イーサリアム、ETF流出と27万ETHのステーキング解除のなか1,700ドル付近で推移 量子対策は0.07ドル

米国の現物ビットコインETFは6営業日続いた資金流出に歯止めをかけ、8,590万ドルの純流入へ転じた。一方でイーサリアム関連商品は逆の動きを見せ、現物イーサETFは490万ドルの純流出を記録、流出は4営業日連続となった。ファンドフローデータによると、ブラックロックのETHAが約450万ドル、フィデリティのFETHが約40万ドルをそれぞれ減らした。もっとも、6月初旬に見られた数千万ドル規模の解約に比べれば流出額は小幅で、イーサ建て商品への売り圧力は加速ではなく沈静化に向かいつつあることを示唆する。機関投資家の資金がビットコイン関連へ回帰する一方、イーサリアムへのエクスポージャーには依然慎重な姿勢が続いている。

アジア時間にかけて市場全体は底堅さを取り戻し、イーサはビットコインの反発とともに約2.02%上昇して1,716ドル付近で推移した。上昇はアルトコイン全般へ広がり、ソラナが3.06%、XRPが2.62%、ハイパーリキッドが6.42%それぞれ値を上げた。ただ、こうした上昇局面にもかかわらずイーサリアムの市場ドミナンスは約0.05ポイント低下して9.27%となり、資金が時価総額2位の銘柄に集中するのではなく、より小型の資産へ分散したことを示した。ステーブルコインの取引高は24時間で25%超急増し、待機していた流動性が短期的な値動きに備えて再配置されている様子がうかがえる。もっとも現物市場では確信に基づく方向性のある買いは限定的なままだ。

反発は弱気派の投げ売りを誘発した。オンチェーンおよびデリバティブのデータによると、24時間の清算総額は約3億3,500万ドルに達し、そのうちショートポジションが約2億4,100万ドル、全体の72%を占めた。激しいショートスクイーズが発生した格好だ。イーサリアムの寄与も大きく、ETHのショート清算は4,350万ドルに上った一方、ロング清算はわずか1,800万ドルにとどまった。この間に清算されたトレーダーは10万1,000人を超えた。偏った数字はさらなる下落への賭けが一気に巻き戻されたことを物語るが、こうしたスクイーズ主導の上昇は新たな現物需要が続かなければ脆く、再び弱気相場局面へ陥るリスクもはらむ。

ステーキング市場はより慎重な状況を映し出している。オンチェーンデータによると、過去1週間でネットベースで約27万3,847 ETHがネットワークから流出した。元本の引き出しが約27万9,486 ETHに上り、新規預け入れの2万812 ETHを大きく上回ったためだ。ステーキング総額は約3,966万ETHで、循環供給量の31.83%に相当する。年間ステーキング利回りは週を通じて低下し、2.86%から2.75%へ下がった。一方、入金待ちのキューは約285万ETHまで膨らみ、待機期間は推定49日に達している。最大の単独ステーカーはLidoで21.7%を占め、プルーフ・オブ・ステークのブロックチェーンにつきまとう集中リスクへの懸念を改めて浮き彫りにした。

開発面では、イーサリアムは将来の量子コンピューティングリスクに対し、混乱を招くハードフォークを伴わない低コストの防御策を検討している。Kohakuプロジェクトを率いるイーサリアム財団の研究者ニコラ・コンシニー氏は、1つのアカウントを約0.07ドルで保護できる暫定的なポスト量子署名方式「SPHINCS-」を提案した。この設計はNISTが標準化したSPHINCS+アルゴリズムをオンチェーンでより安価に検証できるよう改良したもので、より軽量な将来のシステムへの橋渡しとなる。緊急性が高まった背景には、イーサリアムのECDSA署名を破るのに必要なハードウェアを20分の1の約1,200論理量子ビットへ引き下げたとする新たな研究がある。脅威は理論上のものから、技術者がAztec Networkのような暗号技術を用いて現実に対策を講じる段階へと移りつつある。

イーサリアムインフラへの企業のエクスポージャーも注目を集めた。イーサベースの証明・取引検証サービスへ事業を拡大してきたリパブリック・テクノロジーズは、遅延している2025年の年次報告書をめぐり、経営陣に対する売買停止命令が依然有効であると開示した。同社の公式提出書類によれば、CEO、CFO、COOは自社株の売買を禁じられ、自社株買いも停止されているが、一般株主に制限はない。報告書の遅延は、デジタル資産事業の拡大に伴う複雑な取引の詳細なレビューに起因しており、外部の評価専門家も起用されている。経営陣は数週間以内に報告書をまとめる方針を改めて示し、破産手続きや未開示の重要情報は存在しないと確認した。

COINOTAG独自の42指標複合スコアリングエンジンは、1,709.66ドルのサポートをS1ピボットと新たなMACDクロスの重なりを背景に79/100(強い)と評価する一方、1,732.03ドルのレジスタンスはR1と前日高値を根拠に77/100、さらに上値の1,829.21ドルには重い売りが控え70/100(一目均衡表の基準線)とした。デリバティブは過度な楽観を示し、ロング・ショート比率は2.31(ロング69.8%)、建玉は67億8,000万ドル、資金調達率はほぼ横ばいの0.0016%だが、当社のFear & Greed指数は20/100(極度の恐怖)を点灯させている。1,732ドルを明確に回復すれば1,829ドル、さらには新たな局所的過去最高値更新への試みが視野に入る一方、1,709.66ドルを割り込めば反発は無効となり1,615ドルへの道が開ける。