ビットコイン、Strategyウォレットからの未確認491 BTC送金を無風で通過——価格は6万2,000ドル近辺を維持

ビットコイン(BTC)は、7月1日にStrategy(旧MicroStrategy)に関連するウォレットから491 BTC——約3,000万ドル相当——が動いたことをオンチェーンデータが検知した後も、ほとんど反応を見せなかった。同社もエグゼクティブ会長のMichael Saylor氏も売却を認めておらず、この動きは開示された事実ではなく、あくまで憶測の域にとどまっている。金曜日にはこの噂がSNS上で広く拡散したが、ビットコインは週末に向けてむしろ上昇し、市場が今回の資金移動を難なく吸収したことを示唆した。今回の送金額はStrategyの公表保有量のわずか0.058%にすぎず、仮に本物の売却だったとしても影響は軽微だ。

この送金は、そのタイミングゆえに一段と注目を集めた。オンチェーンの観測筋によれば、送金はStrategyが6月29日にビットコインのマネタイズ方針を採用したわずか数日後に発生している。この方針は、配当と自社株買いの原資として最大12億5,000万ドル規模の戦術的売却を認めるものだ。長らく「決して売らない」姿勢で知られてきた同社にとって、これは注目すべき路線転換となった。もっとも、この枠組みは売却を義務づけるものではなく、資本需要が生じた際に経営陣が保有量を調整できる裁量を与えるにすぎない。ほぼ全面的に積み増しで築かれたトレジャリーにとって、売却という選択肢が存在すること自体が、同社に紐づくすべてのウォレットの動きを投資家がどう読むかを変えてしまう。

憶測に拍車をかけたのが、引き上げられた年12%のSTRC優先株配当が、送金と同じ7月1日に発効した点だ。この重なりが、同社が増額された配当を支払うために保有ビットコインを取り崩したのではないかとの見方を呼んだ。優先株配当は繰り返し発生する現金支払い義務であり、Strategyのマネタイズ方針は配当原資を戦術的売却の許容用途として明示している。今回の491 BTCの動きがこの支払い義務と関係しているかは未検証で、両者を結びつける提出書類も企業声明も存在しない。それでも日付の一致は、市場に精査すべき筋書きを与えた。

今回再燃した話題は、2022年以来となるStrategyの初の確認済みビットコイン売却に続くものだ。5月下旬、同社は優先株配当をまかなうため32 BTCを売却した——規模こそ小さいが、積み増し一辺倒という評判からの象徴的な決別だった。この小規模な処分は、仕組み化された支払いが流動性を必要とする局面ではトレジャリーが売却する、という前例を築いた。同時に、Strategyが今年に入って新規購入のペースを緩めつつ現金準備の再構築に着手したことも示した。こうした背景を踏まえれば、7月初旬の二度目のウォレット移動は、資産からの全面撤退というより、配当を起点とした慎重な動きのパターンに合致する。

Strategyが売却をどう扱うかは、過去の事例が参考になる。同社の唯一の先行事例は2022年12月で、税務上の損失を確定させるため704 BTCを1,180万ドルで売却し、その数日以内に810 BTCを買い戻した——差し引きでは減少ではなく積み増しだった。この一手は、同社が売却をビットコインへの弱気な方向性の賭けではなく、戦術的な道具として扱っていることを示した。Saylor氏に関連する資金流出を弱気相場のシグナルと警戒する投資家も、このエピソードを、同社が過去にも投資命題を放棄することなく売却した証拠として挙げられる。この前例は、今回の送金を単純に降伏と読む解釈を難しくしている。

規模感がこの一件を冷静に位置づける。Strategyの最新開示によれば保有量は847,363 BTC——ビットコインの上限2,100万枚という固定供給の約4%に相当し、企業として世界最大級の保有量だ。この基盤に対して491 BTCは端数の丸め誤差にすぎない。ビットコイン自体も市場の落ち着きを映し、多くのアルトコインを上回る動きを見せた。金曜日には6万1,492ドル前後で寄り付き、当日は2.5%上昇、7月1日の5万7,800ドル近辺の安値からは7%超上げていた。弱気相場の安値へ後退することも、新たな過去最高値を試すこともなく、トレーダーが未確認の資金移動と底堅い需要を天秤にかけるなか、価格はレンジ内で推移した。

COINOTAG独自の42指標を組み合わせたサポート/レジスタンス・スコアリングエンジンは、この局面を6万2,000ドルの現物水準を軸に評価する。当社エンジンは6万2,917ドルのレジスタンスを81/100と算定し——最も強い上値抵抗——R1、ポイント・オブ・コントロール、前日高値の重なりが根拠だ。一方、5万7,848ドルのサポートはケルトナー下限とボリンジャー下限バンドを背景に67/100となっている。デリバティブは慎重ながら建設的だ。無期限先物の資金調達率(ファンディングレート、ロングとショートの間で授受される手数料)はほぼ横ばいの0.0034%、建玉は約124億ドルを維持し、ロング/ショートの口座比率1.61は口座の61.7%がロングに傾いていることを示す。恐怖・強欲指数が22(極度の恐怖)、RSIが47.7という状況で、6万2,917ドルを明確に上抜ければ6万7,331ドル圏が視野に入り、5万7,848ドルを割り込めば強気シナリオは無効化される。