ビットコインが6万2000ドル割れ、4億2600万ドルが清算──ETF資金流出と恐怖指数9が示す市場の冷え込み

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水曜に発表された米インフレ統計を受け、主要資産のなかで最も底堅さを見せたのがビットコインだった。消費者物価指数が前年同月比4.2%上昇と2023年以来最速の伸びを記録したにもかかわらず、24時間で約1.9%上げて6万2,600ドル近辺まで戻した。上昇分の大半を押し上げたのはエネルギー価格で、イラン情勢による原油高を背景に前月比3.9%上昇。一方、FRBが重視するコアインフレ率は0.2%にとどまり、市場予想の0.3%を下回った。もっとも反発は浅く、対象も限られていた。ビットコインが200週移動平均線を維持し週間下落率を1%未満に抑えたのに対し、イーサリアムやXRPといった主要アルトコインは7日間で6〜8%安のまま取り残された。

3年ぶりの高インフレ水準は早期利下げ観測を後退させ、一部のアナリストは年後半の利上げの可能性すら指摘し始めた。リスク資産には逆風が続く構図だ。ビットコインは1月以降およそ36%下落しており、同じ期間に金は1月の高値から23%下げ、原油は50%超急騰した。アナリストらは、ウォール街にビットコインへの本格的な資金再配分を促すほど統計内容は楽観的ではないと分析。イランをめぐる緊張の激化と夏場の原油供給途絶リスクがインフレ期待を高止まりさせ、6万ドルを割り込む脆弱な地合いを残しかねないと警告する。

需要は二方向から同時に細っている。オンチェーンデータによれば、デジタル資産トレジャリー(DAT)企業による日次の積み増しは、4〜5月に幾度も5億ドルを超えていた水準から、今月はほぼ無視できる細流にまで急減した。限界的な買い手の主要な一角が消えた格好だ。これに米現物ビットコインETFからの資金流出が重なる。水曜だけで2億1,385万ドルが流出し、5月初旬以降の累計流出額は57億2,000万ドルを超えた。この二重の後退が、最大の企業保有者が下落局面で一時的に約1億ドルを買い戻したにもかかわらず、ビットコインが約7万4,000ドルから6万ドル割れへと急落した背景を説明している。

複数の長期指標は、ビットコインが深い弱気相場領域にあることを示す。オンチェーンのバリュエーションモデルでは、価格は200週平均線付近かつ過去レンジの下位10%に位置しており、これは過去サイクルでも最も厳しい局面でしか現れなかったゾーンだ。市場心理も同様に冷え込み、暗号資産の恐怖貪欲指数は1カ月前の48から極度の恐怖まで沈んでいる。アナリストは、底打ちはイベントではなくプロセスだと指摘する。まず価格に敏感な売り手が投げ売りし、その後数カ月にわたる横ばいのもみ合いが、残った保有者の確信を徐々に削り取っていくという。

統計発表直後の約2.5%高・6万2,410ドル前後への反発は、確信よりも安堵によるものだった。エコノミストが事前に4.2%の上昇率を織り込んでいたため、想定通りの数字が上振れサプライズのリスクを取り除き、トレーダーにリスク資産を買い戻す余地を与えたにすぎない。それでも回復は、20期間・50期間移動平均線を含む短期のテクニカル抵抗帯の下に抑え込まれており、強気転換の確認には至っていない。抵抗線に向けて勢いが鈍るなか、アナリストは6月中に心理的節目である6万ドルを再び試す確率が高いとみる。

企業のトレジャリーも、こうした重圧のもとでバランスシートを再構築している。Fold Holdingsは平均約7万1,000ドルでおよそ4,500万ドル相当のビットコインを現金化し、うち2,000万ドルをビットコイン担保の有担保債務の返済に、2,500万ドルを消費者・法人向けプラットフォームの成長投資に充てた。企業のIR開示によれば、この再構築には約6,630万ドルの転換社債の償還と、担保として拘束されていた521 BTCの解放も含まれ、有担保ベースで無借金となった一方、約9,500万ドル相当のおよそ1,492 BTCのトレジャリーは維持された。ナスダック上場株は一時130%超急騰したのち、上げ幅を約30%まで縮めた。

(as of 07:07 UTC) COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジン(協定世界時07:06時点)は、6万1,913ドルのサポートを最高水準の75/100と評価した。S1ピボット、0.114のフィボナッチ・リトレースメント、出来高の多いノードが重なる点が支えとなっている。上方では6万6,094ドルの抵抗が一目均衡表の先行スパンAとR3ピボットで69/100、より手前の6万3,400ドルの上値が一目の転換線と弱気のMACDクロスで61/100となった。RSIは30.46、MACDは弱気、極度の恐怖は12/100と、モメンタムは守勢が続く。一方でデリバティブの建玉データは悲観を和らげる。資金調達率はプラス0.0041%、建玉は116億ドル、ロング・ショート比率は1.82(ロング64.6%)と、レバレッジは強気に傾いている。6万1,913ドルを明確に割り込めば反発は無効となり5万9,131ドルの下値が視野に入る一方、6万3,400ドルの奪回が強気派にとって最初の関門となる。