Jack Dorsey率いるBlock、Bitcoin(BTC)保有の信託銀行としてOCCに申請

Blockが連邦信託銀行認可を申請

Jack Dorsey率いるBlockが、デジタル資産戦略を規制下の銀行領域へ本格的に拡大させた。9月8日、米国通貨監督庁(OCC)に対し、Bitcoin(BTC)とステーブルコインの保管に特化する連邦認可銀行「Builders Bank & Trust」の設立を申請したのである。同社はもともと消費者向け製品から出発しており、今回の動きはその戦略を機関投資家級の金融インフラへと引き上げる一歩と位置づけられる。承認されれば、Builders Bankは「無保険の国立信託銀行」として運営される。この認可形態は商業貸付ではなく資産の保管と受託サービスに特化するものだ。顧客の預金を受け入れず融資も行わないため、連邦預金保険公社(FDIC)の保護対象からは外れ、代わりに連邦レベルでOCCの直接監督を受けることになる。この構造こそが狙いだ。連邦認可を取得できれば、Blockは個別の州規制のパッチワークを回避し、単一の全国監督機関の下でBitcoinの保管・受託サービスを展開できる。申請書では、デジタル資産戦略を統括するLee Woolley氏が同行の社長兼最高経営責任者(CEO)に就任する見通しだ。注目すべきは、申請書が対象資産としてBitcoinとステーブルコインの双方を明示している点だ。Blockは決済プラットフォームのSquareとCash Appを保有し、すでに数百万の米国消費者のBitcoin取引を処理している。規制下の保管をこの既存の決済エコシステムに接続することは、同社がデジタル資産サービスを実験ではなく中核インフラとみなしていることの、いちばん明快な証左といえる。Blockは企業アイデンティティの中心にBitcoinを置いてきた。Cash Appでの交換サービス、Proto部門によるマイニングハードウェア、BitcoinのProof-of-Workネットワークへの支援へと、その裾野は広がっている。今回の認可申請は、この積み上げに規制下の保管を加えるものだ。ただし現時点ではあくまで申請であり、OCCの承認が下りるまで開業はできない。

連邦認可の待ち行列は混雑

設立予定の銀行を率いることになる経営者は、20年以上に及ぶ銀行実務の経歴を持つ。Lee Woolley氏はNorthern TrustやBNY Mellonで上級職を務め、その前には財務省連邦信用組合(Treasury Department Federal Credit Union)の社長兼CEOを歴任した。申請に伴うコメントで同氏は、今回の認可申請をBlockの「経済的エンパワーメント」というミッションの延長と位置づけ、同社のデジタル資産での経験、Square Financial Servicesで培った専門性、そしてBlockが編成した専門銀行チームを挙げた。そのうえで、Blockと顧客の資産を保護するために必要なライセンスを取得すべく、OCCと協力していく意向を示した。Blockの申請は、明らかに混み合った待ち行列の中に着地した。送金大手のRevolutは先週、OCCから条件付き承認を取得したばかりで、それ以前にはCoinbase、Paxos、BitGo、Ripple、Circleが同様の認可を得ている。2025年以降、OCCには新規銀行認可の申請が40件届いており、うち21件が承認、2件が却下されている。この受理率は、連邦規制当局が現時点でクリプト隣接の参入者に対して受容的な姿勢を示していることをうかがわせる。構造的な魅力は単純だ。全国的な信託認可は、州ごとの送金業ライセンスを、単一の監督機関による一つの連邦フレームワークに置き換える。同行は顧客資産への貸し付けも、保険付き預金の受け入れも行わないため、資産は部分準備制度のバランスシート上ではなく保管の形で保有される。分離された規制下のクリプト保管への機関需要が加速するなか、このモデルの意義は高まっており、CoinCornerが最近立ち上げたLloyd's保険付きBitcoin保管庫のような製品もそれを裏付ける。Blockの申請は、孤立した賭けというより、連邦監督下の保管への業界全体の移行に歩調を合わせる動きと読むのが自然だ。市場をリアルタイムで追いたい読者は、Binanceで現物・先物のライブ価格を確認できる。

承認の行方はOCCの審査次第

申請をめぐる競争的・政治的な環境も色濃くなっている。長年、この種の連邦認可を保有するクリプト企業はAnchorage Digitalただ一社だったが、その後は申請が急増している。OCCによれば、過去18か月に受けた約40件の認可申請のうち23件――57.5%――がなんらかのデジタル資産関連事業を含むという。通貨監督官のJonathan Gould氏によれば、これは4年前と比べて8倍の増加だ。この動きは、2025年7月18日に成立したGENIUS法と時期を同じくする。OCCは2月、準備資産、償還、保管、リスク管理をカバーする同法の実施規則案を提示した。一方で反対の声も根強い。Elizabeth Warren上院議員は5月18日、Gould氏宛ての書簡で、こうした承認は国立銀行法の濫用だと主張した。また、信託認可を得ても連邦準備制度の決済システムへのアクセスが保証されるわけではなく、連邦準備制度理事会が5月に制限付きの「ペイメントアカウント」を提案したにとどまる。

申請書自体の細部も、この構想に厚みを与えている。提出資料によれば、Blockは2025年会計年度に、Cash AppとSquareを通じて約107億ドルのBitcoin取引を処理した。また現在、50を超える州の送金業・クリプト関連ライセンスの下で運営されており、新しい銀行はこのパッチワークを単一の連邦フレームワークに置き換えることになる。提出書類が示す3年計画では、Blockの既存のBitcoin保管業務を連邦認可の信託構造へ統合するとともに、顧客の取引執行、資産移転、ステーブルコインの決済・送金をカバーするサービスを展開するとしている。

申請を取り巻く規制環境は今週さらに動いた。Scott Bessent財務長官が、市場構造法案CLARITY法の前進を上院に公に促したのである。同氏は、この法案が成立しなければ米国のデジタル資産における主導権が損なわれ、悪用に対する国家安全保障上の手段も強化できないと警告した。最初の手続投票は9月15日に設定されており、成立には60票の基準が必要で、共和党53議席に加えて少なくとも7人の民主党議員の賛同が求められる。擁護団体のCedar Innovation Foundationは7桁規模の広告キャンペーンを開始し、Cynthia Lummis上院議員は、行動しなければ金融の主導権を中国に譲るリスクがあると注意を促した。一方、Thom Tillis上院議員は、さらなる妥協がなければ法案は否決されうると警告し、民主党側は上級職員に関連するクリプト事業への厳格な倫理規則を要求している。これらの展開は、連邦認可の保管事業者が最終的に置かれる監督環境を左右しかねない。

立法をめぐる動きには新たな勢いもついた。水曜、Scott Bessent財務長官はXへの投稿で、5週間の休会から戻った際に協議のテーブルに留まり、審議開始の動議に合意するよう上院議員に「強く促す」と表明した。上院は来週、CLARITY法の採決を予定している。同氏は、市場構造法案を前進させなければ、同盟国にも敵対国にも「憂慮すべきシグナル」――米国がデジタル資産で主導する意思がないというシグナル――を送り、悪用に対する国家安全保障手段を放棄することになると警告した。すでに下院を通過したこの法案は、資産クラスごとに監督を各規制当局に分担させる内容だが、ステーブルコイン利回りをめぐる銀行ロビーの対立や、民主党による厳格な倫理規定の要求の中で停滞してきた。Trump大統領は別に、法案の成立を促している。

(04:18 UTC時点) 提出書類そのものを読み解くうえで、押さえておきたい区別が一つある。これはあくまで申請であり、認可ではない。OCCの審査プロセスが、Builders Bank & Trustがそもそも誕生するか否かを決めることになり、開業時期も承認条件も一切開示されていない。この文書が確立しているのは意図である。40件の認可申請がすでに規制当局の姿勢を試し、21件の承認と2件の却下が出ているこのタイミングで、BlockがBitcoinとステーブルコインの保管業務を連邦監督のもとに正式に結びつけようとしていることだ。承認されれば、この認可はDorseyのBitcoin戦略がこれまでで最も徹底した形で機関化したことを意味する。却下されれば、保管計画は州規制の枠組みにとどまり続ける。