CMEがCFTCを提訴へ、イリノイ州は暗号資産取引に0.2%課税を導入

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デリバティブ最大手のCMEグループが、米商品先物取引委員会(CFTC)を提訴する構えを見せている。最高経営責任者のテリー・ダフィー氏は、KalshiとCoinbaseが上場したビットコインの無期限先物(パーペチュアル)を当局が承認したことに異議を唱えると認めた。ダフィー氏の主張は明快だ。満期を持たず、ファンディングレートを通じて継続的に決済される無期限契約は、ドッド・フランク法の定義上「先物」ではなく「スワップ」に該当し、当局はより厳格なスワップ規制の枠組みを回避したという。同氏はさらに、最大50倍に達するレバレッジを個人投資家にさらすことの是非を問い、自ら「新規かつ複雑」と評した商品について十分な審査を省いたCFTCの姿勢を批判した。

イリノイ州は、デジタル資産活動に的を絞った課税を導入する全米初の州となった。J・B・プリツカー知事は6月16日にデジタル資産税法に署名し、州内に拠点を置くか州民にサービスを提供し、年間収益が10万ドルを超える事業者による暗号資産の交換・移転・保管に対して0.2%を課す。予算関連法案である上院法案3019号に盛り込まれたこの措置は、2027年1月1日に発効する。業界団体は土壇場での挿入を非難し、株式・債券・デリバティブの売買や移転、保有に同種の取引税を課す州は他に存在しないと指摘した。

連邦議会も並行して、暗号資産保有者が長年享受してきた税制上の優位を是正する動きを進めている。下院予算委員会のジョディ・アリントン委員長が注目を集めたのが法案H.R. 9172で、ウォッシュセール規則とコンストラクティブセール規則をデジタル資産にも拡大する内容だ。これにより、損失を計上しつつ同じポジションを素早く再構築するタックスロス・ハーベスティング戦略が制限される。保有者は証券と同じ30日間の制約に直面することになる。適格な米ドル建てステーブルコインは対象外とされ、ステーキングやマイニングといった検証作業で得た資産も免除される。法案は時価総額5億ドルを超える広く取引されるトークンを対象とし、2027年以降はインフレに連動させる。

セキュリティ研究者は、BNBチェーン上で新たなエクスプロイトを確認した。DeFiマイニングプロトコルのLittle Boy Plusから約37万ドル、すなわち約610.5 BNBあるいは377,642 USDT相当が抜き取られた。オンチェーンデータによれば、脆弱性はLBPHashrate更新関数に存在し、標準的なOpenZeppelinのアローワンスチェックを回避するゼロ値のtransferFrom呼び出しによって発動し得た。攻撃者はPancakeSwap上の自動マーケットメイカーの流動性プールに報酬トークンを直接ミントし、実際の準備金を伴わずにペアの残高を水増しした上で、プールのUSDT残高をすべてスワップして引き出した。今回の事案は、プライバシーネットワークAztecで先頃発生した219万ドルの被害を想起させる。

地政学リスクは、米国とイランが電子署名で覚書を交わしたことで和らいだ。核問題と制裁を巡る交渉に向けた60日間の猶予が開かれた形だ。800語未満の14項目から成る枠組みは、IAEAの監督下でテヘランが核兵器を放棄し濃縮ウランを希釈することを約束する一方、原油輸出の再開と凍結資産数十億ドルの解放につながり得る制裁緩和をちらつかせる。これとは別に、イランとオマーンはホルムズ海峡の管理メカニズムについて大筋で合意した。猶予期間が終了した後、通過する船舶にサービス料を課す仕組みだという。同海峡は海上輸送される原油の大きな割合を担うため、混乱が生じればただちにエネルギー価格に波及するとして、市場は神経をとがらせている。

人工知能(AI)投資の拡大は、ハードウェア市場にも波及し続けた。台湾のメモリメーカーWinbondがNVIDIAの次世代プラットフォーム「Vera Rubin」のサプライチェーンに参入したとの報道を受け、同社株は取引時間中に8%超上昇し、NT$216の過去最高値を付けた。Vera Rubinは2026年下期に量産入りする見込みだ。1台のVera Rubinラックには起動・ファームウェア保存用に600個を超えるNORフラッシュチップが必要とされ、競合がHBM(広帯域メモリ)へ軸足を移すなか、アナリストはWinbondが2027年までにこの市場の最大半分を獲得すると見込む。NORフラッシュの委託価格は、構造的な供給不足から大幅な上昇が予想されている。

これらの動きを総合すると、市場が複数方向から同時に圧迫されている構図が浮かび上がる。ワシントンとスプリングフィールドの規制当局は暗号資産の税制とデリバティブを巡る包囲網を狭め、新たなエクスプロイトは根強い運用リスクを浮き彫りにし、AIとエネルギーの力学はマクロ環境を絶えず塗り替えている。COINOTAGの集計データは、その結果生じた警戒感を捉えている。当社のFear & Greed指数は15と、極度の恐怖(Extreme Fear)の領域に深く沈み、ビットコインのドミナンスは69.8%まで上昇、暗号資産の時価総額合計は1兆8,500億ドル近辺で推移している。ビットコインが6万4,000ドル前後で取引され、資金が防御的に主要銘柄へ回転するなか、各指標は、規制や地政学のヘッドラインが悪化すればより深い弱気相場に転じかねないリスク回避的な地合いを示している。