イーサリアム財団が54人を削減、ETHは1,670ドル付近へ下落しEthlabsが始動

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イーサリアム財団(EF)の元シニア研究者5名が6月22日、新たな独立非営利の研究開発組織「Ethlabs」を立ち上げた。掲げる目標は、イーサリアムを世界経済の決済レイヤーへと押し上げることだ。創設メンバーのAnsgar Dietrichs氏、Barnabé Monnot氏、Caspar Schwarz-Schilling氏、Josh Rudolf氏、Julian Ma氏は、ETHを「最も価値あるプログラム可能な価値保存手段」と位置づけ、初期の優先課題のひとつに同資産の通貨的特性に関する研究を挙げる。これは、信頼できる中立性(credible neutrality)を掲げる財団が歴史的に避けてきた立場でもある。支援者には、ETHトレジャリー企業のBitMineやSharpLink、共同創設者のJoseph Lubin氏、Anchorage、Octant、SNZが名を連ねる。資金提供者は四半期報告と年次監査を通じた説明責任を受ける一方、研究の方向性を左右する権限は持たず、この点で一般的なアルトコイン事業とは一線を画す。

翌6月23日、イーサリアム財団は54のポジション、全体のおよそ20%にあたる人員を削減する大規模な組織再編を正式に発表した。3月のEFマンデートと2025年のトレジャリー方針に端を発する、数か月にわたる再構築を完了させる動きだ。新体制は、プロトコル・アクセス・ユーザー・コミュニティ・機関の5つの運用クラスターに、オペレーションとリーダーシップ部門を加えた構成を軸とする。プロトコルクラスターは検閲耐性、オープンソース開発、スケーリング、セキュリティを担い、ポスト量子暗号やzkEVM、Aztec Networkのような取り組みと連携したレイヤー1のプライバシー研究を進める。財団は自らをイーサリアムの「支配者」ではなく、ネットワーク原則の「管理者(steward)」と位置づけ、検閲耐性・オープンソース・プライバシー・セキュリティから成るCROPS価値を強調した。

共同創設者のVitalik Buterin氏はこの再編に直接言及し、財団がエンダウメント(基金)型モデルへ移行するなかで、2026年予算を約40%削減することを認めた。年間支出は、トレジャリー保有額に対し平均15%近かった水準から、2030年以降は5%程度へ引き下げる目標だという。オンチェーンデータによれば、財団は6月23日時点で10万2,702 ETHを保有しており、これは2020年以来の最低水準にあたる。Buterin氏はプロトコルについて「ソフトな絞り込みと完了(soft lean-and-done)」の理念も示した。現行ロードマップが一段落した後は新機能を絞り、追加の基準を引き上げたうえで、セキュリティ修正や価値の高い変更を優先する考えだ。同氏は、削減によって有能な同僚を失い、PSEやDevconの活動を縮小せざるを得ないことも認めている。

この再編は価格にも重くのしかかった。ETHは6月23日に約5%下落し、1,700ドル近辺にあった20日移動平均線を割り込んだ。デリバティブのデータでは、24時間で約1億5,700万ドルの清算が発生し、うちロングが約1億4,000万ドルを占めたのに対し、ショートはわずか1,700万ドルにとどまった。新規の売り建てではなく、強気のレバレッジが強制的に巻き戻された偏った清算だったことを示す。価格は日中安値の1,620ドル近辺まで沈んだ後に買いが入り、引けにかけて1,660〜1,670ドルのゾーンまで戻した。この一連の動きは、過去30日でETHが約20%下落したことと相まって、市場全体の弱気相場ムードを一段と深めた。

これとは別に、イーサリアムのレイヤー2ネットワークTaikoは、チェーン状態の検証メカニズムが侵害されたことを確認し、利用者に対し直ちに資金を引き出すよう呼びかけた。同ネットワーク上に展開された全ブリッジのセキュリティ前提が、もはや信頼できなくなったとの警告だ。セキュリティアナリストは、欠陥の原因をソースシグナルの証明検証に特定した。送信元チェーンに正当なイベントが存在しないにもかかわらず、偽造されたメッセージ証明がイーサリアムのレイヤー1で有効と受理され、ERC-20ボールトからの不正な資金流出を可能にしたという。これは健全なアトミックスワップの信頼モデルを回避するものだ。オンチェーン記録によれば、6月21日に約64万9,761 USDCが攻撃者に関連するアドレスへ移動した。被害額の見積もりは約220万ドルに膨らみ、Taikoは影響を受けた利用者にプロトコルのトレジャリーから補償すると表明した。

この2つの動きは、イーサリアムが「財団後」に直面する問いを浮き彫りにする。EFが意図的に縮小するなか、誰がプロトコルに資金を出し、舵を取るのかという問題だ。元コントリビューターらは、3〜9か月以内にコア資金の危機が訪れる可能性を警告し、クライアントチームや研究、調整体制の維持には年間およそ3,000万ドルが必要になると見積もる。ETHに親和的なトレジャリー企業が公共財の作業を支えるEthlabsのモデルは、この空白を埋め得る。BitMineは6月のSEC提出書類で、ETHステーキング収益が年換算で約2億5,800万ドルに達したと開示しており、その一部だけでもコア開発費を賄える計算だ。もっとも、資金が影響力を伴うようになれば「何を正当なイーサリアムの作業とみなすか」を誰が決めるのか、という批判も残る。なお、ネットワークはDeFiの預かり資産(TVL)で53%のシェアと、自動マーケットメーカーの取引量で支配的な地位を依然として保っている。

COINOTAG独自の42指標による複合スコアリングエンジンは、直近のレジスタンスである1,735ドルに66/100(強い)の評価を与えた。フィボナッチ0.236の戻し、前日高値、一目均衡表の転換線が重なる水準だ。より手前の1,667ドルのピボットクラスターは62/100となっている。下値では、1,634ドルのサポートが当社で最も強い73/100を記録し、前日安値、S3ピボット、フィボナッチの合流に支えられる。その下の1,583ドルも66/100で控える。デリバティブは強弱まちまちで、ファンディングは-0.0001%とわずかにマイナス、建玉は62億4,000万ドルを維持する。ロング/ショートのアカウント比率は3.14で、全体の75.8%がロングに偏っており、17/100の「極度の恐怖(Extreme Fear)」のなかで過密なポジションが積み上がる。RSIは36.9と売られ過ぎに近づき、MACDは強気に転換した。1,735ドルを回復すれば1,872ドルが視野に入り、1,634ドルを失えば反発は無効となり1,505ドルが意識される。