アイルランド、1,970億ドル預金を狙う国営貯蓄スキームからBitcoin(BTC)を排除

1,970億ドルの預金プール、暗号資産は対象外

アイルランド政府は、新たに発表した国営の個人投資スキームにBitcoin(BTC)をはじめとする暗号資産を一切組み込まない方針を固めた。同スキームは、低金利のまま眠る銀行預金から家計資金を伝統的な資本市場へ誘導することを狙ったもので、出資企業や株式の口座開設とは異なる、国が背後にある投資の入り口として設計されている。ラーンドマイスター(副首相)兼財務大臣のSimon Harris氏が発表した個人投資口座は、現地報道によれば、対象資産リストにデジタル資産やデリバティブなどの高リスク金融商品を導入当初から含めないという。背景にある数字は印象的だ。アイルランドの家計には約1,970億ドルの銀行預金があり、現金が家計金融資産に占める割合はおよそ38%。EU平均の30%を大きく上回る。一方、上場株式への個人投資家の直接的な参加率はわずか2.3%で、EU全体の7.5%との差が極めて大きい。スウェーデンの税務ラップ型口座「Investeringssparkonto」を一部にモデルとしたこの制度では、18歳以上の納税居住者が、上場投資信託(ETF)、上場株式、社債といった適格商品を簡素化された課税構造の下で保有できる。現行の33%のキャピタルゲイン税率や、ファンド解約時にかかる41%の退出税を廃し、非課税枠を超える部分に一律の年間負担を課す仕組みへ置き換える。さらに、口座内資産にはアイルランドが長年批判されてきた「みなし処分(deemed disposal)」ルールを適用しない。具体的な上限額と税率は10月の予算案とともに示され、口座の提供開始は2027年の予定だ。Harris氏は資本市場が個人にとって「手の届かないもの」に見えたり、富裕層だけの領域に見えたりするべきではないと述べた。ただし、このスキームが広げるのはリテールブローカー型の証券投資へのアクセスであって、デリバティブや先物取引型の商品は対象外のまま、デジタル資産も門前払いとなる。

1,150ドルのウォレット検証ルール

暗号資産の排除は、孤立した判断ではない。ダブリンではデジタル資産全般への規制圧力が一斉に強まっている。今月上旬、財務省は2030年までを対象とするアイルランド初の国家マネーロンダリング対策戦略を公表し、暗号資産の資金フローとオフショア経由の資金移動を執行の中心に据えた。この枠組みの下では、登録された暗号資産事業者は、自己管理ウォレットが絡む約1,150ドルを超えるすべての送金について、外部ウォレットの所有権確認を義務付けられる。また、中継する仲介業者には、取引メタデータの不備を自動検知する管理措置の導入も求められる。これにより規制当局は、要件を満たさない送金を凍結・跳ね返す権限を持ち得る。同戦略はEUレベルの法制を明示的に取り込んでおり、暗号資産市場規則(MiCA)とEUの資金移動ルールが国内枠組みに折り込まれる。アイルランドは2026年に予定されるFATF(金融活動作業部会)の相互審査に向けた準備を進めている。MiCAが資産連動型トークン向けに設けた個別規範、すなわちアルゴリズム型ステーブルコインとその準備資産要件を定めたカテゴリーも、ダブリンが国内法へ移植しつつあるコンプライアンス体系の一部だ。対策の射程は暗号資産にとどまらない。ギャンブル事業者に対しては、2027年までに暗号資産関連取引への厳格な資金源泉確認プロトコルの実装を求めている。EU全体の文脈も見過ごせない。眠っているとされる約11兆ユーロの銀行預金を投資市場へ再配分しようという域レベルの取り組みの一角が、この貯蓄推進策であり、アイルランドはその資金を規制された証券のみを通じて流す道を選んだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、MEXCで現物・先物価格をライブで確認できる。

MiCAは既に発効、ダブリン独自ルールは宙吊り

われわれが規則の原文を読み解いた限り、区別は明確だ。MiCA、すなわちEU規則2023/1114は、2024年12月30日以降、加盟国内の暗号資産事業者を完全に拘束しており、認可、カストディ、市場行為を現時点で統治している。一方、貯蓄スキームからの暗号資産排除はあくまで国家レベルの提案段階にあり、上限額と税率は10月の予算案を待つ状態だ。COINOTAGの見立てでは、ダブリンは株式への個人投資の裾野を広げる一方で、AML規制を壁としてデジタル資産を隔離する道を進んでおり、この構図は2026年のFATF審査と2027年の口座開設を通じて続く可能性が高い。