RippleのRLUSD供給量が20億ドルを突破、XRP(XRP)LedgerとEthereumで拡大

Ripple、RLUSDの発行ペースを加速

Rippleのステーブルコイン「RLUSD」の発行ペースが一段と速まっている。ここ数日、XRP LedgerとEthereum上で数千万単位のミント(新規発行)が相次ぎ、米ドル連動型のこの資産は時価総額20億ドルの大台を突破した。オンチェーンデータによると、8月31日にはX上のRipple Stablecoin Trackerアカウントが共有した情報で、2時間の窓の間にRLUSD Treasuryで1,100万RLUSDがミントされたことが確認された。さらにほぼ同時刻に、別の取引として1,100万RLUSDがTreasuryでバーン(償還・消却)されたことも記録されている。この一対のミントとバーンは、Rippleが流通中のステーブルコイン残高を常時調整するために用いる仕組みだ。

Ripple Stablecoin Trackerhttps://x.com/RL_Tracker/status/2094258538050728382

二つのネットワークを併用した発行体制は、RLUSD展開の際立った特徴になりつつある。サンフランシスコ拠点のブロックチェーン決済企業Rippleは、各ネットワーク上のTreasuryメカニズムを通じてRLUSDの発行と償還を行い、ドル流動性への需要に応じて発行残高を伸縮させている。RLUSDは米ドルに1対1で連動する設計のため、ミントは流通量を増やし、償還や準備資産のリバランスが必要になればバーンがトークンを回収する。市場のトラッカーが集計する合計発行量は現在およそ23.5億ドル規模で、この水準に到達したのはここ数週間のことだ。この動きは、XRP(Rippleの決済資産)のネイティブ台帳であるXRP Ledgerにとって直接的な意味を持つ。同Ledgerはステーブルコインの成長を支える二大基盤の一つだからだ。また、この規模の発行は、価格形成で変動する変動資産とは異なり、ステーブルコインが市場の需給ではなく運営上のTreasury判断で増減する仕組みを端的に示している。

直近のオペレーションは、続いてきた相次ぐTreasury活動の締めくくりでもあった。8月29日にはトラッカーがTreasuryで1,500万RLUSDのミントを報告。その前日にはEthereum上で2,000万RLUSDのミントが記録され、両ネットワークで追加発行も確認された。具体的には、Ethereumで1,994万と1,999万RLUSDのミント、XRP Ledgerでは1,990万RLUSDのミントがそれぞれ行われている。この頻度は、Rippleが二つの主要基盤をまたいで供給量を積極的に調整していることを物語る。節目も続々と積み重なっている。8月28日には、XRP Ledger上のRLUSD流通量が10億ドルを突破した。この規模に達すると、トークンはブリッジ手段にとどまらず、XRPL上の分散型取引所(DEX)など分散型の取引・決済の場で実用的な quotation 資産として機能し始める。Ripple自身の透明性ページ(供給と準備の数値は独立した公認会計士による月次証明の対象)は、8月20日時点で流通RLUSDが18.7億ドル、準備資金が19.8億ドルと報告している。法定通貨担保型のステーブルコインの信頼性は、その裏付け資産の質にほぼ左右されるだけに、この準備金開示は重要だ。8月20日以降、供給全体はさらに拡大しており、現在のトラッカー表示ではEthereum上におよそ13.1億ドル、XRP Ledger上に約10.4億ドルが置かれ、合計を56%対44%でEthereum側が上回る構図だ。勢力図は過去にも入れ替わっている。今夏の一時期にはXRP Ledgerが供給量でEthereumを一時逆転したものの、8月下旬にはEthereumが首位を奪い返した。リアルタイムで市場を追いたい読者は、Bitgetで現物および先物の価格をライブ配信で確認できる。

XRPLへの意味

見出しの数字だけにとどまらず、今回の情報は8月31日の動きの読み方についても注意点を加えている。Treasuryで1,100万のミントと1,100万のバーンがほぼ同時に発生したため、このオペレーションを1,100万RLUSDの純供給増と解釈してはならない、という指摘だ。情報源はまた、RLUSDの担保構成も改めて確認している。トークンは現金および流動性の高い短期準備資産で裏付けられており、独立監査報告の対象となっているという。トラッカーデータはやや幅のあるEthereum側の読み、すなわちおよそ13.1億〜13.3億ドルに対しXRP Ledger上で約10.4億ドルを示しており、合計流通量が23.5億ドル付近にとどまるなかで、Ethereumが供給構成の主導権を握った状況を裏付けている。

（09:21 UTC 時点） (時刻は09:21 UTC現在) XRP Ledgerは、決済、分散型取引所、レンディング、その他の分散型アプリケーション(dApps)に経済活動が大きく依存するレイヤー1ネットワークだ。RLUSDの拡大が重要なのは、ステーブルコイン流動性こそがこうした活動すべての原材料だからである。COINOTAGの読みでは、Treasuryによるミントの着実な継続は、RippleがRLUSDを完成品として置くのではなく、この流動性を今後も拡大し続ける意図を持っていることのシグナルだ。日付が確定している直近のステップは8月31日のミント窓そのものであり、それ以降、Rippleが次の供給節目をいつ超えるかについてのタイムラインを示した形跡はない。なお、この発行拡大はXRPエコシステム全体への追い風のなかで起きている。XRP現物ETFへの資金流入は8月に過去最高水準に達した(XRP spot ETF inflows)。