Raydium(RAY)が週間90%上昇、11カ月ぶり高値を更新

週次90%の上昇で11カ月ぶり高値

Solanaベースの分散型取引所(DEX)のネイティブトークンであるRaydium (RAY)が、金曜に11カ月ぶりの高値をつけた。週間で90%という上昇率は、時価総額上位300銘柄の中で2番目の強さだ。同期間の7日間で1,220.8%上昇したミームコインSTONKのみがこれを上回る。注目すべきは、周囲がほぼ全面安だったことだ。暗号資産市場全体は週間で3.9%下落し、Bitcoin(BTC)、Ethereum(ETH)、XRPはいずれも下落、Solanaエコシステムのトークンの多くも同調した。しかしRAYは逆に行った。直近24時間で14.67%を上乗せし、出来足で高値1.75ドルにタッチ。これは2025年10月下旬以来の水準で、時価総額ランキングは117位を維持している。本稿執筆時点のリアルタイムレートではRAYは1.60ドル付近にあり、日中のスパイクはすでに冷えつつある──この市場で高値は「所有」するものではなく「取引」するものだという典型例だ。当メディアが注文フローを読み解く限り、買いは受動的な積み増しよりもフロー主導の色彩が濃い。したがって来週の注目点は、このレイヤー1エコシステム上のオートメイテッド・マーケットメイカー(AMM)プールに置くべきだ。Raydiumの詳細な経緯は後述する。

StonkFunのローンチがLaunchLabへ集約

急騰の最初の触媒は、ローンチパッドのStonkFunだ。同社は少し変わった設計を採用している。新規トークンの quotations をSOLやUSDCのみに対するペアに限定せず、トークン化された株式、プレIPO資産、上場投資信託(ETF)などの金融商品を見積り対象とするのだ。多くのローンチにはリフレクション構造が組み込まれ、転送時に1%または3%を課税し、そのプールをトークンが連動する資産の形で保有者に再配分する。Apple連動トークンならAppleエクスポージャーで報酬が支払われる仕組みだ。このモデルによる報酬の累計支払額はすでに3,200万ドルを超え、このうちZCAT保有者へのZECでの支払いは約490万ドルに達する。9月5日、StonkFunは新規トークンのデプロイをすべてRaydium (RAY)のLaunchLab経由で行うと発表した。つまりすべての取引がRaydiumのプールを通じて決済され、Raydiumに手数料が支払われる。デプロイコストは0.29 SOLから0.03 SOLに引き下げられ、Raydiumは今月上旬にLaunchLabのアップグレードも確認している。収益面への影響は即座に現れた。StonkFunの7日間の手数料収入は588万ドルで2位。首位は1,046万ドルのPons、長年のカテゴリーの覇者pump.funは473万ドルで3位に後退した。LaunchLab自体は週間手数料88万6,612ドルでローンチパッド9位に付けている。

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Raydium confirmed.

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買戻しとトークン化株式が上昇を後押し

2番目の触媒は買戻しのフライホイールだ。Raydiumは手数料1ドルにつき12%を市場でのRAY買い付けに充当する。これは予定された約束ではなく、前日の取引高に予算が左右される「毎日の買い手」だ。オンチェーンデータによれば、9月8日の買戻し額は単日で64万788ドルに達し、2025年2月以来最大の日次買戻しとなった。買戻しは2026年の大半で停滞していたが、8月を通じて持ち直し、9月第1週に急激な転換点を迎えた。重要なのは、買い戻されたトークンがプロトコルウォレットに置かれ流通に戻らない点で、1回ごとの買い付けが売れる供給を減らすことになる。3番目の流れはトークン化株式だ。Backpack Securitiesは9月10日にGrindrのGRNDトークンを上場し、取引高は1時間で1,100万ドルに達した。Boeing、Costco、Robloxを含む15を超える株式トークンが、今週BackpackとSunrise経由で上場している。買戻しは手数料に比例し、手数料は取引高に比例する。StonkFunのローンチフローと株式トークン取引が、投機的な買いのピークが去った後も持続する限り、このテーゼは複利的に強まる。リアルタイムで市場を追いたい読者は、Bybitで現物および先物のレートを確認できる。

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Trading volume.

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注目は1.65ドルの抵抗帯

DefiLlamaの最新オンチェーンデータは、今回の上昇を支えたLaunchLab効果の規模を裏付けている。日次のLaunchLab手数料は、9月5日のStonkFun統合発表当日は4,921ドルだったが、9月6日に6万4,248ドルへ跳ね上がり、9月9日には33万8,004ドルまで上昇。わずか4日間で約68倍の拡大だ。日次のプロトコル収益も同じカーブをたどり、4,921ドルから6万4,248ドルを経て、9月9日に6万7,233ドルを記録した。この数字は、統合が一回限りのアクティビティではなく、ローンチフローを直接的なプロトコル収益に変換していることを示しており、その手数料の一部が12%のRaydium (RAY)買戻しメカニズムに流れ込む。なお、より新しいデータでは、9月11日時点でRAYは1.46ドル付近で取引され、その時点での週間上昇率は76.64%。その後、金曜に1.75ドルへと上値を伸ばした。

(01:00 UTC時点) 当メディア独自の42指標コンポジット・サポレジ・スコアリングエンジンによれば、1.7901ドルの抵抗線は70/100と評価されている。Fibo 0.000、ドンチャン上限バンド、ATR上限バンド、R1の合流によるものだ。スポットが1.6510ドルにあり、RSIはすでに84.94と伸び切っているため、この水準が直近の試金石となる。ここを終値で抜ければ、次は2.1319ドル(43/100、Fibo 1.272とR3)が視野に入る。下方向では、1.6467ドルのサポートが60/100(ピボットポイント、Fibo 0.114、MACDクロス)、その下の1.3098ドルが59/100(一目均衡表の転換線・基準線、Fibo 0.382)と評価されており、1.6467ドルを失うと短期的な強気構造が試される。永久スワップの資金調達率は0.0000%とフラットで、ロングレバレッジの過密は示唆されない。また、当メディアの恐怖・強欲指数は63(強欲)を示しており、警戒感は高まっているが熱狂には至っていない相場環境だ。MACDは強気を維持し、トレンド分類は上昇トレンド。ローソク足の高値を追うよりも、1.65ドルへの押し目買いが有利な構図だ。アルトコインのローテーションを追うトレーダーにとって、RAYは今週、フローに裏打ちされた最も明確なアウトライアーである。