リップルのDavid Schwartz氏、XRP(XRP)がビットコインの1.58兆ドル時価総額を逆転する可能性を言及

クジラと小口のスプレッドが45.8%へ拡大

XRP(XRP)は1.42ドル付近で動きを抑えているが、その内実は興味深い。最大級の保有者と最小級の保有者が正反対の行動を取っており、その乖離がオンチェーンデータにはっきり刻まれているのだ。大型送金と小型送金を比較するクジラ・小口取引スプレッド(当社の解説記事XRPとはで扱う決済レイヤー上の指標)は33%から45.8%へと跳ね上がり、巨額の資金フローが小口の参加を大きく引き離して拡大していることを示す。取引所レベルの数値もこの流れを裏付ける。Binanceでは同じスプレッドが7月28日の35.6%から9月9日にかけて36.3%まで上昇し、30日移動平均のクジラフローは数週間の方向不決状態を経て再びプラスに転じた。

資金は規制されたラッパー経由でも流入している。9月8日、現物XRPの上場投資ファンド(ETF)は155万ドルの純流入を記録。純資産額上位5つのファンド群の中で、その日に純流入を出したのはXRPだけだった。この資金流の詳細は別稿のETF資金流分析で掘り下げている。こうした買い集めは、立法の先行きが弱まるなかで進行している点も見逃せない。予測市場がCLARITY法の2026年内成立に付けている確率はわずか15%だ。価格面では、1.40ドルの心理的な下値支持線のすぐ上で保ち合いが続き、24時間のレンジは1.38〜1.45ドル、7日間のレンジは1.31〜1.48ドルで出来高は平凡。今週のXRPニュースもこの保ち合いが中心だ。直近のサポートは1.35〜1.38ドルにあり、ここを明確に割り込めば、8月以来となる1.30ドル割れの再試験リスクが生じる。抵抗線は1.55〜1.60ドルから始まり、1.55ドル上回る日足の確定終値が出れば1.68ドルが開け、その先は1.86ドル、さらに2.19ドルが目標水準として描かれる。FRB決定を前にしたボラティリティに備えてポジションを組むトレーダーは、XRPの購入ガイドを確認し、一部はクリプトオプションでヘッジしている。

Schwartz氏が語るフリッペニングへの留保

リップルの最も著名なエンジニアが、この買い集めシナリオに長期の視座を与えた。XRP Ledgerのベテラン設計者であり、リップルのCTO emeritus(名誉CTO)でもあるDavid Schwartz氏は、最近のX Spaces出演で、コミュニティの最も野心的なシナリオ──いつかXRPが時価総額でビットコインを追い抜く「フリッペニング」──に触れ、それは起こり得るとの見解を示した。ただし、同氏の留保は重要だ。逆転はビットコインの崩落よりも、XRP自身の急騰によって実現する方が筋が通っているという。取引速度と幅広い機能性を持つXRPには、将来の決済成長の不釣り合いな份额を取り込む余地があるからだ。

X Spaces出演https://x.com/Vet_X0/status/2097670700995645801

Schwartz氏自身の取引履歴がこの議論に実感を与える。同氏は今年、XRPが0.006ドル付近で取引されていた当時は0.25ドルすら信じがたい水準に見え、0.10ドル付近で保有の一部を売却した──その時点で既に valuation が伸びすぎに感じられたからだ──と回顧している。そして同じ構図をビットコインにも当てはめつつ、比較の弱点を強調した。100ドルというBTCの水準はかつて不条理に見えたが、今日のXRPの時価総額(価格×循環供給量で決まる)は、当時のビットコインがその節目にあった水準よりはるかに大きい。歴史は劇的な縮小の前例を示してはいる。2017年末の強気相場では、XRPが時価総額約860億ドルでイーサリアムの730億ドル(2017年12月下旬)を抜いて第2位に躍り出て、年末までその座を保った。だが現在の差ははるかに広い。1.42ドルの時点でXRPは時価総額約891億ドルの第5位、一方ビットコインは78,693ドル付近で取引され、時価総額は約1.58兆ドル──XRPの約17.7倍だ。したがって、逆転計算の分母を決めるのは、より広いビットコインニュースのサイクルになる。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bitgetで現物・先物価格をライブで確認できる。

1.55ドル突破は9月のカタリスト次第

COINOTAGの読みはこうだ。2つのストーリーは1つのテーマに収束する──確信が保有者層の上位に集中している、ということだ。この構図で最も重い一次証拠であるオンチェーンの資金流データは、大型送金が拡大する一方で小口が停滞していることを示し、Schwartz氏自身の公開投稿は上昇シナリオをサイクルではなく構造の観点から提示している。とはいえ、短期的な道筋はカレンダーを通る。XRPL 3.3.0アップグレードが9月11日に、上院採決が9月15日に控えており、1.55ドルのきれいな終値突破には、おそらくどちらか一方が必要だ。それまでは1.38〜1.45ドルのもみ合いが続くと見るのが妥当で、どちら側が先に抜けるかを見極める鍵はクジラフローデータだ。