フェリックス・プレーン氏がAI本命として4つの電力株を指名、ビットコイン(BTC)も同じ電力グリッドに直面

電力先行のAI投資論:プレーン氏が4銘柄を指名

元銀行家でアナリストのフェリックス・プレーン氏は8月24日のX投稿で、次の人工知能(AI)取引の中心は半導体ではなく電力だと主張し、その不足ポイントに最も近い企業としてコンステレーション・エナジー、タレン・エナジー、ビストラ、GEバーノバの4社を挙げた。プレーン氏は投稿の冒頭で、パランティアを20ドル、インテルを45ドル、シーゲイトを95ドルで買い逃した投資家は1人ではないとし、各株はその後12カ月で500%から1,000%上昇したと指摘。自身も同様の候補を探し始めたと述べている。彼の選定は投機的な思惑ではなく、契約済みの需要に基づいている。ハイテク大手は、チップやデータセンター建設に数千億ドル規模の資金が流入する一方で、長期の原子力・発電契約を結んでおり、信頼できるクリーン電源がなければその支出は完全には稼働能力に転換できない。プレーン氏によれば、この4社はそうした需要の経路に直接位置し、それぞれが主要なAIインフラ購入者との具体的な契約を結んでいる。コンステレーションは米国最大の原子力発電所を保有し、再稼働したスリーマイル島ユニットを「クレーン・クリーン・エネルギーセンター」としてブランド化、2026年第2四半期にはウォルマートとの契約を含む920メガワットの長期原子力電力購入契約を新規に締結した。タレンはアマゾン・ウェブ・サービスと最大1,920メガワットに及ぶ長期契約を保持。GEバーノバのAI向けデータセンター受注は2025年通期比で2026年上半期に2倍以上に増加した。株価は依然として高値圏から大きく下落している。コンステレーションは52週過去最高値から約34%下落し、タレンは約451ドルの過去最高値から調整、ビストラは52週最高値の219.82ドルを大きく下回る約135ドルで取引されている。プレーン氏はこれらのポジションを取る前に明確な出口戦略を立てることを勧めており、最近の上昇は期待される成長の大部分を既に織り込んでいると指摘する。

この構造的な論拠は、投機的なストーリーではなく、信頼できるクリーン電力の不足に基づいている。プレーン氏は4社が単一の触媒を共有していると説明する。すなわち、クリーンで信頼性の高い電力への需要が拡大し、契約済みであることだ。これが、チップ需要やソフトウェアの誇大広告だけに依存する投機的なAI銘柄とは一線を画す。コンステレーションの第2四半期開示によると、新規契約920メガワットは平均18.5年の期間で、経営陣は調整後営業利益ガイダンスを1株当たり11.50ドルから12.50ドルに引き上げ、既存の発電所をこの初期段階でデータセンターに電力を供給する基盤と位置付けた。タレンはサスケハナ原子力発電所を所有し、コーナーストーン買収完了後、2026年の調整後EBITDAガイダンスを20億2,500万ドルから22億2,500万ドル、フリーキャッシュフローを12億ドルから13億5,000万ドルに引き上げ、データセンター向けオプションで約4ギガワットのパイプラインを持つ。ビストラはメタとアマゾンの長期契約を背景に、NVIDIA、KKR、クウェート投資庁とともに初期コミットメント最大10億ドルで「ヘリックス・デジタルインフラ」を立ち上げ、第2四半期の継続事業調整後EBITDAは30%超の成長を記録し、コジェントリックス買収についてFERCの承認を得た。GEバーノバのガスタービン受注残は116ギガワットに達し、経営陣は年末までに125ギガワットを超えると予想、全体の受注残は1,760億ドルに達し、AI工場向けの新たなMV-UPSシステムを発表、オーストラリアで蓄電池契約を締結、株価は2026年7月に付けた約1,196ドルの過去最高値付近で推移している。プレーン氏の警告はこの取引の核心にある。AI支出が減速したり、期待利益が予定通りに実現しなければ、このグループは急落する可能性があり、同氏は分散投資とポジションサイズを助言している。

このリストに暗号資産は含まれないが、プレーン氏が指摘する電力ボトルネックは、ビットコイン(BTC)のマイニング経済を形作るのと同じ変数である。なぜならプルーフ・オブ・ワークは実質的に電気代に過ぎないからだ。彼の4つの銘柄が株式でありアルトコインではない一方で、その根底にある緊張関係はデジタル資産市場にも馴染み深い。安全な電力供給と価格設定が、ビットコインのマイニング能力が拡大できるかどうかを決定する。この対称性により、ビットコインのハッシュレートは低コスト電力の地域に集中する傾向があり、グリッドへのアクセスはマイナーにとっての競争上の堀となる。プレーン氏は、契約済みのAI需要を持つ電力会社が受益者であると明言し、建設が期待を下回れば取引は反転すると強調している。暗号資産投資家にとっての示唆は、共有されたグリッドであり、電力市場の逼迫はマイナーのマージンを圧迫しつつ、長期契約を結んでいる発電会社に価格決定力を与える。