北朝鮮グループ、Hyperliquid経由で3,000万ドル超のBitcoin(BTC)を洗浄

Arkhamが3,000万ドルの流れを追跡

オンチェーン分析の結果、北朝鮮の工作員に紐づくビットコイン(BTC)3,000万ドル超が、過去3週間に分散型デリバティブ取引所Hyperliquidを通じて移動していたことが判明した。根拠となったのは、分析企業の公開エクスプローラー上のLazarus Groupエンティティページだ。今回の発覚は、米国トレーダーの獲得に積極的に動く同プラットフォームにとって、決して都合の良い時機ではない。Hyperliquidは2024年12月にも、北朝鮮勢力につながるウォレットをめぐって同種の批判を受けており、プラットフォーム側は「侵入はなく、顧客口座から資金が消失したこともない」と反論してきた。しかし新たな取引データは、米国での人気が高まり続けるなかでも、この関連性が消えていないことを示している。データ企業の推計によれば、北朝鮮は2025年中に約20億ドル規模の暗号資産を略取しており、史上最高の「稼ぎ年」となった。2016年以降の累計窃取額は約67億5,000万ドルに達し、その収益は武器開発資金に充てられているとされる。8月11日に公表された王立統合防衛安全保障研究所(RUSI)の報告書は、盗まれたコインがどのように法定通貨に換金されるかを詳細に描いた。こうした注視は、野心的な国内回帰戦略を複雑化させている。8月19日のホワイトハウス会合でCFTC委員長のMichael Selig氏がHyperliquidを完全コンプライアンスへ導く存在と評されたのち、Krakenの親会社Paywardは、CFTC規制下のクリアリングハウスBitnomialを経由し、登録済みの米国トレーダーに選別された永久先物へのアクセスを認める案を提出した。ただし、この申請はまだ承認されていない。一方、機関投資家の需要は明確で、BitwiseのBHYP商品は暗号資産ETFに類似した構造で、Anchorage Digitalをカストディアンに、5月14日からNYSE Arcaで取引を開始している。

ブラジル裁判所が330万レアルを凍結

ビットコインに友好的なプラットフォーム群にとって、今週最も鋭い政治的な矢となったのはブラジル選挙裁判所の決定だ。8月31日、高等選挙裁判所(TSE)は大統領候補Renan Santos氏のデジタル選挙戦を停止し、公的資金330万レアル(約64万ドル)を凍結した。同氏は国のビットコイン準備を公然と支持する唯一の立候補者であり、そのわずか数週間後の措置である。日曜に署名され月曜に公開された裁判官Dias Toffoli氏の命令は、ブラジルの公選資金プールである特別選挙資金基金(FEFC)からの新規支出を停止し、Santos氏と副候補Aroldo Medina氏をラジオ、テレビ、ポッドキャストの討論会から締め出した。登録申請の12日後に申告された16の選挙用ソーシャルメディアアカウントは、有料の政治広告を載せることができなくなる。違反1件につき罰金は広告または討論出演ごとに5万レアル(1万ドル弱)、プラットフォーム側は推薦アルゴリズムから当該プロフィールを除去しない場合、1時間・1プロフィールあたり1万レアル(2,000ドル)を支払う義務を負う。Toffoli裁判官は、申告されなかった240万人フォロワーを持つアカウントが、対立候補と並んでおすすめフィードに表示され続けていた点を指摘した。Santos氏はこの決定を検閲と位置づけ、弁護団がTSE長官のNunes Marques氏に差し止め命令を求める方針を明らかにした。登録済みのXアカウントと唯一の選挙サイトは現在も稼働しており、立候補自体は取り消されていない。

ビットコイン準備公約の経緯

司法措置の発端は8月13日に遡る。42歳のSantos氏はBlockchain Rio 2026の聴衆に向け、ブラジルが戦略的ビットコイン準備を構築すること、リオデジャネイロが「クリプト友好」都市になること、そして金融取引への課税(IOF税)が廃止されることを約束した。同氏はブラジルのデジタル資産規制を時代遅れで過度に中央集権的だと批判しており、この姿勢はエルサルバドルのNayib Bukele大統領の準備モデル、アルゼンチンのJavier Milei大統領のデジタル資産容認、そしてコロンビアでの親クリプト大統領選出と重なる。いずれもラテンアメリカ全体に広がる右派寄りのビットコイン採用の波の一部だ。2025年に結成されたMissão党は同氏とともに連邦議会選挙に57人の候補を擁立し、投開票は10月4日に予定されている。タイミングも話題を増幅させた。停止命令が出されたのは、国際的な週刊誌が同氏の出馬を「ブラジル版Milei的転機」として特集したのと同じ朝だった。市場には独自の強気シナリオもある。Tom Lee氏はビットコインが15万ドルへと倍増しうると主張しているが、Santos氏の現況は、そのテーゼを実現する政治チャネルがいかに脆弱かを示している。

ビットコインの射程を巡る攻防

ウォレット追跡をめぐる追加情報も判明している。ArkhamのアナリストEmmett Gallic氏がアドレスを特定し、調査者のZachXBTによる2024年の帰属分析を引用した。資金はイーサ(ETH)とソラナ(SOL)に変換されたうえで、Kraken、LBank、KuCoinなど中央集中型取引所へ流入したという。トランプ大統領は8月のホワイトハウスイベントでHyperliquidに直接言及し、Selig委員長が「完全にコンプライアンスを遵守した合法的な形でHyperliquidを米国へ引き込む作業を進めている」と述べた。市場は現時点でこの暴露を静観しており、HYPEは8月27日に史上最高値86.71ドルを付けたあと、24時間で約5%上昇し84ドル近辺で推移している。ただしCFTCがこの活動をコンプライアンス上の危険信号と見なすか否かは、米国での市場参入の速度を左右しかねない。別の動きとして、Paywardは5月にBitnomial買収を5億5,000万ドルで完了し、CFTC登録ライセンス3件を確保した。市場をリアルタイムで追跡したい読者は、Bybitで現物および先物のライブ価格を確認できる。

資金流入先に挙がった取引所の回答は、コンプライアンスの観点を加える。Krakenは、制裁対象ウォレットに紐づく資産がプラットフォームに入る前に特定・遮断する目的で、ブロックチェーン分析事業者との提携を維持していると説明した。LBankは、業界が本質的にプラットフォーム横断・管轄横断である以上、こうしたリスクを単一の取引所だけで独立して排除することは難しいと認めた。KuCoinは、基礎データを確認しない限り当該活動の検証は不可能としつつ、オンチェーン上の資金移動からは、資金到着後の口座制限や規制当局への報告といった対応は見えないと指摘した。Hyperliquidは取材への回答を行っていない。一方、Paywardはシンガポール拠点のHyperliquid Labsとの間で、永久先物を米国トレーダーに提供する協議を進めていると月曜に報じられた。同プラットフォームの累計パーペチュアル取引高は5兆ドルを超え、未決済建玉(オープンインタレスト)はデリバティブの建玉データ集計によれば約133億ドルに達している。

(02:28 UTC時点)以上の論点を並べると、単一の争点が浮かび上がる。すなわち、国家戦略へと踏み込むビットコインを誰が統治するのかという問いだ。3,000万ドルの特定を支えた一次証拠であるオンチェーンデータは、今や制裁執行をリアルタイムで規定しつつあり、PaywardとBitnomialの構想はあくまで提案段階であり承認は未了で、HyperliquidがLazarus関連ウォレットをどうスクリーニングするかは依然未説明のままだ。一方のブラジリアでは、本稿が確認したTSE命令はSantos・Medina組、FEFC、および16の未申告プロフィールを掲載するすべてのプラットフォームを、月曜の公表時点から拘束している。差し止め申請は係属中であり、現段階では最終判決ではなく裁判所命令である。米国の類似事例――KalshiがGeorge Santos氏に生涯出入り禁止と7万1,356ドルの制裁金を課した件など――は同じ教訓を繰り返している。ビットコインに触れる政治家は、もはや文書レベルの説明責任を問われる時代に入ったということだ。