ビットコイン(BTC)、現物買いの回帰で6万4,000ドル近辺で下げ止まり

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ビットコイン(BTC)は今週、6万4,000ドル近辺で下げ止まった。6月の反発を主導していたショートカバーに代わり、現物主導の需要が価格を支え始めている。相場は6万3,000〜6万4,000ドルの水準から6万5,000〜6万6,000ドルへ上昇したのち、利益確定売りを消化して再び6万4,000ドル前後へ落ち着いた。当デスクが板の流れを読む限り、より本質的な変化は構造面にあった。主要取引所全体で現物の買い圧力が改善し、米国の現物ビットコインETFが再び資金流入に転じ、BTCへの需要は大半のアルトコインを上回った。長期保有者とクジラは蓄積を続け、短期トレーダーが手放したコインを吸収した。市場心理は6月の極端な悲観から慎重な楽観へと傾いたが、現物主導の上昇トレンドを確認するには米国の継続的な需要がなお必要だ。

JPMorganのアナリストは、ビットコインの見通しに前向きな兆しが表れているとし、とりわけStrategyが手元資金を厚くした動きに言及した。同社はドル建て資産を約25億5,000万ドルからおよそ30億ドルへ引き上げた。これは優先株配当の約20カ月分をまかなえる緩衝材であり、配当支払いのためにビットコインを売却するのではないかとの懸念を和らげた。アナリストはまた、Strategyに連動するレバレッジ型の取引所商品が、主に個人投資家に牽引される形で7週連続の安定した純流入を記録したと指摘した。さらに、現物ETFが純流出となる局面でもCMEのビットコイン先物と無期限契約はプラスの資金フローを示しており、これは機関投資家の潜在需要が静かに改善している証左だと読み解いた。

Strategyの社長兼最高経営責任者(CEO)であるPhong Le氏は、直近で2億1,500万ドルを超えるBTCを売却したにもかかわらず、同社が長期のビットコイン購入者であり続け「撤退はしない」と改めて表明した。同氏は、債務関連のリスクが真に問題となるのはビットコインが8,000〜1万ドル程度まで下落した場合に限られるとし、現在の水準ではバランスシートは健全だと主張した。Strategyは先週、普通株の発行を通じて約4億6,700万ドルを調達し、その資金を手元資金の30億ドル台への積み増しに充てた。一連の発言は、同社のレバレッジが管理可能であり、直近の戦術的な売却にもかかわらず蓄積戦略は維持されていると投資家に安心感を与える狙いがあった。

CoinSharesの調査は、ビットコインが現在のサイクルの底値に達したか、あるいはそれに近づいた可能性が高いと示唆した。ただしリサーチ責任者のJames Butterfill氏は、近い将来に大幅な上昇が起きる可能性はなお低いと慎重な見方を崩さなかった。同氏は、連邦準備制度(FRB)の政策に意味ある転換がなければ、過去の過去最高値を大きく下回る8万ドル超への持続的な上昇すら実現は難しいとし、市場全体の心理は依然として弱気相場的な姿勢を残していると述べた。同氏によれば、デジタル資産投資商品は8週連続の流出を経て純流入に転じ、予想を下回った米CPIとPPIの発表を受けて2日間で約4億1,500万ドルが流入した。その資金の大半はビットコイン関連商品に向かった。

Tetherは、制裁対象のイラン関連主体との関連を理由に、約1億3,100万ドル相当のUSDTを保有するTRONネットワーク上の4つのウォレットアドレスを凍結した。オンチェーンデータによれば、これらの資金はイラン革命防衛隊(IRGC)とイラン中央銀行に結びついており、その大半は決済事業者と取引所Bitsoを経由して移動していた。米財務長官のScott Bessent氏は、外国資産管理局(OFAC)がイラン中央銀行に関連する複数の暗号資産ウォレットに制裁を科したことを認め、その規模は1億3,000万ドルを超えると述べた。財務省はこの措置を、イランの不正な資金の流れと同政権によるデジタル資産の悪用を断つ広範な取り組みの一環と位置づけ、制裁対象資金の移動を今後も追跡し続けるとした。

今週は伝統的金融が2つの面で暗号資産への関与を深めた。Morgan Stanley傘下のE*TRADEは、デジタル資産の現物取引の展開を完了し、リテールのブローカレッジ顧客に暗号資産への直接アクセスを開放した。これとは別に、証券保管振替機関であるDTCC(Depository Trust & Clearing Corporation)は7月15日、トークン化されたリアルワールドアセットの初の限定的なライブ取引を開始し、シミュレーションではなく本番環境で運用面・技術面のワークフローを検証した。このサービスの開発にはBlackRock、JPMorgan、Goldman Sachsを含む50社以上の機関が協力した。約114兆ドルの資産を保管するDTCCは、株式やETF、米国債といった中核金融商品をデジタルインフラへ移行させることが長期的な目標だと表明した。

直近の値動きでは、ビットコインは6万3,939ドル付近で取引され、日中では0.43%上昇している。COINOTAG独自の42指標から成る複合サポート/レジスタンス・スコアリングエンジンは、6万3,702ドルのサポートを83/100(強固)と評価しており、これはEMA20、大口出来高帯(ハイボリュームノード)、一目均衡表の転換線が重なる水準だ。一方、6万7,037ドルのレジスタンスは、ケルトナーチャネル上限、フィボナッチ0.382、EMA100を根拠に70/100とされる。デリバティブのポジションは緩やかなロング寄りで、資金調達率(ファンディングレート)はプラス0.0049%、建玉は124億ドル、ロング/ショートの口座比率は1.68で、全体の62.7%の口座がロングに傾いている。これは当社のFear & Greed指数の25(極度の恐怖)に照らせば、やや過密な姿勢だ。日足で6万1,765ドルを下回って引ければ短期的な強気シナリオは無効化され、6万7,037ドルを回復すれば7万1,970ドルへの道が開ける。