（自身の日経新聞コメントを解説）本当に売っているのは誰なのか──ビットコインETFから47億ドル流出【エックスウィン】

● 2026年5月15日以降、米国現物ビットコインETFから約47億ドルが流出したが、その中心は長期投資家ではなくヘッジファンドやブローカーなどの戦術的資金とみられる。
● 今回の流出は2024年のGBTC売りとは異なり、BlackRockのIBITが最大の流出源となっている。一部では裁定取引解消だけでなく、大口投資家による方向性ポジションの売却も示唆されている。
● 現在の市場の問題は「売り圧力」よりも「買い手不足」であり、ETFフロー、Coinbase Premium、機関投資家需要の回復が今後の重要な観測ポイントとなる。

筆者は、『エックスウィンの荒…