賭ける動きが強まっており、投資家がさらなる下落をヘッジするなか、あらゆる限月でプットがコールよりも高く評価されている。機関投資家のトレーディングデスクでは9月限の5万ドルプットへの需要が急増し、市場が5万7,700ドルを再び試して5万8,800ドル近辺まで戻す過程で、建玉合計は約76万8,000 BTCまで積み上がった。この歪みは、投資家が上昇よりも一段の弱さに備えていることを示す。現物の買い手が静かに再登場しつつあるとはいえ、追跡するアナリストの見立てでは、第3四半期の終わりを待たずにBTCが5万ドルを割り込む確率が高まっている。

下落局面はまだ終わっていないと警告する声もある。広く注目される調査ノートは、過去のサイクルに照らせば、ビットコインは持続的な底が形成される前に4万ドル圏まで沈み込む可能性があると論じている。過去の弱気相場では高値から安値まで少なくとも70%の下落が観測されており、2022年は約78%、2018年は86%に達した。これに対し現在の下落率は、12万6,000ドルの高値から53.9%にとどまる。仮に4万ドルまで滑り落ちれば、下落率は約68%まで深まる計算だ。この慎重な見方は、現物需要の減退、短期保有者の売り、ETFからの資金流出に根拠を置く。6万1,500ドルのサポートを割り込み5万8,136ドルへ下げた直近の動きも、レバレッジの投げ売りではなく現物の手仕舞いが主導したと指摘している。

チャート構造も慎重論を裏付ける。ビットコインは複数の主要サポート帯を失った後、下降トレンドの内側に閉じ込められたままだ。8万ドル近辺の200日移動平均線と7万4,000ドル近辺の100日移動平均線はともに下向きに転じ、動的なレジスタンスとして機能している。日足の値動きを我々が読み解く限り、当面の下値サポートは5万5,000ドルにあり、売り手がもう一段の下げを強いる場合は5万2,000ドル近辺により厚い需要ゾーンが控える。より広い構造を修復するには、BTCはまず6万ドルを明確に奪回し、その上で今回の下落局面であらゆる戻りを抑えてきた6万6,000~6万8,000ドルの供給帯を突破する必要がある。

より長い時間軸の予測は、はるかに建設的だ。広く出回るAI生成モデルの一つは、現在の低迷を崩壊ではなく仕込みの局面と捉え、2026年末までに12万~15万ドルのレンジへの上昇を見込む。触媒の到来が遅れた場合でも、8万~10万ドルが下値の目安になるとする。基本シナリオは、マクロの流動性が改善しリスク資産へ資金が回帰する11月頃に、次の大きな上昇脚が始まると想定している。この見方は、ETFや企業財務を通じた機関投資家の採用加速、世界的な継続的蓄積、そして米国の規制環境の好転を拠り所とする一方、政策進展の停滞と長期化する金融引き締めを、この論拠に対する主要なリスクとして挙げている。

COINOTAG独自の42指標統合サポート/レジスタンス評価エンジンは、5万7,803ドルのサポートを75/100(強い)と算定し、盤面で最も堅固な水準と位置づけている。これはボリンジャーバンド下限とATRフロアが重なる点に支えられたものだ。一方、頭上の6万1,072ドルのレジスタンスは、一目均衡表の転換線、HVN(高出来高ノード)クラスター、R1ピボットを根拠に66/100と評価される。RSIは37.32で売られ過ぎ圏に近く、依然として崩れていない下降トレンドの下でMACDは強気クロスへ転じた。デリバティブは慎重ながら買いに傾いており、資金調達率は0.0071%、建玉は約119億ドル、ロング/ショート比率は1.88(ロング65.3%)となっている。ただし恐怖・強欲指数は11で「極度の恐怖」を示す。6万1,072ドルを明確に上抜ければ6万7,278ドルが視野に入り、逆に日足で5万7,803ドルを下回れば今回の反発は無効化し、5万987ドルが射程に入る。