NYSEがAvalanche(AVAX)技術を1年間テスト──Ava Labs社長が明かす

ニューヨーク証券取引所(NYSE)は、米国株やETFのトークン化に向けたインフラ構築の一環として、Avalanche (AVAX)の技術を約1年間にわたってテストしてきた――。Ava Labs社長のCharley Cooper氏が木曜日、ニューヨークで開催されたAvalanche Summitの登壇の中でこう明かした。Cooper氏によれば、NYSEはAvalanche(AVAX)ネットワークの技術的性能だけでなく、その背後にある経済性まで検証しており、当該チェーンが既存の市場システムにどう組み込めるかを慎重に見極めてきたという。「われわれの技術を単に試乗していたわけではない」とCooper氏は語り、「彼らは、われわれがNYSEのビジネスと経済性を理解していることを確認したかったのだ」と付け加えた。同氏はAva LabsとNYSEの「緊密な協力関係」に言及しつつも、勝利宣言は控えた。「プロセス全体のどこにいるかについては、NYSE側が公に語るべきことだ」。これに並んで登壇したICE(Intercontinental Exchange)戦略イニシアチブ責任者のMichael Blaugrund氏は、NYSEの親会社がブロックチェーンネットワークの評価を進める中でAvalancheチームと「非常に緊密に」関わり続けており、同社の要件について「Avalancheは多くのチェック項目を満たしている」と述べた。なお、NYSEはデジタル証券プラットフォームを支えるチェーンを公表しておらず、提案されているアーキテクチャは決済・カストディにおいて複数ネットワークを想定した意図的な設計となっている。同取引所がデジタル取引プラットフォーム構想を初めて明らかにしたのは1月で、NYSE社長のLynn Martin氏は8月にオンチェーン決済インフラの作業が継続中だと述べていた。この会場では、NYSEのPillarマッチングエンジンとブロックチェーンベースのポストトレード・インフラを組み合わせ、規制承認を条件に、上場証券のトークン化版に加えてネイティブにオンチェーン発行された資産を取り扱う。継続取引、即時決済、端株取引、ドル建て注文、ステーブルコインによる資金調達に対応し、トークン化された株主も配当や議決権といった従来の権利を保持する。このスタック構築のため、ICEは8月末にtZEROへの出資と同社ブロックチェーン特許のライセンス供与で合意しており、これは3月に締結したSecuritize――NYSEが初めて名指ししたデジタルトランスファーエージェント――との覚書を踏まえるものだ。COINOTAGのAvalanche (AVAX)デスクは2026年を通じてこの構築動向を追跡してきた。

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ニューヨークでのAvalanche Summitにおける発言.

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SECの免除措置と24時間稼働のATS

この経営幹部の発言は9月17日、Avalanche公式のXアカウントを通じて拡散された。背景にはICEのより大きな構想――主取引所とは別の規制された会場である代替取引システム(ATS)を使い、株やETFをトークンとして24時間取引可能にする――が横たわる。Blaugrund氏は1月の時点で、オンチェーン取引・決済・カストディ・資金調達のための市場インフラ整備はICEの戦略的優先事項だと述べており、ATS自体は新しい話ではない。今回新しくなったのは、Avalancheが有力候補として公に名指しされた点だ。ただし発言はあくまで評価段階にとどまり、ICEもNYSEも正式な契約や採用決定を発表していない。規制環境は今週大きく動いた。米証券取引委員会(SEC)が、適格な会場に対し、パーミッションド型のオートメイテッド・マーケット・メイカープールによるトークン化されたナショナル・マーケット・システム株の取引を認める条件付きの5年間の免除を付与したのだ。条件には株主の権利、スマートコントラクト、取引制限、調整された市場停止が含まれる。Cooper氏は今後1年以内に一部の取引会場が平日24時間アクセスを提供し始めると見ているが、ロンドン証券取引所やNYSE、CMEといった最大手が同じ時間軸で動くかについては予測を控え、流動性を競う小規模な会場の方が速く動ける可能性があると指摘した。エコシステム側の動きも勢いを後押しする。7月、日本のトークン化プラットフォームProgmatは、管理するすべてのアクティブなセキュリティトークン・プロジェクト――運用資産残高は4520億円超――をCorda 5からEthereum Virtual Machine互換のAvalanche (AVAX)専用Layer 1へ移行した。韓国の韓華投資証券も、2027年2月に同国のブロックチェーン証券に関する規制枠組みが施行される前に、AvalancheとHyperledger Besuに対応するトークン化証券プラットフォームを完成させた。詳細はHanwha Securities to Tokenize Stocks and Bonds on Avalanche (AVAX)で解説した。機関投資家の裾野は証券仲介にも広がっている。Charles Schwabは3,990万口座を有するプラットフォームに当該資産を追加する予定で、詳細はCharles Schwab to Add Avalanche (AVAX) to Schwab Crypto’s 39.9M-Account Platformにまとめた。このパイプラインが実現すれば、トークン化された株式は最終的にネットワーク上の他のdappと同じように機能する。リアルタイムで市場を追いたい読者は、MEXCで現物および先物の価格を確認できる。

トークン化株式をめぐる競争の構図

Blaugrund氏は、Avalancheがこの会場のアーキテクチャにどう組み込まれるかについても詳細を語った。それによれば、ICEは規制されたATSの想定される開設に向けて、取引およびオンチェーン決済エンジンの基盤チェーンとして同ネットワークを活用できるかを評価中だという。技術・エンジニアリング両チームは「非常に緊密に」連携しているものの、同氏はネットワークの選定を保証する発言は控えた。重要なポイントは、Avalancheがカスタマイズ可能なLayer 1チェーンをサポートしていることだ。NYSEは独自のL1を立ち上げ、組み込みのKYC手続きを含む独自の運用ルールを設定でき、オンチェーン証券取引をめぐるコンプライアンス対応を合理化できる。公式発表によれば、NYSEは25億株超を管理し、5,000億件超のメッセージを処理する同取引所にとって、このトークン化プラットフォームはデジタル戦略全体における重要な一歩として位置づけられている。

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公式発表.

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（00:43 UTC 時点） (時刻は00:43 UTC現在)この二つの流れは、一つの弧を描いている。世界最大の証券市場での1年間のデューデリジェンスと、パーミッションド型のトークン化株式取引に法的な道筋をつけた規制当局の動きだ。今週もっとも重要な一次記録は、Blaugrund氏の発言を載せたAvalanche公式の投稿である。ICEがこのネットワークと関わっていることを確認する一方、その限界も示している――明らかにされたのは評価段階であり、署名済みの選定ではない。開設時期も出資規模も公表されていない。筆者の読みでは、NYSEのテストはAvalancheスタックの技術的検証に相当し、SECの5年間の免除が整ったことで、同ネットワークは24時間稼働の米国株市場に向けた現実的な候補リストの中に入ったとみられる。機関の需要は大型アルトコインの関心をトークン化関連銘柄へと引き寄せており、市場はすでにそれを織り込み始めている――AVAXの現物価格は過去24時間で6.8%上昇した。