ビットコイン6万2,000ドルを死守、CPI4.2%で株急落、StrategyがBTC売却を弁明、恐怖指数は12

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資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者(CIO)であるMatt Hougan氏は、富裕層向けの資産運用担当者の間でビットコインへの関心は依然として根強いものの、議論の重心はステーブルコインやトークン化へと移りつつあると指摘した。同氏は40を超えるアドバイザリーチームと面談し、1日に8件の商談をこなすなかで、相場の低迷下でもほぼ全員がデジタル資産への持続的な需要を口にした一方、関心はクロスボーダー決済といった実用面に向かっていると述べた。これらのアドバイザーが運用する資産は総額175兆ドルを上回り、2年前と比べて格段に洗練されてきたとし、Ethereum、Solana、Chainlinkなどとともに次の強気相場を牽引する潜在的な原動力になり得ると分析した。

米国株はインフレと地政学リスクという二重の打撃を受け、リスク資産は急落した。ダウ平均は953ポイント(-1.87%)下落して49,918となり、S&P500とナスダックもそれぞれ1.62%、1.98%下げた。5月のCPIが2023年以来の高水準となる4.2%まで跳ね上がったことが引き金となった。それでもビットコインは6万2,000ドルの大台を死守し、24時間で60,755ドルから62,858ドルのレンジで推移した。清算総額は4億700万ドルに達し、うち約65%がロングポジションの巻き戻しだった。来週6月16〜17日のFOMCを控え、イランを巡る緊張の再燃がエネルギー主導のインフレ懸念を煽り、市場は12月の利上げ確率を42.5%に織り込み直した。

Strategyのフォン・レー(Phong Le)最高経営責任者は、2022年以来となる同社初のビットコイン売却への批判に反論し、これはMichael Saylor氏の「永久保有」方針の転換ではなく、意図的なテストだと位置づけた。同社は5月26日から31日にかけて32 BTCを1枚あたり平均77,135ドル、総額およそ250万ドルで売却した。これは保有量のわずか0.004%にすぎず、売却プロセスの実証、税務上の損失計上、バランスシートの柔軟性の証明が狙いだという。レー氏は売却が資金繰りの逼迫によるものではないと強調し、同じ期間に約1,500 BTCを取得した純買い越しの立場は変わらず、売却資金はSTRC永久優先株の分配に充てられたと説明した。

足元の分析データは、買い意欲が後退するなかでもビットコインが構造的な下値圏に近づきつつある可能性を示唆している。先週、2024年以来初めて6万ドルを割り込んだBTCは、全保有者の平均取得原価である実現価格に接近した。実現価格は約5万3,600ドルと推計され、現値より約13%低い水準にある。過去の大きな弱気サイクルでは、この節目かそのやや下で底入れしてきた経緯がある。一方でオンチェーンおよびデリバティブのデータは需要の急速な蒸発を示し、2022年1月以降で最も深刻な週間の縮小だと指摘されている。現物ビットコインETFは5月14日以降に資金流入を記録したのはわずか1日にとどまり、48億ドルを超える資金が流出した。

ビットコインマイニング業者への圧力の高まりも、供給リスクをさらに増幅させている。ハッシュレート1テラハッシュ当たりの日次収益は1カ月前の0.39ドルから過去最低の0.28ドルへと崩落し、採算を圧迫している。ネットワーク最大手のFoundry USA、AntPool、F2Poolの3プールは合わせて59%のシェアを握る。マイナーとマイニングプールは依然として1,100億ドルを超えるBTCを保有するが、その14日間のネットポジションは5月初旬以降マイナス圏にとどまる。AIインフラ需要が急増し、データセンターにとって電力の確保が最大の制約となるなか、一部の事業者は電力容量をAI計算へ振り向けており、ビットコイン保有のさらなる圧縮を促す要因となっている。

市場全体に対するビットコインの相対的な優位は際立っている。2020年以降、BTCはトップ100のアルトコインのほぼすべてを上回り、かつての主役の多くはビットコイン建てで価値の90〜99%を失った。アルトコイン全体の時価総額(TOTAL2として追跡される)は週間で急落し、直前に下抜けた9,420億ドルの節目を割って、現在は8,640億ドル付近にある。2021〜2022年の下落を当てはめたチャート分析は、7月までに4,360億ドル付近で底を打つ可能性を示しており、これは現値より約50%低く、前回の弱気相場だった2022年に刻んだサイクル安値を再び試す動きとなる。

COINOTAG独自の42指標による複合スコアリングエンジンは、61,764ドルのサポートを最も強固な80/100と評価する。0.114のフィボナッチ・リトレースメント、S1/S3ピボット、前日安値が重なる水準だ。上値では62,890ドルのレジスタンスが前日高値、R2、ポイント・オブ・コントロールを背景に73/100、64,664ドルが71/100で続く。RSIは27.2と深い売られ過ぎを示し、MACDは下降トレンド確定のなお弱気圏にある。デリバティブの建玉は買い方に偏っており、ロング・ショート比率は2.02(ロング66.9%)、建玉は116億7,000万ドルに達し、ファンディングレートがかろうじてプラスの0.0032%であるなかでロング勢が脆弱な状態にある。日足で59,130ドルを下回れば強気の下値シナリオは崩れ、62,890ドルを回復すれば64,664ドルが再び視野に入る。Fear & Greedインデックスは12と、極度の恐怖を示す地合いを裏付けている。