MoonPayがWisdomTreeのイーサリアム(ETH)系トークン化ファンドWTGXXを採用、3,500万アカウント網へ

3,500万アカウントと1つのトークン化財務ファンド

WisdomTreeとMoonPayは9月17日、戦略的パートナーシップを発表した。資産運用会社のトークン化財務ファンドが、MoonPayの3,500万超のアカウント網に開放される。取引の中心となるのはWisdomTree Treasury Money Market Digital Fund(WTGXX)で、シェア価格1ドルの維持を目指すブロックチェーンネイティブのマネーマーケット・ミューチュアルファンドだ。WisdomTreeはMoonPayの技術を用いたアクセスポイントを構築中で、自社の証券チャネルに加え、適格な米国投資家向けの第二の入口となる。WisdomTreeの運用資産は約1,767億ドル、MoonPayは1,700超のパートナー統合を通じた流通網を持つ。WTGXXはこの提携前から同社の看板トークン化マネー商品であり、新アクセスポイントは既存の直接チャネルを置き換えるものではなく、それに並ぶ形で設けられる。創業者でCEOのJonathan Steinberg氏は、資金の動き方が変わり、ステーブルコインが価値の保有・移転の在り方を再形成している以上、投資もそれに追いつく必要があると語った。両社は共同発表の中で、協業が将来的に追加のトークン化ファンドや米国以外の市場へ拡大する可能性があると述べたが、次に何が対象になるか、いつかは明かされておらず、拡大はまだ確定していない。

この取引で構造的に注目すべきは準備資産側だ。MoonPayはWTGXXを自社のステーブルコイン準備資産管理体制に組み込む計画で、統合は2026年に予定されている。MoonPayは2025年11月に法人向けステーブルコイン事業を開始し、複数のブロックチェーン上でドル建てステーブルコインを発行している。このようなマルチネットワーク体制をつなぐのがクロスチェーンブリッジの役割であり、準備資産は米ドルその他の高品質流動資産として分別口座で保管されている。規制済みのトークン化マネーマーケットファンドをこの準備体制の内部に置けば、利回りを生む登録済み手段で決済インフラを裏付けることになる。両社がXで共有した共同発表の中で、元CFTC代理議長のMoonPay CEO Caroline Pham氏は、この提携を米国の規制市場内でより良い投資家体験を届ける金融イノベーションの例と位置づけた。ただし注意点が一つある。WisdomTreeはシェア価格1ドルの目標を保証できないと明言しており、WTGXXは銀行口座ではなくFDIC保険の対象外だ。ステーブルコイン保有者にとって、準備資産の構成はストレス時の堅牢なペグと脆弱なペグを分ける境界線である。監視すべきはマーケティングではなく仕組みというわけだ。

縮小市場の中でWTGXXだけが増加

集計データによれば、この提携は縮小しつつも一極化が進む市場に着地する。RWA.xyzの数値では、トークン化米国財務ファンド市場は木曜時点で約154億ドル、直近30日間で約4.9%減だ。その中でWTGXXは約12.3億ドルを保有し、トークン化財務ファンド中5位。首位はBlackRockのBUIDLで約26億ドルとなっている。際立つのは資金流向だ。WTGXXは過去30日間で4億6,600万ドルの純流入を記録した。純流入とはミント量からバーン量を差し引いた値で、実質的にはオンチェーンで測定される循環供給量の変化に相当する。プラス圏にあった他のファンドはOndoのUSDY(6,600万ドル)だけだった。ファンド単位の指標もこの傾向を裏づける。WTGXXの保有者数は木曜時点で887件。発行ネットワーク上のウォレットアドレスを集計したもので、推定7日年利回りは約3.61%だ。トークンはArbitrum、Solana、Ethereumに存在するが、価値の大半はイーサリアム上にあり、発行が複数チェーンに広がっても同ファンドの主要決済レイヤーはEthereumであり続けている。全体が縮んだ市場で、一ファンドが5億ドル近い新規資金を吸い上げるのは端数ではなく集中のシグナルである。 市場をリアルタイムで追いたい読者は、Bybitで現物・先物価格をライブで確認できる。

準備資産担保のオンチェーン化

COINOTAGの見立てでは、流通・準備資産・資金流向という三つの筋はいずれも、トークン化財務とステーブルコインインフラが一つのスタックに収束しつつあることを示している。規制済みの利回り型ファンドが決済手段を裏付ける、いわゆるDeFi 2.0型の構図だ。両社の公式発表はWTGXXのMoonPay技術経由でのアクセス、3,500万超のアカウント、2026年からの準備資産管理への活用方針、そして追加トークン化ファンドへの世界展開の可能性という中核条件を確認している。他方、開示されていない点も同じ重みを持つ。米国外市場のタイムラインは未定で、対象ステーブルコインの銘柄も準備資産の配分比率も示されていない。最も検証しやすいテストはWTGXXの保有者基盤だ。木曜時点で887件のアドレスがあり、この統合が稼働した後に数字が伸びるか否かが問われる。