イーサリアム(ETH)ステーキングが牽引、Bitmineの四半期収益4,570万ドルへ

イーサリアムニュース

イーサリアム(ETH)のステーキングが、Bitmine Immersion Technologiesの収益エンジンとして中核に躍り出た。5月31日締めの四半期において、同社はステーキングとバリデーション業務から4,570万ドルの収益を計上している。SEC EDGARに提出された最新の四半期報告書(10-Q)によれば、ステーキングは総収益の98%を占め、自社採掘のビットコインによる62万4,000ドル、コンサルティングによる16万8,000ドルを大きく上回った。変化は劇的だ。1年前、同社の四半期総収益はわずか200万ドルで、その大半はマイニング機器のリース由来だった。3月に機関投資家向けバリデーター事業を立ち上げたことがこの転換の起点であり、いまや同社の損益計算書は、マイニングではなくイーサリアムのイールドを軸に据えている。上場企業においてアルトコインのステーキングがどう規模拡大するかを示す、極めて明快な実例と言える。

Bitmineは現在、イーサリアムの循環供給量の5%に迫っている。この節目を受け、同社株は9%超上昇した。同社のIR開示によれば、先週5,000万ドルを投じて27,801 ETHを追加取得し、保有総量を約577万ETH、時価にして約102億ドルへ引き上げた。この保有は現存するETH全体の4.8%に相当し、2026年に掲げる5%という目標へ着実に近づいている。この積み増しにより、Bitmineは企業として最大のイーサリアム保有者の地位を固めた。同社の買いは一件ごとに供給動向のシグナルとして注視される存在だ。過去最高値からなお遠い市場にあって、この集中はオンチェーンの流通量にとってますます無視できない要素になっている。

その巨大なトレジャリーの大半は、いまMAVANを通じて収益を生んでいる。MAVANは「Made in America Validator Network」の略で、同社の機関投資家向けバリデータープラットフォームだ。イーサリアムのバリデーターを運用・保護するこのインフラは、オーストラリア拠点の非カストディアル運用会社Pier Two Holdingsの買収を経て構築された。同社は保有ETHの85%、約490万トークンをこのネットワーク経由でステーキングしたことを確認している。会長のTom Lee氏は、全保有分がMAVANおよびパートナー運用者を通じてステーキングされフル稼働に達した場合、年換算のステーキング報酬は2億8,400万ドルに達する見込みだと述べた。当初は自社トレジャリー向けに構築されたMAVANだが、その後、バリデーターへのアクセスを求める機関投資家、カストディアン、エコシステムのパートナーへとサービスを拡大している。

イーサリアムのユーティリティ面では、7月1日にローンチしたRobinhood Chainが新たな追い風となった。同チェーンはETHをネイティブのガストークンとして採用している。Lee氏は、チェーン上のドル建て取引高がすでに10億ドルを突破した点を強調し、他のどの分散型取引所よりも取引が活発な「突出した成功」と評した。取引手数料がETH建てで、ファイナリティがイーサリアム上で確定するため、Robinhoodの約2,700万人のユーザーは事実上ETHで暗号資産の手数料を支払っていることになる。これは消費者需要がイーサリアムのベースレイヤーを経由する象徴的な事例であり、投機ではなく日常的なアプリ利用こそがETH需要を下支えしていると同氏が主張する根拠にもなっている。

BitmineとトレジャリーのSharplinkはまた、新設の機関向けテクノロジー事業EthSystemsに出資し、イーサリアム・スタックにもう一つの柱を加えた。イーサリアム共同創設者のJoe Lubin氏もこの取り組みに参画している。EthSystemsは、銀行や資産運用会社を対象に、プライバシー保護と規制順守のためのツールを開発する。今回のローンチはBitmineの株価上昇にも寄与した。狙うのは、機関投資家参入を阻む根強い障壁——規制対象のプレーヤーが機微なデータを晒すことなくパブリックチェーン上で取引できるか、という課題だ。この分野のソリューションは、Aztec Networkが先駆けたようなゼロ知識証明の手法にますます依存しており、大口ETH保有者2社が後ろ盾となるEthSystemsは、協調的なインフラ投資の動きを映し出している。

Bitmineのバランスシートの規模は、この潮流を裏づける。同社は暗号資産と現金の保有総額を113億ドルと報告しており、Strategyに次ぐ2番目に大きな暗号資産トレジャリーに位置づけられる。この数字には、Beast Industriesへの1億8,000万ドルの出資と、Eightco Holdingsへの6,900万ドルの持ち分が含まれる。ステーキング済みのETHのうち約491万7,000トークンがMAVANに置かれ、7日間利回り2.7%を生み、現行の運用ベースで年間およそ2億4,200万ドルの報酬に相当する。株価は上昇したものの、依然として50日・100日移動平均線を下回っており、1月に発生したデッドクロスも解消していない。トレジャリーの拡大が中期のチャートをまだ好転させていないことを示す事実だ。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングでは、1,826.83ドルのサポートを82/100と評価している。これは当社マップ上で最も強いレベルであり、高出来高ノードとケルトナーチャネル下限の重なりが背景にある。一方、2,056.93ドルのレジスタンスはR3、フィボナッチ0.618リトレースメント、100期間EMAの合流により74/100となる。直近スポットは1,876.44ドルで5.05%高、RSIは62.64、MACDは強気で上昇トレンドを裏づける。デリバティブは建設的な傾きだ。資金調達率はわずかにプラスの0.0052%、建玉は78億9,000万ドル、ロング・ショート比率は1.34で、口座の57.2%がロングに傾いている。ただし、恐怖と貪欲指数は25と極端な警戒感を示す。1,826.83ドルを日足で明確に下回れば強気シナリオは無効となり、下方のサポートが視野に入る。