FCA、暗号資産ETN上限10%案を協議 CFTCは予測市場ルール提示、KrakenはW杯支援

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韓国総合株価指数(KOSPI)は2026年に主要株式市場で最も高いパフォーマンスを記録してきたが、6月8日(月)に過去でも有数の急落に見舞われ、その後ほぼ同じ速さで切り返した。指数は8.29%下落して7,484.41で取引を終え、下落途中には20分間の自動取引停止(サーキットブレーカー)が発動。翌日には8.18%反発し、8,096.93まで戻した。この乱高下は、AI関連株と暗号資産がいまや足並みをそろえて動く現状を改めて浮き彫りにした。米国の5月雇用統計が市場予想の8万5,000人前後を大きく上回る17万2,000人増となったことで利下げ観測が後退し、半導体大手ブロードコムがAI見通しの弱さから約13%下落。ビットコインを含むリスク資産が連れ安となった。

英金融行為規制機構(FCA)は、UCITS(譲渡可能証券集団投資事業)および大半の非UCITSリテール向けスキームが、暗号資産を裏付けとする上場投資証券(ETN)を初めて保有できるようにする規則案について意見公募を進めている。組み入れ上限はスキーム資産の10%とされ、デジタル資産へのエクスポージャーを中核ではなく補完的な位置づけにとどめる狙いだ。ビットコインやイーサリアムといったトークンを投資目的で直接保有することは引き続き認められない。今回の措置は、認可された取引所を通じて暗号資産ETNをリテール投資家に開放した2025年10月8日の決定を踏まえたものだ。こうした商品は依然として高リスクに分類され、金融サービス補償制度(FSCS)の対象外となるため、普及するかどうかは運用会社が上乗せされるコンプライアンス負担に見合うと判断するかにかかっている。

日本の取引所運営会社bitbankは、システマティック取引への取り組みを一段と深めている。子会社のBitbank Venturesが、暗号資産に特化したクオンツ(数理運用)ファンドへの出資を明らかにした。資金はシンガポールを拠点とするSPEQTRA Investment Researchが助言するフィーダーファンドに振り向けられる。同社は数学・統計・プログラミングを用いて市場分析や取引戦略を構築しており、出資額は公表されていない。SPEQTRAの経営陣は、24時間365日動き続け膨大なデータを生み出す暗号資産市場こそ、定量的手法がその価値を証明できる最前線だと位置づける。Bitbank Venturesは同社のアルゴリズム分野の専門性を評価し、オンチェーン金融や高度なDeFiサービスをめぐる将来的な協業の可能性にも言及した。

米商品先物取引委員会(CFTC)は、予測市場で取引されるイベント契約をどのように審査するかを定めた規則案について、パブリックコメントの受け付けを開始した。6月10日に公表された告示は、連邦官報への掲載から45日間の意見提出期間を設けるとともに、90日間の審査プロセスや「involve(関与)」「gaming(賭博)」といった主要な法令用語の定義を示した。最終スコアやポイントスプレッド、順位に連動する契約は公益にかなうと判断されやすい一方、選手の負傷や審判の判定、大学未満のレベルの競技を参照する契約は公益に反するとみなされ得る。マイケル・セリグ委員長は、この枠組みが規制対象市場における責任あるイノベーションを阻害することなく、当局に持続的で透明性の高いルールをもたらすと述べた。

Krakenはメインストリームのスポーツへの関与をさらに強め、FIFAワールドカップ2026の公式暗号資産取引所サポーターとなった。米取引所である同社は、北米と欧州のサッカーファンの間で暗号資産の認知と普及を後押しすることに注力するとし、大会の開催16都市でのファンエンゲージメント施策を支援する。2026年大会は出場枠を32チームから48チームへ拡大し、史上最大規模となる。6月11日から7月19日にかけて米国・カナダ・メキシコの3カ国で計104試合が行われる。Krakenは、7週間に及ぶこのイベントが世界で60億人超に届くと見込んでおり、暗号資産とブロックチェーンの認知拡大にとって前例のない舞台になるとしている。

機関投資家向けステーキングにも新たな経路が加わった。デジタル資産インフラ企業のTaurusが、ノンカストディアル型バリデータ提供会社のP2P.orgと提携した。Taurusのカストディ基盤を通じて、銀行顧客は資産の管理権を自ら保持したまま、P2P.orgの機関向けステーキングインフラを利用できるようになる。バリデータ運営者が顧客資金を直接預かることはないためだ。対応はまずイーサリアムから始まり、ビーコンチェーンのデポジットコントラクトに直接統合される。その後、Solana、Polkadot、Cosmos、NEAR、Cardano、Tezosへ拡大する予定だ。P2P.orgは2018年以降、50を超えるプルーフ・オブ・ステーク(PoS)ネットワークを支援し、100億ドル超のステーキング資産をサポートしており、コンセンサスメカニズムへの参加を通じた利回りを求める機関の需要拡大を映し出している。

これら一連の動きは、ひとつの大きな流れを描いている。マクロ環境がリスク選好を試すなかでも、伝統的金融が暗号資産へと自らを接続しつつあるという流れだ。英米の規制当局は持続的な制度の枠組みを整え、取引所はメインストリームへの広がりを追い、機関投資家はクオンツファンドやステーキングの仕組みを通じて資金を振り向けている。もっとも、COINOTAGの集計市場データは慎重さを促している。Fear & Greed指数は100点中12と「極度の恐怖」の領域に深く沈み、ビットコインのドミナンスは典型的な質への逃避を示して70.3%まで上昇、暗号資産の時価総額の合計は約1兆7,700億ドルにとどまる。6月16〜17日に米連邦準備制度理事会(FRB)の会合を控えるなか、構造的な普及と脆弱な弱気相場の地合いとの間に開いた溝が、いまの局面を特徴づけている。