リップルのRLUSD、SBI経由で日本上陸 XRPは1.09ドルを維持し327億枚超がエスクローに

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リップルのドル連動型トークンRLUSDが、日本の金融庁による資金決済法上の電子決済手段としての認可を経て、国内での取り扱いを開始した。今回の承認は6月1日に施行された海外発行ステーブルコイン向けの枠組みに基づくもので、SBI VCトレードが取引プラットフォーム「VCTRADE」を通じて機関投資家と個人の双方にトークンを提供できるようになる。規制が厳格な日本市場に受け入れられた海外発行ドルステーブルコインの先駆けの一つと位置づけられる。RLUSDは2024年末のローンチ以来およそ17億ドルの規模まで拡大したが、セクターを支配するテザーの約1,860億ドル、サークルのUSDCの約740億ドルと比べれば、依然として小さな存在にとどまる。

今回の展開は、リップルとSBIが2025年8月に締結した基本合意(MOU)を具体化したもので、両社が国際送金やブロックチェーン基盤で協業を始めた2016年以来のパートナーシップをさらに深める。リップルはRLUSDを決済、トークン化、担保管理の橋渡しと位置づけ、日本企業をグローバルなドル流動性に接続する狙いだ。直近では楽天ウォレットがXRPの現物上場を実現しており、今回の動きは同社の日本市場での足場を一段と強固にする。RLUSDの供給量は6月初旬以降に伸びが鈍化し、過去最高値の約18億ドルから約15億9,000万ドルへと後退したが、それでも過去1年では約271%の増加を維持している。

XRPは、ビットコインを21カ月ぶりの安値に押し下げた幅広いリスクオフの波と歩調を合わせて下落し、アルトコイン市場全体の圧力を強めた。主要トークンであるビットコインは約6万700ドルまで下げ、イーサリアムは約3.1%安の1,610ドル、XRP自身も約3.1%下落して1.07ドルとなり、2024年の米大統領選直後以来初めて1ドルを割り込む寸前まで迫った。ドージコインは2023年終盤以来の弱さに沈んだ。アナリストはこの軟調を半導体・AI関連株の急落と結びつけ、もともと低迷していたデジタル資産市場をさらに押し下げ、相場心理を弱気相場の領域へと深く沈み込ませたと指摘する。

XRP自身のチャートでは、直近の売りで1.0850ドルのサポートを失い、その回復にも失敗したことで、6月の値動きレンジ下限付近に張り付く展開となった。決定的なブレイクは出来高が1億1,700万トークンを超えて急増した局面で起き、価格をサポート下に突き抜けさせた後、薄商いの反発が1.07ドル近辺へと押し戻した。買い手はなお1.05〜1.07ドルの帯域を防衛しているが、反発の失敗を重ねるたびに節目の1ドルが視界に鮮明に入ってくる。トレーダーは、今回の下抜けが本格的な下落の起点ではなく単なる振るい落としだったと主張するには、強気派が1.10ドルを取り戻す必要があると話す。

XRPが過去1年で約50%下落するなか、ネットワーク利用と価格の乖離拡大が改めて注目を集めている。オンチェーンデータによれば、トークンが約2カ月で約22%下げる間にも、ネットワークの自動マーケットメーカープールに固定された流動性は直近数カ月で3倍超に膨らんだ。この新規資金の多くはRLUSDに由来しており、XRPが取引されるプールを厚くする一方で、トークン自体への需要は押し上げていない。約7億8,500万ドルがエコシステムを巡る流れは、上向きの価格圧力に転化するのではなく、取引活動と板の厚みを支えていることを示唆する。

供給を巡る長年のコミュニティ論争が、法律評論家のビル・モーガン氏がリップルに対しエスクローからのトークン放出ペースを速めるよう促したことで再燃した。プログラム制御のエスクローには現在およそ327億4,000万XRPがロックされており、毎月初日に10億トークンが同社に解放され、その後リップルが市中への再放出分とロックし直す分を決定する。モーガン氏は、各サイクルで再ロック分を抑えれば、XRPは完全流通に向けてより早く近づき、配分を巡る不確実性を取り除けると論じた。一部の試算では現行ペースでの完全放出には9年近くを要する可能性があるとされるが、この数字はリップルの財務需要次第で月ごとに変動する。

COINOTAG独自の42指標コンポジット・スコアリングエンジンは、フィボナッチ0.114リトレースメントとR3ピボットの重なりに支えられた1.1044ドルのレジスタンスを最も強い上値抵抗として74/100で評価し、1.0341ドルのサポートはATR下限と前日安値を根拠に68/100とした。デリバティブの建玉は方向感が交錯しており、ロング・ショートのアカウント比率は3.02、アカウントの75.1%がロングに傾く一方、資金調達率はわずかにマイナスの-0.0017%へ転じ、建玉は約7億900万ドル近辺で推移する——典型的なロング過密で、さらなる強制処分に脆弱な構図だ。RSIは35.62、MACDは弱気、Fear & Greed指数は極度の恐怖を示す12にあり、1.10ドルの奪回が実現すれば1.16ドルへの道が開ける一方、1.0341ドルの下限を失えば強気シナリオは無効となり、0.91ドル圏が視野に入る。