Jordi Visser氏が描く100兆ドル市場シナリオ下のBitcoin(BTC)80万〜100万ドル予測

Jordi Visser氏が、暗号資産市場が約100兆ドルへ拡大し、Bitcoin(BTC)がそのうち約33%の構成比を占める長期シナリオの下で、BTCが80万ドルから100万ドルで取引される可能性を描いた。同氏のこの見通しは、9月6日にAltcoin Dailyチャンネルが公開した動画で示されたもので、強気の長期予測が相次ぐさなかでの発言となっている。BitwiseのCIOを務めるMatt Hougan氏は、米国債務が40兆ドルから50兆ドル超へ膨らむなか、BTCをゼロで保有することは危険な配分ミスだと主張し、BlackRockは約30%の資産上昇を財政赤字と通貨の信認低下に結びつけた。一方、タイミング判断では意見が割れており、Morgan CreekのMark Yusko氏は市場を弱気相場内の買われすぎと捉え、サイクルのボトムを10月5日ごろ、5万8,000ドル下落の可能性に言及した上で、長期では5〜10%のHODL配分を推奨している。

金利観測が短期的な変動要因だ。これまで2026年を通じて政策変更なしを織り込んでいたUBSは、雇用統計(8月)が市場予想の約3倍にあたる16万2,000人となったこと、Kevin Warsh議長のタカ派的なジャクソンホール発言、供給側インフレリスクを根拠に、9月と12月の両方でFRBが25ベーシスポイントの利上げを実施するとの見方に転換した。Goldman Sachsは、雇用統計の強さだけでは決め手にならず、16日の9月FOMCの結果は木曜日のCPI次第だと反論する。数字が適正範囲なら据え置き、上振れれば利上げ確率が高まるという筋書きだ。CME FedWatchのデータが現在織り込む25ベーシスポイント利上げの確率は約60.4%。なお、FRB理事のChristopher Waller氏は、インフレが冷え込みを続ければ据え置きを支持する姿勢を崩していない。

目先の下落は「仕込みの好機」との見方で語られている。BTCは9月に入り7万8,000ドル近辺から始動し、一時8万2,000ドルを突破して5月以来の高値を付けたが、雇用統計発表後に8万ドルを割り込み、9月4日には7万8,660ドルまで下押しした。現在、3つの強気シナリオが市場で交差する。混み合ったAI株トレードからアルトコイン市場への資金回帰、米国の規制明確化を織り込んだ再評価、そしてオンチェーンのBitcoin DeFi利用の拡大だ。CLARITY法については、一部のコメンテーターが50%近い成立確率を見積もる一方、予測市場が示す確率は10〜15%にとどまり、この開きは当社のCLARITY法採決分析で整理した通りだ。カレンダー面では、米CPIが9月11日、FOMCが9月15〜16日に控え、中東情勢の緊迫化でWTI原油は週初に92ドルを上回った。

日本も第二のマクロフロントだ。予測市場Polymarketでは、9月17〜18日の日本銀行による25ベーシスポイント利上げ、すなわち1995年以来となる1.25%への利上げ確率が約98%と織り込まれている。高市首相の経済顧問はこの9月の利上げをにわかに見込む考えを示しており、同陣営のこれまでの慎重論から変化がみられる。先週、円はドルに対して2%超上昇し、USD/JPYは160円台から155円付近へ動いた。東京が外貨準備の減少幅797.5億ドルに上る過去最大の為替介入を公表したことが背景で、エコノミストは米国債の売却で資金が賄われた可能性が高いとみる。リスクの主経路はキャリートレードの巻き戻しだ。ドル建ての価格が横ばいでも、円高だけでBTC/JPYは週間で0.24%安、約1,250万円近辺となった。

テクニカルは進展を裏付ける一方、脆さも露呈している。BTCは5月上旬以来となる週足終値で8万ドルを初めて上回り、週足スーパートレンドが2025年11月以来となる買いシグナルへ転換した。この形は直近の弱気相場ボトムから2カ月後の2023年1月以来だ。ただし主導したのはデリバティブだ。建玉は一営業日で252億ドルから275.3億ドルへ9.24%の急増を見せたのに対し、CryptoQuantのデータによればオンチェーン上の現物需要はマイナスを維持している。公開中の清算ヒートマップでは8万560ドル付近に濃いショートの壁が形成され、上値を抑えている。これは当社が追跡した24時間の暗号資産清算データとも整合し、GlassnodeのThe Week Onchainは8万3,000〜8万6,000ドルに抵抗帯、6万〜6万3,000ドルに潤沢なロングの資金をマッピングしている。アナリストのGareth Soloway氏はピボットを8万2,865ドルに置き、日足終値でのブレイクで新たな上昇トレンド確認、拒否されれば6万8,000ドル方向の再テストリスクと位置づける。

機関投資家の需要がその重石となっている。米国の現物Bitcoin ETFは先週、9億8,690万ドルの純流入を記録。9億2,450万ドルに続く3週連続の流入増で、3週間の合計は約38億ドル、2026年に入って最も強い3週連続の流れとなっており、BlackRockのIBITがけん引した。現物イーサリアムETFも2億1,840万ドルを流入させ、こちらも3週連続のプラスだ。8月は35.2億ドルと、BTC系ETFにとって2025年9月以来の好月となり、ETHファンドは18.5億ドルを吸収した。アナリストはこの資金流入こそ現物需要の回復を確認するものだとし、8万ドルを維持できる限り、上値の構造は8万2,000〜8万5,000ドルへ向かうとの見方を示す。上振れの米インフレ指標が、このシナリオへの主要リスクだ。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Gateで現物・先物価格をライブで確認できる。

COINOTAGの集計市場データはこの緊張関係を映している。Fear & Greed Indexは71(Greed、強欲)を示す一方で、金利と円のリスクは積み上がっており、Bitcoinの時価総額構成比は当社が追跡する2兆3,500億ドルのユニバースで68.1%となっている。当社のBitcoin市場カバレッジが示す通り、現物とマクロが追いつくまでの間、機関のETF需要と債務・通貨信認低下のナラティブが主役の座を担っている。